文/侯煜

編輯/蘇慧

在首次定增申購擊敗京東方后，海信視像一鼓作氣，從2022年3月到年底，通過三次出手，就成為乾照光電的最大股東，占股比例達到20%。

隨著海信系高管入主董事會，對公司的控制權(quán)將進一步顯現(xiàn)。此外海信入主后，將進一步強化與上游頭部MLED芯片制造商乾照光電的協(xié)同效應(yīng)。

近日，乾照光電披露《詳式權(quán)益變動報告顯示書》。2022年11月10日-2022年12月29日期間，海信視像科技股份有限公司通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價方式增持公司28,819,183股人民幣普通股股份，占公司總股本的3.19%。增持均價為6.90元/股，價格區(qū)間為6.03元/股-7.22元/股，累計投資金額為1.99億元。本次權(quán)益變動后，海信視像持有公司180,715,832股人民幣普通股股份，占公司總股本的20%。

公告稱，海信視像不排除在未來12個月內(nèi)，根據(jù)市場情況、最終取得乾照光電控制權(quán)目的及/或自身戰(zhàn)略安排等原因繼續(xù)增持乾照光電股份的可能，且暫無處置已擁有權(quán)益的股份的計劃。2022年12月29日，海信視像召開董事會，審議通過增持乾照光電股份并擬最終取得乾照光電控制權(quán)的議案。

海信視像拿下乾照光電總共分了三步。2022年3月11日，乾照光電發(fā)布公告表示，海信視像通過定增獲配6200萬股，獲配金額4.96億元。3月17日至3月25日期間，海信視像以集中競價方式增持乾照光電4474.44萬股股份，累計投資金額為4.03億元。3月31日至11月3日期間，海信視像再次以集中競價方式增持乾照光電4515.22萬股，累計投資金額為3.24億元。在11月4日公布舉牌成果后，海信視像稱，增持乾照光電股份是“為進一步加強海信視像與乾照光電的戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)化上市公司董事會組成，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)”。

第三次，則是近日海信視像以集中競價方式合計增持乾照光電股份2881.92萬股，累計投資金額為1.99億元。

三次出手后，海信視像合計持有乾照光電1.81億股股份，占公司總股本的20.00%，累計耗資超14億元。

乾照光電主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片、高性能砷化鎵空間太陽電池外延片、Mini&Micro LED以及VCSEL等化合物半導(dǎo)體器件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。單看乾照光電業(yè)績，很難將其和資本競逐的熱門標的聯(lián)系起來。2021年，乾照光電營收規(guī)模達到，18.8億元，同比增加43%，扣非凈利潤9181萬，同比漲130%。不過到2022年前三季度公司實現(xiàn)營收3.90億元，同比下滑21.15%，扣非凈虧損5820萬，同比下滑264%。2022年上半年，受國內(nèi)疫情以及整個行業(yè)環(huán)境影響，市場需求放緩，部分LED芯片價格下降導(dǎo)致乾照光電毛利率降低。

不過，乾照光電的盈利情況絲毫不影響資本對其的青睞。在下一代顯示技術(shù)OLED推廣聲量漸弱后，國內(nèi)各大企業(yè)都加大了對Mini&Micro LED的投資。公開數(shù)據(jù)顯示，2022年1－8月，就有30多家企業(yè)進行了Mini&Micro LED產(chǎn)業(yè)投資，涉及資金415億元。

目前，MiniLED背光產(chǎn)品已實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，IT、TV中大尺寸為核心應(yīng)用市場，車載應(yīng)用規(guī)模漸顯。對于MicroLED顯示技術(shù)來說，目前面臨的技術(shù)挑戰(zhàn)仍然比較多，如芯片工藝、巨量轉(zhuǎn)移的高良率、波長一致性、壞點的修復(fù)、驅(qū)動和背板的設(shè)計等，且并非某一類產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)能完全解決的，確實需要產(chǎn)業(yè)鏈之間的整合。

所以，在今年2022年3月份，乾照光電宣布定增。京東方和海信都伸出了橄欖枝。從申購過程可以發(fā)現(xiàn)，海信視像最大的競爭對手是天津京東方創(chuàng)新投資有限公司，該公司是京東方旗下公司。當(dāng)時，兩家公司同為此次定增申購股份最多的預(yù)售對象，京東方在第一輪的出價是7.55元/股，在當(dāng)時22家定增對象的第一輪報價中位居第八。而海信當(dāng)時有三個出價，分別是8.4元/股、8.6元/股、8.7元/股，明顯高出京東方的出價。而通過此次定增，海信視像成為乾照光電的單一最大股東。最終，京東方?jīng)]有出現(xiàn)在乾照光電的定增名單之列，京東方只好轉(zhuǎn)而將目標瞄準了華燦光電（300323 SZ）。

對于海信的此項投資，開源證券研報認為，海信視像通過與乾照光電的戰(zhàn)略合作，有望進一步提升芯片生產(chǎn)能力，加快實現(xiàn)大顯示戰(zhàn)略的步伐。