從北京北四環(huán)聯(lián)想控股總部大樓頂層向外望去，會看到互聯(lián)網時代早期的明星企業(yè)搜狐，也能看到如今人工智能（AI）的“頂流”深度求索（DeepSeek），還有中國科學院的多個科研院所，以及中關村繁忙而活躍的街景。

聯(lián)想控股董事長寧旻經常站在這里，感受著澎湃而來的科技創(chuàng)新原動力，思考如何能讓公司始終在科技前沿保持競爭力。

如今，一個關鍵時刻正在到來！“以DeepSeek為代表的大模型技術使得AI行業(yè)門檻大幅下降，行業(yè)重心迅速轉向垂直應用”，寧旻說，這對中國企業(yè)是“大機會”。

作為在AI行業(yè)有著長期布局同時正在積極推動AI應用落地的企業(yè)，聯(lián)想控股的思考和經驗，也為落實充分發(fā)揮新型舉國體制優(yōu)勢，堅持自立自強，突出應用導向，推動我國人工智能朝著有益、安全、公平方向健康有序發(fā)展的指引，推動我國在人工智能領域占領先機、贏得優(yōu)勢，提供了一種實踐思路。

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聯(lián)想控股外景圖

持續(xù)伴跑的“眼光”

1999年，26歲的劉慶峰拒絕了外部邀請，和伙伴一起創(chuàng)辦公司，科大訊飛由此誕生。然而，這群躊躇滿志的“技術男”創(chuàng)業(yè)之初，便遭遇如何把技術轉化為具體商業(yè)模式的難題。

“科大訊飛的核心創(chuàng)業(yè)團隊是一群有遠見和格局的年輕人，既有技術背景，又有產業(yè)抱負?！睂帟F回憶，“當時聯(lián)想控股旗下的聯(lián)想投資（君聯(lián)資本前身）也剛剛成立，初衷就是用聯(lián)想多年來創(chuàng)業(yè)、發(fā)展積累的經驗和資金，支持更多的科技型創(chuàng)新企業(yè)更好地發(fā)展壯大。因此，我們兩家企業(yè)一拍即合?！?/p>

這樣，聯(lián)想投資把第一個“寶”押在了科大訊飛上，聯(lián)想控股長達25年在硬科技領域的投資布局也就此展開。

“科技創(chuàng)新投入大、周期長、風險高，往往難以在短期內獲得明顯的回報，需要有長遠眼光，需要長期穩(wěn)定且有耐心的資本，陪伴硬科技'長跑’?！睂帟F這種認知的背后，是從中小企業(yè)發(fā)展而來的聯(lián)想控股對創(chuàng)新型公司攻堅克難的深刻理解。

在陪伴科大訊飛成長的過程中，聯(lián)想控股從商業(yè)模式、戰(zhàn)略策略、資源對接等多個方面支持幫助企業(yè)。2008年，科大訊飛成功上市。在近年的AI大潮中，它開發(fā)多年的智能語音技術又被視為人機交互的重要入口，其股價一度創(chuàng)下新高。

25年的時間里，聯(lián)想控股與很多個“科大訊飛”相遇，聯(lián)想控股體系累計投資了上千家科技型企業(yè)，涉及人工智能、半導體、量子計算、新材料、生物醫(yī)藥等眾多前沿領域，而作為國內最早關注和布局AI領域的企業(yè)之一，聯(lián)想控股也站在了很多AI“獨角獸”的身后——“國產AI芯片第一股”寒武紀，智駕芯片市場的龍頭地平線，憑借機器視覺技術聲名鵲起的曠視科技，國內“大模型五虎”之一的智譜AI……

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聯(lián)想控股體系AI領域代表企業(yè)

“經過長期布局，我們體系內AI相關企業(yè)的數(shù)量已經超過了270家，實現(xiàn)了'基礎層-技術層-模型層-平臺層-應用層’的全棧布局?！甭?lián)想控股助理總裁、資產管理部董事總經理紀朝峰介紹，“特別是推動AI技術落地應用方面的企業(yè)，就有140余家?！?/p>

以用為要的“思辨”

聯(lián)想集團的合肥產業(yè)基地，展示了AI技術在制造業(yè)中的應用成效：通過AI驅動的“尖峰制造模式”實現(xiàn)了柔性生產，滿足個性化定制需求；AI智能排產系統(tǒng)將排產時間從6小時縮短至1.5分鐘，產品交付效率提升20%以上；智能倉儲和物流系統(tǒng)使空間利用率提升3倍以上。

同時，作為全棧智能布局的AI解決方案與服務提供商，聯(lián)想集團的高性能計算集成方案也幫助吉利汽車、三一重工等制造業(yè)龍頭在生產、測試等環(huán)節(jié)中實現(xiàn)了成本、效率的明顯優(yōu)化。

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基于AI智能排產，聯(lián)想集團合肥產業(yè)基地主板車間正在進行產品自動化測試

百圖生科，聯(lián)想控股旗下君聯(lián)資本被投企業(yè)，其構建的xTrimo生命科學系列大模型，可以設計全新蛋白質、發(fā)現(xiàn)治療新靶點等，是創(chuàng)新生物醫(yī)藥領域的重要突破。

在微生物分析、醫(yī)療檢測中，聯(lián)想控股旗下聯(lián)想之星投資的匯像科技通過AI和圖像分析，對細胞和生物樣本的數(shù)量、形態(tài)、成像特征等指標進行自主分析和整合，替代以往需要人的肉眼觀察和判斷的過程，使得檢測效率和準確率都得以提升。

聯(lián)想控股策略規(guī)劃部董事總經理魯東海介紹，除了技術儲備和行業(yè)布局，聯(lián)想控股還可以借助已有的產業(yè)平臺、業(yè)務流程和客戶體系，為AI企業(yè)提供真實、連續(xù)、復雜的驗證場景，更好地發(fā)揮自身在產業(yè)上的優(yōu)勢。

“AI成功的關鍵，既在理論發(fā)展、技術進步，又在現(xiàn)實應用'落地開花’。新創(chuàng)AI企業(yè)最容易遇到的挑戰(zhàn)，就是無場景、無客戶、無反饋，出現(xiàn)技術空轉。優(yōu)秀的技術創(chuàng)新大多數(shù)都是在反復的應用中打磨出來的，”寧旻說，“聯(lián)想控股想做的正是讓底層技術的突破與產業(yè)商業(yè)場景應用深度耦合。中國數(shù)據(jù)資源豐富，產業(yè)體系完備，應用場景廣闊，市場空間巨大，這些正是我們的優(yōu)勢所在?！?/p>

“面對在算法、底層架構和芯片研發(fā)等領域已經占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢的美國，中國AI技術突破也要結合實際，揚長補短”，聯(lián)想控股副總裁、創(chuàng)新發(fā)展中心董事總經理于浩補充說。

“不然你永遠只能成為追隨者，曾經的'百模大戰(zhàn)’，如今大多偃旗息鼓，證明'以追為始’的盲從邏輯不成立。應該'以終為始’，看清楚自己有什么，想清楚自己要干什么，專心做事。”

賽迪智庫發(fā)布的《2025年中國AI產業(yè)發(fā)展形勢展望》顯示，2024年生成式AI在中國的應用率高達83%，位居全球第一，超越英美等發(fā)達國家。展望2025年，中國AI市場規(guī)模將突破7000億元，大模型技術和生成式AI將加速投入應用，推動智能制造等領域實現(xiàn)重要突破。

“中國會成為技術突破的'奇跡發(fā)生地’！”寧旻指出，“因為我們有龐大的應用場景，中國是全球主要的AI技術試驗場。短期看，AI行業(yè)總體處于高投入低回報階段，但未來勢必回歸商業(yè)邏輯，應用導向，用戶側價值變現(xiàn)也將反哺AI基礎研究?！?/p>

“當然，AI應用要依靠芯片、算力等基礎技術和數(shù)據(jù)等原料，應用越是繁多，基礎技術的重要性也就愈發(fā)凸顯。”寧旻強調。

因此，在狠抓應用落地的同時，聯(lián)想控股在基礎研究方面也在持續(xù)投入。在AI產業(yè)鏈的基礎層，聯(lián)想控股體系投資布局了30家AI芯片企業(yè)、10家傳感器企業(yè)和3家服務器企業(yè)。

在寧旻看來，基礎研究與應用落地必須協(xié)同共進，才能助力中國AI產業(yè)在激烈的全球競爭中脫穎而出。底層技術的突破為產業(yè)場景應用提供了堅實支撐，而豐富多樣的產業(yè)場景應用則為底層技術持續(xù)進化指明方向、注入活力。

耐心資本的“品格”

“找有價值的標的，做時間的朋友”，這是寧旻對聯(lián)想控股的要求，因為資本有耐心，創(chuàng)新才會有信心。

在陪伴硬科技“長跑”的路上，長期的價值創(chuàng)造永遠是聯(lián)想控股的追求?！拔覀円獛椭茖W家和初創(chuàng)人跨越'死亡之谷’”，同時還負責聯(lián)想控股前瞻技術研究院的于浩補充說。

“死亡之谷”有兩個階段：一是從新興技術構想提出，到完成概念證明的過程；二是從實驗室原型到實現(xiàn)產品化商業(yè)化。在這兩個階段中，科技企業(yè)發(fā)展前景不明，收益難料，需要有實力、有定力的企業(yè)和機構助力。

“在與高校、科研機構的合作中，我們重點關注已經完成了實驗室驗證的技術，明確該技術能給產業(yè)鏈帶來怎樣的潛在價值，預估補齊產業(yè)化落地所需投入的資源，借助聯(lián)想控股平臺補齊科研團隊短板；在與企業(yè)合作過程中，我們相對側重成熟度更高的技術，選擇剛需場景，依托聯(lián)想控股體系產業(yè)觸達渠道，加速技術驗證，設計產業(yè)化路線。就是盡量把科技成果轉化的'死亡之谷’填得淺一點”，于浩說。

“當然，聯(lián)想控股在長達25年的投資布局中，也踩過坑，遇到過一些階段性困難，”寧旻坦言，此外全球經濟不穩(wěn)定因素增加，外部環(huán)境不確定性上升，也促使我們不斷反思調整，以適應變化，尋求企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

寧旻也提到，價值投資不能只靠資本自身，也需要更好的外部政策環(huán)境。他建議，可以通過創(chuàng)新基金設立、稅收優(yōu)惠等方式，降低企業(yè)的投資難度。另外通過推動創(chuàng)投基金、股權眾籌、創(chuàng)新型債券等多元化融資渠道的完善，為頭部科技企業(yè)提供更多的投資選擇和退出途徑。

寧旻說，在推動AI產業(yè)發(fā)展上，綜合運用知識產權、財政稅收、政府采購、設施開發(fā)等政策，做好科技金融文章，中國大有可為，有關方面也在大力推動。

寧旻特別提醒，AI技術發(fā)展必須考慮安全問題。近日，美國開放人工智能研究中心（OpenAI）旗下推理大模型o3首次“不聽人類指揮，拒絕自我關閉”，敲響了警鐘。

“面對快速變化的市場，層出不窮的概念，有時候也需要慢下來，靜下來，在市場中甄別哪些才是真正有利于推動人類社會向前發(fā)展的向善科技。”寧旻這樣強調。