辭舊迎新。新年第一周，天弘基金“看見微光 所以相信”2023年度投資策略會(huì)如約而至。天弘基金多位基金經(jīng)理展望了2023年投資機(jī)會(huì)：大類資產(chǎn)配置方面，相較于債券和轉(zhuǎn)債，2023年A股成為看好的資產(chǎn)，疫后復(fù)蘇、大國制造和自主可控三大方向均有機(jī)會(huì)。
大類資產(chǎn)配置：看好A股表現(xiàn)
回顧2022年，天弘基金固收體系總監(jiān)姜曉麗表示，年初對(duì)于經(jīng)濟(jì)向下、債券或震蕩的預(yù)判基本準(zhǔn)確，但是對(duì)于股市的判斷卻出現(xiàn)了一定偏差。其中由于疫情擾動(dòng)的各種不可控情況成為偏差的最核心原因，除了對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊外，對(duì)于儲(chǔ)蓄和投資也產(chǎn)生了較大影響。
“無論是房地產(chǎn)還是股票，大家對(duì)于所有風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)都較為厭棄，我們認(rèn)為這是2022年股票市場表現(xiàn)較差的一個(gè)原因?！苯獣喳惐硎?。
隨著未來疫情防控政策優(yōu)化后大家預(yù)期更加穩(wěn)定，預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在疫后大概率會(huì)有恢復(fù)，尤其是房地產(chǎn)和服務(wù)業(yè)，但商品類恢復(fù)可能較為有限。貨幣政策方面，預(yù)計(jì)會(huì)走向正?；?，不會(huì)過度緊縮，不必過分擔(dān)心流動(dòng)性。由于估值處于低位，隨著疫后正?；^程中不確定性降低、居民信心的恢復(fù)，風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)應(yīng)有更好的表現(xiàn)。整體而言，對(duì)于未來的資產(chǎn)配置，姜曉麗給出了股票>債券≈轉(zhuǎn)債的排序。具體到行業(yè)，她表示，過去兩年的新興產(chǎn)業(yè)面臨競爭格局惡化的壓力，因此會(huì)更加重視房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、銀行、非銀、醫(yī)藥等困境反轉(zhuǎn)的傳統(tǒng)行業(yè)以及周期恢復(fù)的電子行業(yè)等。近年來，醫(yī)藥與消費(fèi)板塊都經(jīng)歷了較大波動(dòng)，同時(shí)它們也是與疫情聯(lián)系最為緊密的兩個(gè)行業(yè)。展望后疫情時(shí)代，這兩大賽道將迎來怎樣的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，成為許多人關(guān)心的焦點(diǎn)。天弘基金醫(yī)藥組基金經(jīng)理郭相博表示，2023年上半年醫(yī)藥板塊將圍繞抗疫和復(fù)蘇兩條線進(jìn)行?！叭匀粫?huì)是雙旋螺交錯(cuò)，雙螺旋向上的情況?！惫嗖┙忉尩溃?022年底大家都經(jīng)歷了一波新冠干擾，國內(nèi)疫情的變化會(huì)影響到復(fù)蘇的節(jié)奏，復(fù)蘇并不是一蹴而就的，更多是波動(dòng)向上?！?/section>具體到看好的方向，郭相博表示主要有四點(diǎn)，一是上半年來看，疫情和復(fù)蘇的交織仍然會(huì)是主旋律；二是高低切換可能會(huì)持續(xù)；三是創(chuàng)新板塊；四是院內(nèi)的嚴(yán)肅醫(yī)療。對(duì)于消費(fèi)領(lǐng)域，天弘基金消費(fèi)組基金經(jīng)理劉國江表示，隨著已經(jīng)確定性進(jìn)入后疫情時(shí)代，消費(fèi)類資產(chǎn)將有望迎來趨勢性的好轉(zhuǎn)，而且可能維持好幾年甚至更長時(shí)間。“我們參照了不同的海外國家放開的過程及帶來的影響，發(fā)現(xiàn)一個(gè)簡單的規(guī)律，越是管控嚴(yán)格的城市或者國家，越是管控時(shí)間比較長的地方，等到疫情放開之后，它的反彈就更加迅猛?！眲f道，“對(duì)應(yīng)到國內(nèi)情況，我們判斷國內(nèi)這一輪防疫調(diào)整達(dá)峰之后，應(yīng)該有望會(huì)迎來一波報(bào)復(fù)性的消費(fèi)高峰。”數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)計(jì)局，wind，天弘基金此外，劉國江指出，政策方面的轉(zhuǎn)變也值得關(guān)注，如國家出臺(tái)了擴(kuò)大內(nèi)需的綱領(lǐng)性文件，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也反復(fù)在強(qiáng)調(diào)擴(kuò)大內(nèi)需等。制造業(yè)作為我國GDP占比最大的行業(yè)，其子賽道在中國制造崛起的背景下也涌現(xiàn)了眾多的投資機(jī)會(huì)。天弘基金指數(shù)與數(shù)量投資部基金經(jīng)理林心龍表示，回顧我國制造業(yè)在過去這十幾年，每一輪的高速發(fā)展都受益于特殊的時(shí)代背景，并且由不同的核心因素所驅(qū)動(dòng)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)展望未來，隨著疫情防控的逐步調(diào)整以及國家政策方向的明確，我國制造業(yè)有望再次迎來積極變化。具體來看，2023年整個(gè)制造業(yè)板塊有很多個(gè)領(lǐng)域都或有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，包括整體收益與需求修復(fù)，結(jié)構(gòu)上受益于汽車電動(dòng)化滲透率不斷提升以及智能化升級(jí)的汽車板塊，包括受益于自主可控、深化以及結(jié)構(gòu)上受益于國產(chǎn)化率提高和技術(shù)迭代的半導(dǎo)體，以及新能源、機(jī)器人和工程機(jī)械等細(xì)分領(lǐng)域。此外，對(duì)于近年來備受關(guān)注的低碳經(jīng)濟(jì)，天弘基金制造組基金經(jīng)理唐博強(qiáng)調(diào)，整個(gè)低碳經(jīng)濟(jì)是新發(fā)展趨勢，橫向上有寬度，縱向上有深度，所帶來的是產(chǎn)業(yè)大變化，無論在研究還是投資環(huán)節(jié)，都需要深度的關(guān)注和參與。
