利空兌現(xiàn)成利好，屢試不爽，如06年4月以來共計(jì)六次上調(diào)準(zhǔn)備金和三次加息，每次基本上都成為上漲的源動力，特別是3月17日加息，受影響的3月19日低開收長陽，滬綜指以此起步，從3月19日開盤2864點(diǎn)，上漲至4月18日收盤3612點(diǎn)，上漲748點(diǎn)或漲幅26.12％！“利空兌現(xiàn)成利好”這種現(xiàn)象其實(shí)全世界范圍內(nèi)存在，當(dāng)某一利空在獲得支撐后，往往會形成階段低點(diǎn)，甚至有時(shí)在利空作用當(dāng)日出現(xiàn)低點(diǎn)。針對這種現(xiàn)象，著名的投資大師彼德·林奇提出“利空時(shí)買入”的投資策略，實(shí)際上，這種現(xiàn)象對個(gè)股也普遍適用。眾所周知，當(dāng)限售法人股獲得流通權(quán)而成為流通股之后，因法人股原始成本極低，同時(shí)擴(kuò)大供給，增加流通量，因此法人股解禁無疑屬于利空。但是，2006年11月11日蘇寧電器公告，其大股東大量減持后，蘇寧電器卻由此展開上漲的序幕，至今天有超過200％的漲幅，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大盤不足100％的漲幅。而中信證券無論是大批限售股解禁還是此前隔三差五就有解禁股出售的公告，都擋不住其上漲的腳步，簡直是越減持股價(jià)越漲。這主要是這兩只股個(gè)股都屬于具有行業(yè)龍頭代表且能保持高成長的個(gè)股?？照{(diào)龍頭格力電器（000651）（行情,資訊）的有限售條件的1350萬股4月18日可上市流通，而且成交量還較前幾個(gè)交易日顯著萎縮，預(yù)示惜售情緒濃厚。格力電器（000651）2006年實(shí)現(xiàn)每股收益0.78元。凈資產(chǎn)收益率高達(dá)20.18％，至此格力電器依靠空調(diào)業(yè)務(wù)連續(xù)三年保持收入增長超過30％。如此優(yōu)秀的公司勢必會成為主流機(jī)構(gòu)爭奪對象，年報(bào)顯示，各大型基金和QFII已經(jīng)出現(xiàn)搶籌，對應(yīng)的是股東人數(shù)由06年三季度的56949戶快速減少至40719戶，戶均持股則由7123股快速上升9962股，如此快速集中，往往是大行情的前兆。技術(shù)上，該股三角形整理完畢，并以連續(xù)放量的方式對突破進(jìn)行確認(rèn)，且突破時(shí)間超過三天，算是有效突破，近兩日連續(xù)回調(diào)，周三其縮量收帶有較長下影線的陰線，止跌跡象明顯，可積極關(guān)注。

　　投資要點(diǎn)之一：優(yōu)秀公司喜事多 CCTV年度經(jīng)濟(jì)人物也有份

　　在中國市場符合投資大師巴菲特審美標(biāo)準(zhǔn)的個(gè)股不多，我認(rèn)為格力電器是為數(shù)不多的一個(gè)。格力從十多年前一個(gè)年產(chǎn)兩萬臺空調(diào)的小工廠，發(fā)展至目前擁有3萬名員工、年產(chǎn)1500萬套空調(diào)的全球最大的專業(yè)化企業(yè)，格力是中國企業(yè)成功案例。好的公司總讓人留下好的印象。2007年4月16日，公司最新報(bào)道，格力電器（000651）獲銷量第一等四項(xiàng)殊榮。國家統(tǒng)計(jì)局下屬中國統(tǒng)計(jì)信息服務(wù)中心發(fā)布的《2006年22個(gè)大中城市家用空調(diào)市場調(diào)查報(bào)告》，格力空調(diào)榮膺“2006年全國大中城市消費(fèi)者最滿意產(chǎn)品，市場占有率第一，銷售量第一，國產(chǎn)品牌家用空調(diào)機(jī)出口量第一”等四大殊榮，成為該項(xiàng)報(bào)告中的最大贏家。此前，格力電器（000651）已將全國銷量第一和市場占有率第一的記錄連續(xù)保持11年。上述報(bào)告顯示，在22個(gè)大中城市中，空調(diào)品牌前三甲的市場占有率已超過57％，其中，格力品牌空調(diào)機(jī)則占到了28.6％。此外，去年的前三甲空調(diào)品牌產(chǎn)量也占據(jù)了全國家用空調(diào)總產(chǎn)量的近一半，而格力空調(diào)的產(chǎn)量比行業(yè)第二名多出了近200萬臺（套），與競爭品牌的距離進(jìn)一步拉大。

　　優(yōu)秀的公司往往有出色掌舵人。被譽(yù)為中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域“奧斯卡”的2006CCTV中國經(jīng)濟(jì)年度人物評選于2007年1月20日晚在北京揭曉，格力電器副董事長、總裁董明珠順利當(dāng)選為2006CCTV中國經(jīng)濟(jì)年度人物。

　　2006年公司實(shí)現(xiàn)主營收入238.03億元，同比增長30.32％；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.28億元，同比增長23.88％；每股收益0.78元，凈資產(chǎn)收益率為20.18％。格力電器空調(diào)實(shí)現(xiàn)銷售收入231.14億元，同比增長31.06％；空調(diào)出現(xiàn)較大幅度增長得益于出口快速增長，營銷創(chuàng)新更讓格力品牌走出國門，2006年格力空調(diào)自主品牌出口超過200萬臺，占出口比例40％。2006年格力電器海外銷售收入52.58億元，同比增長47.16％。公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與上年相比也有了翻倍增長。公司表示，未來兩年將隨著銷量的增大而作相應(yīng)投資增加產(chǎn)能。格力電器同時(shí)公告，珠海格力集團(tuán)公司將按照股改承諾向公司管理層出售1069.5萬股公司股份，每股股份的出售價(jià)格為3.87元。公司今年的經(jīng)營目標(biāo)是銷售收入增長20％以上，凈利潤不低于6.11億元。經(jīng)驗(yàn)上，一般而言，股票期權(quán)定的任務(wù)都會超額完成，因此公司年增長20％的目標(biāo)或格力電器07年最低要求。

　　投資要點(diǎn)之二：27倍市盈率的高成長龍頭 基金在搶籌

　　中國多年快速增長，在股權(quán)改革為契機(jī)，人民幣持續(xù)快速升值為背景，消費(fèi)升級類概念股一直扮演行情領(lǐng)導(dǎo)者的角色。甚至在06年下半年行情調(diào)整階段，但消費(fèi)類概念股仍持續(xù)走高。其實(shí)消費(fèi)升級股的走俏是對未來居民消費(fèi)增長的預(yù)期，在人民幣升值和流動性過剩的市場環(huán)境下，必將帶來消費(fèi)的持續(xù)增長。受此影響，與消費(fèi)升級相關(guān)的食品、汽車、旅游和日用品，不時(shí)冒出牛股來。特別是消費(fèi)升級的各行業(yè)龍頭，更是成為主流資金的必爭對象。格力電器（000651）在4月18日市盈率僅約27倍，業(yè)績與格力電器相似的美的電器，18日收盤31.5元。格力電器作為保持如此持續(xù)高成長的公司勢必會成為主流機(jī)構(gòu)爭奪對象，年報(bào)顯示，各大型基金和QFII已經(jīng)出現(xiàn)搶籌，中國人壽股份（個(gè)人分紅）持有2001萬股，南方基金持有2000萬股且于06年四季度新進(jìn)中國人壽集團(tuán)持有1674萬股，社保一零八和一零二分別持有1270萬股和1245萬股。與此對對應(yīng)的是股東人數(shù)由06年三季度的56949戶快速減少至40719戶，戶均持股則由7123股快速上升9962股，如此快速集中，往往是大行情的前兆。

　　投資要點(diǎn)之三：符合彼德·林奇“利空時(shí)買入”

　　著名的投資大師彼德·林奇提出“利空時(shí)買入”的策略，是適用全世界而行之有效的投資策略。該股因受限售股解禁影響，連續(xù)兩日收陰，周三限售股解禁當(dāng)日，成交量反而減少，預(yù)示其呈明顯的惜售情緒。在當(dāng)前利空兌現(xiàn)以后，不踏實(shí)的籌碼已經(jīng)離開，相應(yīng)的做多力量會顯著增強(qiáng)。另外，該股作為機(jī)構(gòu)加倉周期中的個(gè)股，這種利空兌現(xiàn)，往往更容易成為上漲加速的啟動點(diǎn)。該股在1月下旬曾出現(xiàn)連續(xù)漲停，1月23日公開信息顯示，其主動買入者多為機(jī)構(gòu)專用席位，表明該股以基金和QFII等穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)參與，其第一大席位1月23日買入金額是9244萬多元。1月24日該股最高上摸19.27元，而1月24日大盤最高為2994點(diǎn)。周二大盤已經(jīng)到達(dá)3612點(diǎn)，格力電器收盤僅21.10元，漲幅明顯落后于大盤，同時(shí)該股市盈率僅27倍，對持續(xù)性較好的消費(fèi)升級熱點(diǎn)來說，投資價(jià)值是明顯的。該股前期經(jīng)過充分震蕩后，三角形整理完畢后，近日連續(xù)放量突破，突破已經(jīng)超過三日，即是有效突破。該股連續(xù)兩日收陰，周二在限售股獲得流通權(quán)當(dāng)日，成交量反而縮量，預(yù)示短線做空能量趨于于衰竭，多頭此時(shí)易卷土重來，從而形成加速上攻的行情，建議重點(diǎn)關(guān)注。

　　國海證券 王安田