2023 年指數(shù)基金領(lǐng)域的第一“卷”，當(dāng)屬國證2000指數(shù)基金的發(fā)行潮。

當(dāng)你因此開始關(guān)注市值下沉小盤股的投資機(jī)會時，千萬不要忽視，早有聰明資金提前潛伏存量基金，或許是希望重演 2022 年中證1000ETF 發(fā)行大戰(zhàn)時相關(guān)指數(shù)獨(dú)立走強(qiáng)行情的機(jī)會。

國證2000指數(shù)為什么那么卷

片刻之間，國證2000指數(shù)的指數(shù)基金產(chǎn)品，變得好卷。

3 月中旬，就有四家公司上報(bào)了掛鉤國證2000指數(shù)的產(chǎn)品，ETF 和指數(shù)增強(qiáng)均有。而不久之前，有兩家的國證2000指數(shù)增強(qiáng)成立或完成發(fā)行，如此密度的產(chǎn)品申報(bào)發(fā)行，以單一指數(shù)論說是 2023 年第一“卷”毫不夸張。

為什么大家都要扎堆國證2000指數(shù)？

無它，一切為了市值下沉。

2021 年春節(jié)后的風(fēng)格輪動，宣告了大盤成長風(fēng)格的“稍息”，市場的熱點(diǎn)開始切換至中小盤股，過去兩年，無論中小盤價值還是中小盤成長，都有著美好的春天。

多只量化基金通過將持倉下沉至市值幾十億元級別的微盤股，借此呈現(xiàn)了近乎“劃線”的美妙曲線，更是讓市場意識到了“市值下沉”的魅力。

而在一眾寬基指數(shù)中，要說市值下沉，國證2000指數(shù)顯然是比中證1000指數(shù)更“下沉”的品類。

簡單概括，中證1000指數(shù)覆蓋的是 A股流通市值801 名到 1800 名的個股，而國證2000指數(shù)覆蓋的則是 1001 至 3000 名的個股(見下圖)。

顯然，國證2000指數(shù)比中證1000指數(shù)更下沉。去年，在介紹 國內(nèi)第一個跟蹤國證2000指數(shù)的 ETF 產(chǎn)品——萬家國證2000ETF(159628)時，我在推文《比中證1000更犀利，小盤股指數(shù)新利器來也》中做過測算，國證2000指數(shù)覆蓋的市值顯著要低很多。

下沉，在過去兩年多時間里，意味著超額收益。

下表是中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)和國證2000指數(shù)這三個著名中小盤指數(shù)過去五年的表現(xiàn)對比。在 2021年前，市場經(jīng)歷了2015年創(chuàng)業(yè)板小盤股爆炒行情破裂之后的調(diào)整，熱度轉(zhuǎn)向大盤成長，國證2000指數(shù)作為三個指數(shù)中最下沉的指數(shù)，處于跑輸狀態(tài)。但是進(jìn)入2021年，大盤成長的失落，市值下沉的需求，國證2000指數(shù)覆蓋的小盤股迎來了春天，無論是2021年的顯著領(lǐng)漲還是2022年的抗跌，都是可圈可點(diǎn)。今年迄今，國證2000同樣表現(xiàn)搶眼，領(lǐng)漲A股主流寬基，超額收益顯著。

數(shù)據(jù)來源：Choice 金融終端 2023 年迄今截至 3 月 2 4 日

卷出來的超額收益

經(jīng)歷了 2021 年和 2022 年的強(qiáng)勢，越來越多的基金公司在國證2000指數(shù)這個賽道“卷”起來也并不奇怪。

畢竟，根據(jù) Wind 匯總的一致預(yù)期，國證2000指數(shù)在 2023 年和 2024 年，依然可以維持一個相當(dāng)可觀的歸母凈利潤增速。

數(shù)據(jù)來源：Wind股票

當(dāng)一眾基金公司開始卷一個指數(shù)的時候，意味著什么？

經(jīng)歷過 2022年7月那場多家大廠在中證1000ETF發(fā)行大戰(zhàn)的基民，應(yīng)該就會想到“超額收益”兩字。

下圖是中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)2022年的走勢，請留意在全年兩者亦步亦趨的走勢大背景下，在當(dāng)中部分出現(xiàn)了一個不同步，當(dāng)中證500指數(shù)(紅色曲線)出現(xiàn)了微微走平(紅色箭頭)之時，中證1000指數(shù)(黑線)卻是逆勢向上(藍(lán)色箭頭)，而那正是7月向8月跨越的那段時間，很顯然中證1000指數(shù)產(chǎn)品集體發(fā)行帶來的增量資金，讓中證1000指數(shù)成分股走出了一波獨(dú)立性的行情。

數(shù)據(jù)來源：Wind股票

那么，近期國證2000指數(shù)那么卷的發(fā)行節(jié)奏，會不會重演 2022 年的走勢，推高國證2000指數(shù)呢？

無論答案是什么，顯然已經(jīng)有“聰明錢”提前潛伏了。

下圖是萬家國證2000ETF(159628)今年迄今的份額走勢圖，可以看到進(jìn)入三月中旬，這只 ETF 的份額數(shù)出現(xiàn)了直線上升，寥寥數(shù)日就幾近翻倍。這些進(jìn)入 ETF 的資金所圖為何？我相信此時此刻，這些“聰明錢”是想要“坐轎子”的，期望后續(xù)批量新基金募集的資金能夠“抬轎子”

數(shù)據(jù)來源：Choice 金融終端 制圖：EarlETF

“坐轎子”還是“抬轎子”，你會怎么選？