?每個(gè)時(shí)代都有每個(gè)時(shí)代的通用技術(shù)，而是否應(yīng)用這些通用技術(shù)，是一家企業(yè)能不能一直往前走的關(guān)鍵因素。應(yīng)用了，就會(huì)比競(jìng)爭(zhēng)者有更大的概率沖出來(lái)；沒(méi)有應(yīng)用，可能就會(huì)在時(shí)代浪潮中被甩掉。

從 1994 年加入 IDG 資本到 2016 年離開(kāi)，章蘇陽(yáng)與熊曉鴿、周全一起投資并見(jiàn)證了 450 余家創(chuàng)業(yè)公司成長(zhǎng)，超過(guò) 100 家被投企業(yè)成功上市或并購(gòu)。在 IDG 資本退休后，他創(chuàng)立了火山石投資，聚焦中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新、泛智能技術(shù)和新醫(yī)療健康領(lǐng)域。

近 30 年成功或失敗的經(jīng)歷，造就了他今天的判斷力。他所投資的「代表作」包括攜程、如家、漢庭、康輝醫(yī)療等知名企業(yè)。

近期，在沙丘投研院課堂上，他從戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)的層面，分享了近年來(lái)通用技術(shù)平臺(tái)的演變，以及 VC 對(duì)創(chuàng)業(yè)公司的評(píng)判等創(chuàng)投干貨。

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戰(zhàn)略層面：新通用技術(shù)已經(jīng)到來(lái)

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，我們對(duì)經(jīng)濟(jì)周期大概有三種預(yù)測(cè)方法：

經(jīng)濟(jì)周期的三個(gè)理論

1. 長(zhǎng)期預(yù)測(cè)模型：康波定律（50-60 年周期）

從蒸汽機(jī)發(fā)明到蒸汽火車，基本上用了 50 年；從蒸汽火車到了電氣火車，也用了 50 年。所以，康波模型是有道理的。

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Hilbert, M. (2020).

2. 中期預(yù)測(cè)模型：朱格拉定律（8-10 年周期）

朱格拉定律最適合技術(shù)的迭代趨勢(shì)。

1989-1998 傳統(tǒng) IT、通訊

1989-1998 年，基本上是通訊和基礎(chǔ)的計(jì)算機(jī)信息處理。上世紀(jì) 90 年代，如果你們公司用了微機(jī)管理，大家會(huì)感覺(jué)這是一件很牛的事。

1998-2007 PC 互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代（BAT）

1998 年，PC 互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入整個(gè)社會(huì)，改變了所有人的行為。當(dāng)年好多人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)充滿著善意的憧憬，感覺(jué)找到了一個(gè)自由的空間。

現(xiàn)在的很多互聯(lián)網(wǎng)公司，正因?yàn)楫?dāng)年抓住了 PC 互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，所以成為了今天非常大的壟斷平臺(tái)，比如 BAT（百度、阿里、騰訊）。如今，阿里 + 騰訊已經(jīng)占據(jù)了我們生活的 72％。

我們當(dāng)時(shí)投了騰訊和百度，但是沒(méi)能投進(jìn)阿里。1999 年 12 月，我和馬云在北京見(jiàn)面，我們希望能投 300 萬(wàn)美金進(jìn)去，但是馬云沒(méi)有接受。中國(guó)有句古話叫「志存高遠(yuǎn)」，當(dāng)時(shí) IDG 資本不像現(xiàn)在這么有名，所以馬云選擇了軟銀、高盛這些更知名的投資機(jī)構(gòu)。雖說(shuō)沒(méi)投進(jìn)阿里是一件憾事，但也不能所有的優(yōu)秀公司都被我們投中。

2007-2017 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（BAT+TMD）

從 2007 年開(kāi)始，我們逐步進(jìn)入了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。

身處移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，我們幾乎「無(wú)密可保」：比如通過(guò)你吃飯時(shí)間長(zhǎng)短，可以判斷你的個(gè)人性格和工作性質(zhì)；通過(guò)交通工具和上班距離，可以判斷你的收入高低；通過(guò)你點(diǎn)的外賣，可以判斷你有沒(méi)有錢以及飲食是否健康，如果不健康，系統(tǒng)會(huì)馬上向你推薦保險(xiǎn)廣告——所以，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)整個(gè)商業(yè)模式進(jìn)行了一個(gè)大的顛覆，就是所有的營(yíng)銷完全針對(duì)個(gè)人。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，也涌現(xiàn)出了一大批卓越的企業(yè)，比如 TMD（頭條、美團(tuán)、滴滴）。當(dāng)然，BAT 在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代依然很強(qiáng)，他們對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)是很準(zhǔn)的，而且在管理上也能拿得住，這是很不容易的。

2017-2027 以數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)為特征的新時(shí)代

到了 2016 年底，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的東西基本上已經(jīng)干完了，大家突然感到很彷徨，不知道接下來(lái)要干什么了。

2017 年，整個(gè)投資界就變成了一件事，就是關(guān)于兩輛自行車的故事（摩拜＆ofo）。

一直到了 2017 年的下半年，基本上大家都明確了，原來(lái)這個(gè)天變了。在 2016 年以前，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)就是一本追求流量的歷史。到了 2017 年，已經(jīng)變成了從追求流量到追求數(shù)據(jù)的時(shí)代。

3. 短期預(yù)測(cè)模型：基欽定理(3 年左右周期)

以 PC 互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代為例，基本上是有三年左右的周期的。

1998-2002 解決信息不對(duì)稱

1998 年前后，大家要獲得一個(gè)信息是很難的，能夠看的東西非常有限，而且特別滯后，基本上都是昨天發(fā)生的。

但是到 1999~2000 年，一件事情發(fā)生之后，幾乎一小時(shí)的時(shí)間大家就能知道了。美國(guó)「9·11」事件，我是 27 分鐘以后看到的，這在以前幾乎是不可能的事兒。

2003-2006 解決交易不對(duì)稱

2003 年以前，產(chǎn)品流通是通過(guò)一級(jí)批發(fā)、二級(jí)批發(fā)、三級(jí)批發(fā)的，渠道里面有很多的節(jié)點(diǎn)。從 2003 年開(kāi)始，我們直接互聯(lián)網(wǎng)面對(duì)，跳過(guò)了這些環(huán)節(jié)來(lái)進(jìn)行。比如阿里、攜程，都是在這個(gè)時(shí)候快速發(fā)展起來(lái)的。

2006-2008 互聯(lián)網(wǎng)次生代 Web2.0

2006 年以后，出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的一些次生代的東西，比如博客、視頻網(wǎng)站等。到2007 年，互聯(lián)網(wǎng)金融也逐步上來(lái)了。

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基欽周期（Kitchin Cycle）

綜上，經(jīng)濟(jì)周期 3 年左右會(huì)有一個(gè)小變，8-10 年會(huì)有一個(gè)大變，到 50 年就是翻天覆地的更大變化。

每個(gè)時(shí)代都有每個(gè)時(shí)代的通用技術(shù)，而是否應(yīng)用這些通用技術(shù)，是一家企業(yè)能不能一直往前走的關(guān)鍵因素。應(yīng)用了，就會(huì)比競(jìng)爭(zhēng)者有更大的概率沖出來(lái)；沒(méi)有應(yīng)用，可能就會(huì)在時(shí)代浪潮中被甩掉。

新通用技術(shù)時(shí)代的到來(lái)

為什么現(xiàn)在進(jìn)入一個(gè)以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的時(shí)代呢？這跟一個(gè)大的演進(jìn)是不可分割的。

1. 數(shù)據(jù)的持續(xù)增長(zhǎng)

這個(gè)世界上只有一樣?xùn)|西是只漲不跌的，就是數(shù)據(jù)。

到今天為止，數(shù)據(jù)的發(fā)展這個(gè)量的增加，用數(shù)學(xué)的語(yǔ)言描述的話，它的二階導(dǎo)數(shù)為正。在去年，大概是 2.1 年左右，數(shù)據(jù)會(huì)翻一倍。今年，我估計(jì) 2 年左右數(shù)據(jù)就會(huì)翻倍，所以發(fā)展非常快。

2. 硬件的發(fā)展

1992 年，我在郵電部的一個(gè)直屬?gòu)S做技術(shù)副廠長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)我們買了三臺(tái)微型計(jì)算機(jī)（宏碁電腦），25000 塊錢一臺(tái)，我們還專門弄了一間空調(diào)房，把電腦給保護(hù)起來(lái)。當(dāng)年買的設(shè)備叫奔騰 286，現(xiàn)在大家還是延續(xù)了 286 的基本結(jié)構(gòu)，但是現(xiàn)在英特爾的芯片處理能力是當(dāng)年 286 的 2 萬(wàn)多倍。

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3. 軟件的發(fā)展

其實(shí)在以前，就有智能計(jì)算、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的理論，只不過(guò)當(dāng)年也沒(méi)多少數(shù)據(jù)，你有理論也沒(méi)用。

為什么現(xiàn)在人工智能的東西能夠起來(lái)，就是因?yàn)閿?shù)據(jù)極大量的提高，到了 2016 年的時(shí)候，變成了一個(gè)重要的轉(zhuǎn)接點(diǎn)，所以這些軟件就逐步派上用場(chǎng)了。

現(xiàn)在，軟件到了登峰造極的水平。

比如 GTP-3，已經(jīng)比當(dāng)年 AlphaGo 打敗李世石又高級(jí)了很多。AlphaGo 雖能輕松擊敗人類，但也只限于圍棋等專精領(lǐng)域，無(wú)法「觸類旁通」；而 GPT-3 除了文本聯(lián)想、翻譯、寫詩(shī)，還能畫畫、做財(cái)務(wù)報(bào)表、編程，「一個(gè)模型就可以做所有事」。通用，就是 GPT-3 的革命性。

谷歌大腦（Google Brain）就更厲害了，它里面的可調(diào)參數(shù)超過(guò) 1000 億個(gè)。當(dāng)可調(diào)參數(shù)超過(guò) 1000 億的話，幾乎什么東西都可以描述，因?yàn)槟闼械臇|西都是靠參數(shù)點(diǎn)來(lái)描述的。

4、人類的認(rèn)知

人們終于發(fā)現(xiàn)：這個(gè)世界上絕大部分與人的行為有關(guān)的認(rèn)知只是在置信概率以上的判斷，不需要精確計(jì)算。

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來(lái)源：Google Brain官網(wǎng)

戰(zhàn)術(shù)層面：VC 評(píng)判創(chuàng)業(yè)公司的考慮

這個(gè)世界上，為什么人類跑贏了其他的物種，成為了地球的主宰？

《人類簡(jiǎn)史》提出了一個(gè)觀點(diǎn)，就是人有一個(gè)別的動(dòng)物沒(méi)有的特點(diǎn)：「能夠相信目前不存在的東西」，而且在這種不存在的理論或者思想下團(tuán)結(jié)起來(lái)，以組織的力量來(lái)對(duì)自然進(jìn)行抗?fàn)帯?/p>

看人：五步識(shí)人法

1. 遵循商業(yè)規(guī)律

事實(shí)證明，窮人或富人、內(nèi)向或外向、精明或樸實(shí)的人都有創(chuàng)業(yè)成功的，所以這些不是我們要考慮的因素。我們比較在意的是，這個(gè)人是否有基本的商業(yè)道德。

什么是基本的商業(yè)道德？

就是你是否能夠?yàn)槟闼兄Z的東西盡最大的努力。

做不到這一點(diǎn)，再好的項(xiàng)目我們也不投。

2. 堅(jiān)持和耐力

我們做一件事情，堅(jiān)持一年，大部分人都可以做到；堅(jiān)持三年，這個(gè)數(shù)量立馬減到了 20%；堅(jiān)持七年以上，也就不到 5％。

我們很怕「連續(xù)創(chuàng)業(yè)者」。他連續(xù)創(chuàng)的業(yè)越多，我們?cè)脚?，因?yàn)樗锌赡苁枪沸荜衩祝患虑樽隽艘粌赡隂](méi)做好，又換了一件事情做了一兩年還是沒(méi)做好，結(jié)果沒(méi)有一個(gè)做大的。

3. 創(chuàng)造力

所謂創(chuàng)造力，主要就是看創(chuàng)業(yè)者是否具備為企業(yè)找到新突破點(diǎn)的能力。

在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，有很多東西是思想層面的，你是否能夠很好地?fù)肀迈r事物，這一點(diǎn)很重要。

4. 邏輯性

在我們接觸的人當(dāng)中，有適當(dāng)邏輯的人占 30%。我們發(fā)現(xiàn)，有邏輯的人要比沒(méi)有邏輯或者邏輯差的人，做事的成功率成倍地增加。

所以，邏輯感很重要。邏輯判斷的時(shí)候一定是要有變量的變化的時(shí)候。這樣，你能夠在各種各樣變量的產(chǎn)生過(guò)程中，找到一個(gè)合理的解決問(wèn)題的方法，這是邏輯學(xué)非常重要的一點(diǎn)。

5. 身體健康和情緒穩(wěn)定

當(dāng)年沒(méi)有手機(jī)的時(shí)候，很多事情都很慢；移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，你幾乎無(wú)處可逃。所以，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者整體身體狀態(tài)沒(méi)有那么好，當(dāng)然大家會(huì)比原來(lái)更重視身體健康問(wèn)題。

現(xiàn)在，抑郁癥和焦慮癥的人特別多，如果創(chuàng)業(yè)者有一些身體或心理問(wèn)題的話，對(duì)企業(yè)發(fā)展勢(shì)必會(huì)有影響。

如何區(qū)分焦慮癥和抑郁癥？

教大家一個(gè)簡(jiǎn)單的方法，怕死的是焦慮癥，不怕死的是抑郁癥。

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章蘇陽(yáng)導(dǎo)師（右二）與黃埔 9 期學(xué)員交流討論

看公司：欣賞「學(xué)習(xí)型企業(yè)」

1. 業(yè)務(wù)模式

業(yè)務(wù)模式主要涉及到戰(zhàn)略。在國(guó)外，在互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)以前，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)很激烈了。這些通過(guò)幾十年競(jìng)爭(zhēng)沖出來(lái)的企業(yè)，大部分都是有戰(zhàn)略思維的好企業(yè)。一旦有新鮮事物出現(xiàn)，它們馬上就能應(yīng)用，進(jìn)而又增加了企業(yè)的技術(shù)能力和管理能力。

在中國(guó)，我們對(duì)戰(zhàn)略的研究是不夠的。舉個(gè)例子：

我們經(jīng)常會(huì)收到一些可行性報(bào)告，他說(shuō)自己這個(gè)產(chǎn)品很好，哪怕全國(guó)人民當(dāng)中有 1% 的人用這個(gè)產(chǎn)品，每個(gè)產(chǎn)品就賺 1 塊錢，他就能賺 1400 萬(wàn)。

你乍一想，好像很有道理。如果你再深一點(diǎn)考慮，為什么那么好的產(chǎn)品就 1% 的人用呢？這代表這個(gè)產(chǎn)品并不好，他的戰(zhàn)略思考不對(duì)。

2. 公司架構(gòu)

關(guān)于股權(quán)構(gòu)架，在做中期以前的項(xiàng)目時(shí)，我們基本上要求創(chuàng)始人要占絕大部分股份；C 輪以后，我們建議創(chuàng)始人和公司的團(tuán)隊(duì)在 50％ 以上。

假如公司賺了一塊錢，投資人分到 8 毛錢，創(chuàng)始人只拿 2 毛錢，他心理會(huì)不平衡，就有可能在外面再搞一攤什么東西。所以，要想保證企業(yè)長(zhǎng)治久安，一定要讓創(chuàng)業(yè)者賺錢最多。

對(duì)于管理架構(gòu)，你要讓大家產(chǎn)生一種「不是工作的工作」的感覺(jué)。

現(xiàn)在，流水線上的工人越來(lái)越少。有些汽車制造廠，花 12 萬(wàn)年薪都招不到汽車裝配線上的工人，因?yàn)榇蠹也辉敢獗簧a(chǎn)線牽著走。很多人寧可拿 5 萬(wàn)塊錢年薪，選擇賣衣服的工作，賣衣服不是分分鐘都有客人的，他有很多自由支配的時(shí)間。

所以，現(xiàn)在的管理架構(gòu)發(fā)生了很大的變化。你怎么讓更年輕的人感覺(jué)到他是參與了這個(gè)工作，這一點(diǎn)很重要。

3. 企業(yè)的學(xué)習(xí)能力

企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是人才的競(jìng)爭(zhēng)，人才的競(jìng)爭(zhēng)是學(xué)習(xí)能力的競(jìng)爭(zhēng)，只要我的學(xué)習(xí)能力強(qiáng)，哪怕現(xiàn)在比你差，我將來(lái)總有一天會(huì)超過(guò)你。

當(dāng)一個(gè)企業(yè)的大部分人都變成了有學(xué)習(xí)能力的人，那么這個(gè)企業(yè)就變成了一個(gè)學(xué)習(xí)型的企業(yè)。

如果大家都能貢獻(xiàn)一些最新最好最有真知灼見(jiàn)的意見(jiàn)，再加上企業(yè)相對(duì)民主的決策，這個(gè)企業(yè)的發(fā)展方向就能夠把握得更精準(zhǔn)。