阿波羅：未來一年7.6萬億美元美國(guó)國(guó)債將到期，加劇利率上行壓力

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　　阿波羅資產(chǎn)管理公司的一項(xiàng)分析顯示，近三分之一的未償美國(guó)政府債務(wù)將在未來12個(gè)月內(nèi)到期。

　　阿波羅首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok的一張圖表顯示，將在一年或更短時(shí)間內(nèi)到期的美國(guó)公共債務(wù)所占比例已穩(wěn)步上升至新冠疫情時(shí)期的水平，目前為31%。以美元計(jì)算，這一數(shù)字為7.6萬億美元，是自2021年初以來的最高水平。

　　此外，近期到期的公共債務(wù)占美國(guó)GDP的四分之一以上。這低于2020年的峰值，當(dāng)時(shí)它所占的比例要大得多。

　　不過，Slok表示，即將到期的7.6萬億美元債務(wù)仍是美國(guó)利率上行壓力的一個(gè)來源。

　　這一估計(jì)出爐之際，美國(guó)聯(lián)邦赤字近年來出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)，大幅推高了美國(guó)債務(wù)的軌跡。美國(guó)財(cái)政部已經(jīng)在本季度內(nèi)拍賣了1萬億美元的債券。

　　與此同時(shí)，在過去一年半里，由于美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了一項(xiàng)激進(jìn)的緊縮政策，提高了政府的償債成本，借貸成本大幅上升。

　　截至周五下午，10年期美國(guó)國(guó)債收益率為4.25%，3個(gè)月期美債收益率為5.47%。

　　利率也受到美聯(lián)儲(chǔ)量化緊縮計(jì)劃的壓力，該計(jì)劃使債券市場(chǎng)失去了一個(gè)主要買家。

　　美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)允許大約1萬億美元的債務(wù)從其資產(chǎn)負(fù)債表上流出。盡管近幾個(gè)月收益率攀升，但QT對(duì)市場(chǎng)的整體影響迄今有限，因美國(guó)財(cái)政部在貨幣市場(chǎng)基金和民間交易商中找到了大量買家。

　　但圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)8月底的一份研究報(bào)告顯示，貨幣市場(chǎng)基金對(duì)近期美國(guó)國(guó)庫(kù)券標(biāo)售的參與已開始趨平。