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股票承銷(xiāo)商 股票承銷(xiāo)商 證券經(jīng)銷(xiāo)商從事間接發(fā)行的方式 股票承銷(xiāo)商是證券經(jīng)銷(xiāo)商從事間接發(fā)行的方式。證券承銷(xiāo)商從事承銷(xiāo)的一般程序是，發(fā)行中介機(jī)構(gòu)按照其同證券發(fā)行者簽訂的承銷(xiāo)合同中規(guī)定的發(fā)行額和發(fā)行條件，在規(guī)定期內(nèi)面向社會(huì)推銷(xiāo)證券，承銷(xiāo)商收取一定的傭金，列了銷(xiāo)售截止日期，未銷(xiāo)售的金額由承銷(xiāo)者認(rèn)購(gòu)，并要按照規(guī)定時(shí)間向發(fā)行者支付全部證券款項(xiàng)。如果發(fā)行額度很大，為保證證券發(fā)行順利成功，承銷(xiāo)商通常組成承銷(xiāo)團(tuán)來(lái)共同承銷(xiāo)證券的發(fā)行。股票承銷(xiāo)商應(yīng)具有以下特點(diǎn)： ①他應(yīng)能夠保證證券發(fā)行總額的發(fā)行。②由于他是先代理推銷(xiāo)，后承購(gòu)，一方面費(fèi)用比代理高，比包銷(xiāo)低，發(fā)行者費(fèi)用負(fù)擔(dān)不太重; 另一方面也相對(duì)減輕了發(fā)行中介機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)壓力。③承銷(xiāo)商由于經(jīng)驗(yàn)豐富，所以他們有助于利用自己的經(jīng)驗(yàn)提高企業(yè)的信譽(yù)，使企業(yè)的社會(huì)影響變大。 基本信息
股票承銷(xiāo)商概述 股票承銷(xiāo)商是指經(jīng)營(yíng)股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，承擔(dān)股票承銷(xiāo)與資金交流的任務(wù)。它是股票發(fā)行機(jī)構(gòu)的樞紐，直接關(guān)系到股票發(fā)行市場(chǎng)的成敗。主要有投資銀行、信托投資公司、證券投資公司等。 股票承銷(xiāo)商主要辦理上市股票的分散股權(quán)銷(xiāo)售，包括包銷(xiāo)股票、代銷(xiāo)股票兩種。在代銷(xiāo)制下，股票承銷(xiāo)商只負(fù)責(zé)代銷(xiāo)手續(xù)，并不保證股票全部售出；在包銷(xiāo)制下，股票承銷(xiāo)商則必須擔(dān)負(fù)完全出售股票的責(zé)任，股票承銷(xiāo)商的收入為承銷(xiāo)手續(xù)費(fèi)及收到投資人申購(gòu)價(jià)到退件期間的利息收入。 股票承銷(xiāo)商的類型 (一)證券公司。 證券公司在證券市場(chǎng)中占有重要地位，為發(fā)揮證券公司的積極作用，各國(guó)都對(duì)證券公司的成立和經(jīng)營(yíng)嚴(yán)加管理。證券公司成立要具備法定的資本額；同時(shí)，從業(yè)人員要具備從事證券業(yè)務(wù)的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和良好的社會(huì)聲譽(yù)。為保護(hù)投資者利益，法律一般規(guī)定下列基準(zhǔn)監(jiān)督證券公司的財(cái)務(wù)： 1.負(fù)債比例基準(zhǔn)，主要目的是為使證券公司的負(fù)債保持在合理的范圍內(nèi)，確保支付能力。證券公司的負(fù)債合計(jì)金額對(duì)純資產(chǎn)額的比率，一般規(guī)定不能超過(guò)10倍。 2.資產(chǎn)持有狀況基準(zhǔn)。因證券價(jià)格和交易量的變動(dòng)激烈，證券公司會(huì)受到很大影響，這樣，證券公司的損益的變動(dòng)就比其他行業(yè)大。從謀求證券公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性出發(fā)，一般都強(qiáng)制規(guī)定一些準(zhǔn)備金基準(zhǔn)。 (1)收益準(zhǔn)備金。證券公司在每一決算期，必須將貨幣收益分配額1/5以上作為收益準(zhǔn)備金積累。收益準(zhǔn)備金僅能用于補(bǔ)充資本的虧損或納入資本。 (2)買(mǎi)賣(mài)損失準(zhǔn)備金。證券公司在證券買(mǎi)賣(mài)所得收益額超過(guò)買(mǎi)賣(mài)損失額時(shí)，必須按法律規(guī)定的比例作為買(mǎi)賣(mài)虧損準(zhǔn)備金積累，一旦交易損失時(shí)，用作補(bǔ)充。股票買(mǎi)賣(mài)損失準(zhǔn)備金為30%。 (3)證券交易責(zé)任準(zhǔn)備金。在股票買(mǎi)賣(mài)中，一旦發(fā)生事故，不僅顧客蒙受損失，證券公司也會(huì)蒙受損失。所以有必要按照交易的數(shù)量、按照—定的比例積累交易責(zé)任準(zhǔn)備金，使用這一準(zhǔn)備金可確保對(duì)顧客的支付，保全公司的信譽(yù)。 證券公司要經(jīng)營(yíng)證券的發(fā)行業(yè)務(wù)和買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)及其他一些證券有關(guān)的業(yè)務(wù)。發(fā)行業(yè)務(wù)可分為包銷(xiāo)業(yè)務(wù)和代銷(xiāo)業(yè)務(wù)兩大類。前者是指證券公司購(gòu)進(jìn)發(fā)行單位發(fā)行的全部證券，再向社會(huì)推銷(xiāo)；后者是指證券公司接受發(fā)行單位委托，代其推銷(xiāo)證券。買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)可分為自己買(mǎi)賣(mài)和代客買(mǎi)賣(mài)兩大類。前者是指證券公司自己的資金或證券為自己買(mǎi)賣(mài)，從中賺取差價(jià)收益；后者是受客戶委托，用客戶的現(xiàn)金或證券為客戶買(mǎi)賣(mài)，證券公司按交易額的一定比例收取于續(xù)費(fèi)。這些都是證券公司的基本業(yè)務(wù)，此外，證券公司還為證券投資者提供其他內(nèi)容的服務(wù)項(xiàng)目。如免費(fèi)為證券投資者保管股票和債券；向買(mǎi)賣(mài)證券的客戶提供貸款或租借證券；為客戶免費(fèi)提供研究報(bào)告和其他信息資料等。 (二)投資銀行。 國(guó)際間所謂的投資銀行跟我國(guó)的投資銀行和商業(yè)銀行不同，它不經(jīng)營(yíng)一般的銀行存貸業(yè)務(wù)，而專指主要經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，因此投資銀行的主要業(yè)務(wù)同證券公司基本一致。但他們還從事諸如項(xiàng)目融資、公司財(cái)務(wù)咨詢和風(fēng)險(xiǎn)投資等證券公司不從事的業(yè)務(wù)。 (三)信托投資公司。 凡經(jīng)營(yíng)信托業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)就是信托投資公司。其從事的主要業(yè)務(wù)有信托業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、授信業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，而承銷(xiāo)和買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)便是其投資業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容。 |
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