統(tǒng)計(jì)局今日公布了消費(fèi)物價(jià)和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)。消費(fèi)物價(jià)同比下降0.3，粗看起來(lái)很糟糕。再細(xì)看分類指數(shù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)物價(jià)下跌主要是因?yàn)槭称穬r(jià)格下跌所致，

2023年        1月   2月   3月   4月  5月  6月   7月  8月   9月   10月   11月   12月

消費(fèi)價(jià)格      2.1   1.0    0.7   0.1   0.2    0    -0.3

食品價(jià)格      6.2   2.6    2.4   0.4   1.0   2.3   -1.7                                                  

非食品價(jià)格   1.2   0.6    0.3   0.1    0    -0.6     0
消費(fèi)品價(jià)格   2.8   1.2    0.5   0.4   0.3   0.5    1.3

服務(wù)價(jià)格      1.0   0.6   0.8   1.0   0.9   0.7     1.2

食品價(jià)格下降是因?yàn)榻衲?月食品煙酒價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌0.6，而去年上漲1.9，導(dǎo)致反差特別大。過(guò)去十年7月食品煙酒價(jià)格指數(shù)環(huán)比的平均值為0.5，

食品煙酒價(jià)格環(huán)比漲幅

2013 2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021  2022  均值    

  0     -0.1     0.7    -0.1      0       0.2     0.7     2.0    -0.2     1.9    0.5     

食品價(jià)格受供給側(cè)的生產(chǎn)周期影響較大，食品弱于季節(jié)性，與厄爾尼諾現(xiàn)象的反常天氣表現(xiàn)、豬肉弱周期以及我國(guó)加大農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量等供應(yīng)增加因素有關(guān),更能反映需求的核心物價(jià)指數(shù)是上漲的,從上月的0.4上漲到0.8,傳遞的信息是消費(fèi)正趨于活躍。

      再來(lái)看生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)下跌4.4，較6月有所回升。

把生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)、生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅結(jié)合起來(lái)觀察就會(huì)發(fā)現(xiàn)：當(dāng)生產(chǎn)者物價(jià)（出廠價(jià)）的跌幅大于購(gòu)進(jìn)價(jià)時(shí)，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)不佳（滯后一個(gè)月）。

                                 1月    2月    3月    4月     5月     6月     7月

生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)         -0.8  -1.4   -2.5    -3.6    -4.6     -5.4    -4.4

生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)指數(shù)      -0.7  -0.5   -1.8    -3.8    -5.3     -6.5    -6.1

                                      1-2月    3月     4月     5月     6月     7月

工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增幅            -23.3  -19.8  -19.4   -12.7   -8.7

從5月開(kāi)始出廠價(jià)跌幅開(kāi)始小于購(gòu)進(jìn)價(jià)，7月差距進(jìn)一步拉大，估計(jì)7、8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)，8月利潤(rùn)增幅轉(zhuǎn)正的可能較大。

      工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有何意義？簡(jiǎn)單計(jì)算，一季度GDP為28499億，工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少4145億，拉低了經(jīng)濟(jì)增幅1.5個(gè)百分點(diǎn)；一季度GDP為308038億，工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少2772億，拉低了經(jīng)濟(jì)增幅0.9個(gè)百分點(diǎn)；上半年GDP為593034億，工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少6917億，拉低了經(jīng)濟(jì)增幅1.2個(gè)百分點(diǎn)。總體上看物價(jià)數(shù)據(jù)傳遞在信號(hào)比較積極。當(dāng)前關(guān)鍵依然在房地產(chǎn)，政治局會(huì)議后，各地正在落實(shí)，如果地產(chǎn)確認(rèn)回升，經(jīng)濟(jì)和股市都會(huì)向好。近日大型房企未能按期付息和理財(cái)公司停止兌付的不利消息在網(wǎng)上頻傳，估計(jì)政府不會(huì)放任不管，否則影響太大。央行近日召開(kāi)了支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展座談會(huì)，央行網(wǎng)站上公布的信息顯示伊利集團(tuán)、宏橋集團(tuán)、龍湖地產(chǎn)、正泰集團(tuán)、新希望集團(tuán)、旭輝地產(chǎn)、美的置業(yè)、紅豆集團(tuán)等民營(yíng)企業(yè)和部分金融機(jī)構(gòu)、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)主要負(fù)責(zé)人參加座談會(huì)。龍湖、旭輝、美的置業(yè)都是民營(yíng)房企，新希望集團(tuán)也有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，顯示央行對(duì)民營(yíng)房企較為關(guān)注。后期政策值得關(guān)注。

從環(huán)比看，CPI由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.2%。其中，食品價(jià)格下降1.0%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.18個(gè)百分點(diǎn)。食品中，應(yīng)季果蔬大量上市，鮮果和鮮菜價(jià)格分別下降5.1%和1.9%；市場(chǎng)供應(yīng)充足，豬肉價(jià)格持平，雞蛋、食用油、牛羊肉和禽肉類價(jià)格下降，降幅在0.4%—1.4%之間。

從同比看，CPI由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.3%。同比由平轉(zhuǎn)降，主要是受上年同期對(duì)比基數(shù)較高影響。其中，食品價(jià)格由上月上漲2.3%轉(zhuǎn)為下降1.7%，影響CPI下降約0.31個(gè)百分點(diǎn)。食品中，豬肉價(jià)格下降26.0%，降幅比上月擴(kuò)大18.8個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜價(jià)格由上月上漲10.8%轉(zhuǎn)為下降1.5%；雞蛋、牛羊肉和蝦蟹類價(jià)格降幅在1.5%—4.8%之間，降幅均有擴(kuò)大；鮮果、薯類和禽肉類價(jià)格漲幅在2.2%—8.8%之間，漲幅均有回落。