降息落地第一天，效果非常不錯，10國債活躍券收益率下行1BP，利率債、信用債、同業(yè)存單全面走強(qiáng)。

公開市場7天逆回購利率從1.5%下調(diào)至1.4%，今天凈投放1586億，重要資金利率DR001、DR007也相應(yīng)的降息了10BP左右，中樞來到了1.6%左右，資金面情緒指數(shù)全市場指數(shù)45，資金偏寬松。

在資金面推動下，1-7年利率債收益率下行幅度較大，普遍在3BP左右，1-2年國債收益率出現(xiàn)細(xì)微的利差倒掛，在當(dāng)前震蕩的格局下，這也算正常，2年期國債收益率今天稍微多下了點(diǎn)。

目前1-5年國債收益率曲線比較平坦，彼此之間利差較小。10年以上的長債，收益率下行幅度相對小了點(diǎn)，大致在1BP左右，考慮到久期的加持，收蛋也在10個以上。

 信用債方面，3年、5年長債表現(xiàn)強(qiáng)勁，AAA、AAA+平均在4BP以上。收益率較高的AA+長債相對較平淡，5年期下行幅度不足0.5BP。

 今天收到銀行客戶經(jīng)理信息，說降息了，要存錢趕緊的。OMO利率下調(diào)，確實(shí)降低了銀行資金成本，同業(yè)存單收益率也因此大幅下行，普遍到了1.6%左右，和DR007加權(quán)平均值差不多了。

 回望昨天，市場就是這么魔幻，從昨天的將信將疑，到今天的集體狂歡。昨天說已經(jīng)透支了預(yù)期，那么今天呢？說明市場的不可預(yù)測性，上漲或下跌是政策、資金、情緒等多個因素作用的結(jié)果，即使能夠判斷市場的長期趨勢，也是模糊的正確。費(fèi)心費(fèi)力的去分析利率走勢，其實(shí)沒有太多效果。

對于普通投資者來說，應(yīng)當(dāng)把重心放在如何減低組合風(fēng)險的落腳點(diǎn)上，降低波動率，不要虧損，而不是首先想著如何拉長久期，賺更多的錢。我相信這么多操作幾次，當(dāng)虧損放大到一定程度，一定會想著從風(fēng)險更高的資產(chǎn)，來彌補(bǔ)損失，最終與穩(wěn)健投資背道而馳。

再來說說債基組合風(fēng)起天闌的表現(xiàn)，天天今天凈值更新的比較快，預(yù)計(jì)組合凈值能收蛋5、6個；微博上的組合已經(jīng)更新了，7個。

目前組合中持有的指數(shù)基金全部是利率債，信用債都是主動型債基。昨天篩選了一遍債券指數(shù)基金，發(fā)現(xiàn)很多信用債指數(shù)基金要么暫不銷售，要么規(guī)模太小，目前選取了5只列入備選池。

先來說說鵬華中債0-3年AA+優(yōu)選信用債，選擇的角度主要是從票息方面考慮。該產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)是中債0-3年AA+優(yōu)選信用債全價指數(shù)，目前凈值創(chuàng)1年新高，今天收蛋4個，今年以來上漲0.56%。詳細(xì)解讀，以后專開一篇。