另一個(gè)有一定技術(shù)壁壘的是有機(jī)硅，2006年有機(jī)硅市場(chǎng)持續(xù)旺銷，全球價(jià)格也有所提升。有機(jī)硅作為新材料性能優(yōu)異，市場(chǎng)需求前景廣闊，年需求增長(zhǎng)率較高，目前市場(chǎng)也有較大缺口。而有機(jī)硅生產(chǎn)的技術(shù)壁壘較高，缺乏技術(shù)來(lái)源的企業(yè)很難在短期內(nèi)建立有機(jī)硅單體生產(chǎn)裝置，目前國(guó)外有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)主動(dòng)和國(guó)內(nèi)企業(yè)合作，已有幾家在建項(xiàng)目和計(jì)劃建設(shè)項(xiàng)目，比如藍(lán)星集團(tuán)與法國(guó)羅地亞公司已簽署了相關(guān)協(xié)議。在上市公司中的星新材料（600299）和新安股份（600596）也是有機(jī)硅單體生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)介紹，兩家公司的單套裝置規(guī)模將放大，技術(shù)水平也將有所進(jìn)步，其產(chǎn)能有望翻倍，盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力也將加強(qiáng)，這將成為公司價(jià)值提升的最好理由。

　　目前TDI也存在一定技術(shù)壁壘，目前上市公司中主要有藍(lán)新清洗（000598）、滄州大化（600230）能生產(chǎn)，錦化氯堿（000818）項(xiàng)目在建。TDI短期內(nèi)有外圍緊張局面支撐，價(jià)格回落幅度不會(huì)太大；而長(zhǎng)期看將受到需求增長(zhǎng)緩慢、供應(yīng)逐漸增加和被替代的壓制，價(jià)格將逐步回落。

　　吡啶也是有一定技術(shù)壁壘的化工中間體，目前僅有美國(guó)、印度和臺(tái)灣及我國(guó)紅太陽(yáng)（000525）能生產(chǎn)，產(chǎn)品需求量大，但技術(shù)壁壘森嚴(yán)。

　　資源性化企享受高估值

　　自然稟賦是不少化工企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，依賴資源優(yōu)勢(shì)，上市化企獲得了較高的估值。以化肥行業(yè)為例，國(guó)內(nèi)氮、磷肥產(chǎn)量均有較大幅度增長(zhǎng)，而鉀肥由于資源相對(duì)缺乏，需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，價(jià)格有所攀升，因而利潤(rùn)水平較高，鉀肥產(chǎn)能擴(kuò)張比較漫長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)資源緊張仍將持續(xù)。未來(lái)國(guó)內(nèi)鉀肥產(chǎn)能擴(kuò)張主要包括：固態(tài)鉀資源開發(fā)將使鹽湖鉀肥（000792）氯化鉀年產(chǎn)能擴(kuò)張到250萬(wàn)~300萬(wàn)噸；中信國(guó)安（000839）75萬(wàn)噸/年硫酸鉀鎂肥（鉀養(yǎng)分量?jī)H為氯化鉀的1/3）；羅布泊鉀鹽公司120萬(wàn)噸/年鉀肥項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2008年10月投產(chǎn)，冠農(nóng)股份（600251）持有該公司20%股權(quán)，業(yè)績(jī)也值得期待。

　　在油價(jià)高企的背景之下，煤化工的前景看好，甲醇燃料作為替代能源材料有一定發(fā)展前途，生產(chǎn)甲醇、二甲醚產(chǎn)品的煤化工上市公司值得關(guān)注。但是，最值得關(guān)注的還是那些有煤炭資源的上市公司，目前煤化工發(fā)展較高的主要是有煤炭資源的企業(yè)，2004年8月25日開工建設(shè)的神華集團(tuán)直接液化煤制油項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2007年底建成投產(chǎn)，一期工程為3條生產(chǎn)線，產(chǎn)能為300萬(wàn)噸/年。2004年2月28日在山西省潞安煤業(yè)集團(tuán)建設(shè)了16萬(wàn)噸/年間接液化成品油項(xiàng)目。山東兗礦集團(tuán)也在2005年開始運(yùn)行1萬(wàn)噸/年間接液化裝置，但規(guī)劃中的項(xiàng)目高達(dá)3000萬(wàn)噸/年。

　　鹽化學(xué)工業(yè)中的純堿行業(yè)將在國(guó)內(nèi)產(chǎn)能增速降低、需求快速增長(zhǎng)以及原鹽價(jià)格維持低位的背景下復(fù)蘇，純堿產(chǎn)品具備長(zhǎng)期獲取超額利潤(rùn)的能力。山東?；?00822）將是純堿行業(yè)復(fù)蘇的主要受益者。該公司處于海鹽產(chǎn)區(qū)，在原料、能源、土地等方面擁有較強(qiáng)的低成本優(yōu)勢(shì)。雙環(huán)科技（000707）的鹽資源豐富，而油改煤成功將為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供業(yè)績(jī)支持。此外，磷礦資源豐富的興發(fā)集團(tuán)（600141）、馬龍產(chǎn)業(yè)（600792）、澄星股份（600078）也可關(guān)注。

　　此外，存在行政壁壘優(yōu)勢(shì)的化企也值得關(guān)注。行政壁壘很容易理解，比如原油開采，煉油和成品油批發(fā)零售這些大的行業(yè)中，中石油、中石化、中海油三世頭占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，壟斷利潤(rùn)較好。而食用鹽、民用爆破和天然氣尿素等小行業(yè)由于國(guó)家限制產(chǎn)品銷售、強(qiáng)制產(chǎn)品定價(jià)或者限制性原材料供應(yīng)，相關(guān)行業(yè)類公司也可以獲得超額利潤(rùn)。