“我認(rèn)為巴菲特的精華是，做多通脹！
巴菲特持有的所有資產(chǎn)，都可以通過一個模式來完美解釋：
“當(dāng)通脹來臨時，企業(yè)原材料雖然漲價，但是企業(yè)可以通過產(chǎn)成品的品牌優(yōu)勢漲價更多”
巴菲特保險行業(yè)資金的總借貸成本是3%左右，當(dāng)利率飆升到3%以上時，巴菲特開始套利美聯(lián)儲。
所以，回顧歷史，巴菲特的所有超額收益都產(chǎn)生于高利率年代，2000年利率降到3%以下后，巴老20年跑輸標(biāo)普。是的，你沒看錯，1.6倍杠桿下依然跑輸標(biāo)普。
當(dāng)然，對我來說，更優(yōu)的解決方案是，買入伯克希爾，杠桿是雙刃劍，當(dāng)利率低于3%，副作用彰顯，但是當(dāng)利率大于3%，伯克希爾會坐上火箭！”
以上是22年1月寫的，從22年1月到今天為止，伯克希爾以19.4%的年化收益跑贏了標(biāo)普500的8.15%
這里沒有講任何價值投資，講估值，講護(hù)城河能力圈安全邊際，只用了利率這一單一指標(biāo) ，就可以判斷伯克希爾浮存金帶來的的超額收益能力。
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