中恒集團,歷年財務指標（據(jù)此投資，盈虧自負）
SHE認為未來的中恒，毛利率/凈利率/ROE等指標將會逐漸穩(wěn)步提高，指標數(shù)據(jù)將會盤踞在滬深兩市2000多家上市公司的前10名之內，同時資產負債率將會逐步走低，將來公司為了大股東自己的本身利益考慮，同時也為了保持公司較高水平的ROE，非常有可能采取逐步提高現(xiàn)金分紅比例，堅持高派現(xiàn)分紅的政策，保持30%左右的資產負債率！據(jù)此投資，盈虧自負！
中恒集團.2011年一季報
本人測算一季度業(yè)績增長250-300%，據(jù)此投資，盈虧自負！
中恒集團.2010年年報
虛位以待，2011.4.20日
分紅方案：10送10股派2-3元（30-40%的現(xiàn)金分紅率）
2011年年底股價：10送10股之后，填滿權，36元左右
上述猜想，只是為了自娛自樂，別無它用！
據(jù)此投資，盈虧自負！
中恒集團.2009年年報
董事會報告 管理層討論與分析
（一）、報告期公司經營情況的回顧
2009 年，是公司發(fā)展的關鍵之年。在公司管理層和全體員工的共同努力下，以科學 發(fā)展觀為指導，堅持和諧發(fā)展，調動各方面的積極性，堅持外抓市場，內抓管理的工作 思路，積極采取措施，公司的各項工作進展順利，公司的業(yè)績實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。 公司總體經營情況
1、公司主要經濟指標完成情況
報告期內，公司緊緊圍繞董事會年初制定的“811”經營目標，在面臨國際金融危機縱深發(fā)展、新醫(yī)改方案循序推進的影響下，實現(xiàn)了各項生產經營指標飛躍發(fā)展，取得 了較好的經營業(yè)績。
全年實現(xiàn)營業(yè)總收入 7.12 億元，比去年同期增長 13.41%，
其中：
制藥板塊實現(xiàn)營業(yè)收入 5.2 億元，比去年同期增長 45.12%；
房地產板塊實現(xiàn)營業(yè)收入1.8 億元，比去年同期減少了 26.02%。
實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.26 億元，比去年同期增長了 167.43%，
其中制藥板塊實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 1.34 億元，比去年同期增長 127.81%。
2、公司運行情況
公司取得如此突出成績，是經營管理層以及全體員工奮發(fā)向上、無私奉獻、努力工作的成果。歸納起來，主要有以下幾個方面：
①分析國家政策，積極了解應對
報告期內，公司加強對國家宏觀經濟政策的了解分析，緊緊抓住新醫(yī)改方案和各種配套政策陸續(xù)推出給醫(yī)藥行業(yè)帶來的重大機會，積極應對，提前做好準備工作，使公司主導產品血栓通成功進入國家基本藥物目錄，確保了公司 2009 年經營業(yè)績的超額完成，也為公司未來業(yè)績實現(xiàn)突破性增長打下了堅實的基礎。
②實行營銷創(chuàng)新，廣聘業(yè)務精英
報告期內，公司對制藥板塊原有的營銷架構和營銷模式進行了大范圍的整合，建立起以區(qū)域為單位的營銷機構，出臺并實施一系列的銷售管理文件，進一步規(guī)范管理市場。與此同時，公司在全國范圍內招聘銷售業(yè)務精英充實一線銷售隊伍。通過對公司營銷模式的整合，發(fā)揮了營銷整體效能，促進了營銷工作的開展。公司還通過積極開展會議營銷及區(qū)域性的促銷活動，加強與代理商合作等營銷措施，使公司的營銷工作更上了一個 新臺階。
③抓生產保銷售，提高生產效率
報告期內，公司克服了新生產基地設備磨合、液體車間 GMP 認證檢查、基地二期項目建設影響，圍繞市場這個中心，以銷定產，根據(jù)市場變化進行動態(tài)生產管理。按照公司的銷售目標，做好產品的月度生產計劃，重點抓好主導產品注射用血栓通、中華跌打丸、婦炎凈膠囊、結石通片、蛇膽川貝液等的生產組織工作，做好新招商品種的試生產和批量生產工作，確保各種產品滿足市場銷售需求。另一方面，公司對三七總皂苷的提取工藝進行了優(yōu)化，使三七總皂苷收率得到了提高；對注射用血栓通的凍干曲線進行了優(yōu)化，縮短了凍干時間，大大提高了生產效率。與此同時，公司還通過生產技術創(chuàng)新提 高了其他藥品的生產效率。
④強化質量管理，確保產品質量
報告期內，公司的科研工作從實際出發(fā)，強化質量監(jiān)督，規(guī)范管理，按照質量現(xiàn)場管理 標準嚴把質量關。公司建立了 GMP 長效管理機制，強化了對進廠原料、出廠成品的質量檢驗，加強了生產現(xiàn)場的監(jiān)控考核，確保整個生產過程處于受控狀態(tài)，保證產品質量安全，使得公司產品質量抽檢合格率有較大提高，2009 年公司生產藥品及食品檢驗合格率達 100%。公司科研機構一方面做好質量研究和技術工藝攻關工作，不斷提高產品質量，構筑企業(yè)核心競爭力；另一方面還陸續(xù)研制開發(fā)出龜苓寶、淺色龜苓膏等新品種，為培育壯大公司的保健食品業(yè)儲備了豐富的產品資源。
⑤加強成本控制，提升公司業(yè)績
報告期內，公司應用 ERP 管理系統(tǒng)手段，進一步加強了成本控制工作；通過公開招投標方式選購設備，降低了設備采購成本；通過保持合理庫存，有效降低了原材料的采購成本，加大了主要原材料三七的采購量，將三七價格上漲的影響降到最低；改變了產品的包裝規(guī)格，節(jié)約了產品包裝成本，降低了運輸成本。與此同時，公司狠抓日?；A管理，在分析上年各項費用構成成因的基礎上，制定和執(zhí)行了新的費用考核指標，從源頭上控制管理成本，提升了公司的管理水平。公司還通過整合機構優(yōu)化崗位、提高物業(yè)租金等 方式，開源節(jié)流，促進了公司業(yè)績的提升。
⑥履行社會責任，積極回報社會
公司在為股東創(chuàng)造財富的同時，也為國家、地方經濟建設做貢獻。報告期內，公司共上繳各類稅收 1.54 億元，比去年同期增長了 114.10%，實現(xiàn)了利潤稅收的同步增長。2009 年公司共招聘新員工超過 500 人，其中過半為大專以上學歷的新員工，不但提高了公司員工的整體素質，也為社會創(chuàng)造了更多的就業(yè)機會，帶動了地方經濟的繁榮和發(fā)展。與此同時，企業(yè)發(fā)展不忘回報社會。繼 2009 年上半年公司捐贈價值超過 1000 萬元的款 物后，下半年，公司繼續(xù)通過“中國紅十字•中恒博愛基金”向新疆、寧夏、湖南等 9 個中西部地區(qū)省區(qū)合計捐贈了價值 1300 萬元的款物，2009 年度公司捐贈的藥品及款項 超過 2300 萬元。公司還加大了環(huán)保投入，使公司制藥新基地一期、二期項目在報告期均通過了環(huán)保驗收和環(huán)保核查工作。
⑦抓住有利時機，加大投資力度
報告期內，公司抓住國家實施寬松貨幣政策的有利時機，利用自有資金及銀行貸款加大了投資力度。為了解決公司主導產品注射用血栓通產能不足的問題，在公司非公開發(fā)行股票方案尚未獲得中國證監(jiān)會批準前，公司自籌資金先行開展了新基地二期項目的建設工作；為了充分有效地利用技術優(yōu)勢，尋求公司新的的利潤增長點，公司自籌資金投資龜苓膏生產項目，目前，該項目已建成投產；公司還自籌資金投資恒祥豪苑項目，目前該項目正在抓緊施工，部分樓盤已實現(xiàn)封頂并取得預售證。
⑧啟動再融資工作，恢復造血功能
報告期內，為了解決因公司主導產品日益增長的市場需求所帶來的產能瓶頸問題以及增強公司的研發(fā)能力，公司啟動了上市后的首次再融資工作。擬募集資金凈額不超過3.6 億元，投入注射用血栓通產業(yè)化項目、中華跌打丸系列產品擴建項目和新藥科研開發(fā)中心及中試基地建設項目等三個項目。截至本報告披露日，中國證監(jiān)會發(fā)審會對公司非公開發(fā)行股票事項進行了審核，公司非公開發(fā)行股票的申請獲得了有條件通過。
⑨抓企業(yè)文化建設，展現(xiàn)企業(yè)形象
報告期內，公司積極組織開展了員工崗位技能競賽、新員工才藝秀、迎新春聯(lián)歡會、09 金秋運動會等一系列活動，展現(xiàn)了公司良好的精神風貌和團結協(xié)作精神，推進了公司的企業(yè)文化建設工作。隨著公司制藥新基地的各項設施的逐步完善，公司已經成為梧州市工業(yè)園區(qū)現(xiàn)代科技工業(yè)產業(yè)旅游、對外接待的一個重要窗口，成為公司對外展現(xiàn)企業(yè)良 好形象的平臺。與此同時，公司還協(xié)辦了第三屆全國中醫(yī)藥發(fā)展大會的召開，公司緊緊 抓住這一難得的機遇，積極做好相關工作，利用各種平臺，促進企業(yè)的形象宣傳與產品宣傳，使公司的企業(yè)形象和社會形象得到了空前的提高。
2、公司主營業(yè)務及其經營狀況
2009 年，公司醫(yī)藥制造業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本比上年同期有較大增加是因為制藥公司主導產品注射用血栓通的銷售大幅增長所致；房地產業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本比上年同期大幅下降是因為公司房地產重點投資項目恒祥豪苑尚未結算所致。
截止報告期末：
制藥公司的凈資產為 37,781.58 萬元，本公司直接持有該公司 98.08%的股份。報告期內，制藥公司通過外抓市場、內抓管理、合理安排生產、嚴控原輔料成本、整合營銷模式，加大主導核心產品營銷力度等措施，生產經營取得了良好成績：全年實現(xiàn)營 業(yè)總收入 5.20 億元，營業(yè)利潤 15,009.14 萬元，歸屬母公司所有者的凈利潤 13,414.98 萬元，分別比去年同期增長了 44.85%、102.48%、127.81%。
公司的技術創(chuàng)新與研發(fā)情況
報告期內，經過制藥科研部門的不懈努力，公司的主導核心產品注射用血栓通獲得了國家發(fā)明專利授權，進入了國家基本醫(yī)保目錄和醫(yī)保甲類品種，公司控股子公司梧州制藥被認定為高新技術企業(yè)。同時，公司研發(fā)部門還創(chuàng)新工作方法，公司與中藥復方新藥開發(fā)國家工程研究中心聯(lián)合成立了現(xiàn)代劑型中藥研發(fā)中心，共同致力于推動中藥產業(yè)化、現(xiàn)代化發(fā)展。此外，公司通過邀請專家、教授到公司指導工作，開展研討活動，有效地提高了科研人員的業(yè)務素質。
報告期內，公司增加科研經費投入，提高現(xiàn)有產品的科技含量，加大新品引進研發(fā)力度。新藥研發(fā)項目前正處于產品藥效驗證階段，已完成初步的藥效學研究，完成藥材活性提取工藝資料，連續(xù)生產三批活性物合格檢驗報告。
2、公司未來發(fā)展展望
2010 年，將是中恒集團展翅騰飛的一年，也是中恒集團跨越式發(fā)展的一年。
2010 年將成為新醫(yī)改政策的實施年。2010年2 月《關于公立醫(yī)藥改革試點的指導意見》的發(fā)布，標志著公立醫(yī)藥改革已拉開序幕；基本醫(yī)保目錄擴展版也即將出臺。隨著國民經濟的發(fā)展、人口老齡化和醫(yī)改新政策帶來的國家投入等因素的影響，醫(yī)藥行業(yè)未來仍將保持較快發(fā)展。另外，中國——東盟自由貿易區(qū)的建設啟動，對公司是重大的機遇，公司將抓住這個難得的發(fā)展機遇，加快發(fā)展。在眾多的機會面前，公司也將面臨當前經濟形式、國家經濟政策的變化，尤其是醫(yī) 療體制改革政策變化、房地產宏觀調控政策變化等問題的挑戰(zhàn)。
中恒集團.2008年年報
§6 董事會報告
（一）報告期公司經營情況的回顧
2008 年是中恒集團取得歷史性突破的一年。在公司管理層和全體員工奮發(fā)向上、共同努力之下，公司各項工作穩(wěn)步推進，經濟效益和社會效益都躍上了一個新的臺階。
1、公司總體經營情況
（1）公司主要經濟指標完成情況
2008 年，公司緊緊緊圍繞董事會年初定下的目標任務，克服國際金融危機、生產基地搬遷等因素的影響，實現(xiàn)了各項生產經營指標跨越式的發(fā)展，取得了可喜的經營業(yè)績。全年實現(xiàn)營業(yè)總收入 6.28 億元，比去年同期增長 119.81%，超額完成年初計劃營業(yè)收入翻番 的指標任務，其中：制藥板塊實現(xiàn)營業(yè)總收入 3.59 億元，比去年同期增長 32.96%；房地 產板塊由于升龍秀灣以及恒祥二期項目部分銷售結轉，營業(yè)收入也有大幅提高，實現(xiàn)營業(yè)總收入 2.46 億元。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 4701 萬元，比去年同期增長了28.51%，超額完成年初計劃凈利潤增長 6%的指標任務。實現(xiàn)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈 額 5947 萬元，比去年同期增長 45.92%。
（2）公司整體運行情況
2008 年，公司取得如此突出的成績，是公司經營管理班子兢兢業(yè)業(yè)、努力工作的結 果?；仡櫣?/span> 2008 年公司經營管理的各項工作，主要有以下幾方面：
①抓生產基地建設，奠高速發(fā)展基石
2008 年年初，公司在理順了制藥新生產基地的工作后，對新基地項目小組進行了管理架構和人員的調整，增加了項目建設資金，加快了項目建設進度，使得新基地如期完成了工程建設，并于 2008 年底通過了前處理車間和固體車間的 GMP 認證，實現(xiàn)了年內固體車間正式投產和整個集團辦公地點搬遷的目標。制藥新生產基地的落成使用，標志著公司不僅在社會形象，而且在產能規(guī)模、技術研發(fā)、質量控制等方面躍上了一個全新的高度，初步緩解了公司主打產品長期受產能不足這一“瓶頸”制約問題，為公司實現(xiàn)高速發(fā)展目標奠定了堅實的基石。
②抓質量控制環(huán)節(jié)，保產品優(yōu)良品質
報告期內，公司通過修訂和完善 10 多種原輔料和藥材的質量標準和檢驗操作規(guī)程、重新評估和審核物料及包裝材料供應商質量體系、加強產品質量現(xiàn)場管理等有效措施，確保產品質量不斷提高，構筑了公司核心競爭力。
③抓生產保障工作，促產品產能提高
報告期內，公司生產管理部門根據(jù)營銷目標和庫存情況，科學、合理地組織生產。一方面，對注射用血栓通、中華跌打丸等暢銷產品優(yōu)先組織安排生產，以滿足市場需求；另一方面，根據(jù)倉儲情況做好搬遷過渡期合理的庫存生產計劃，以最大限度減輕生產基地搬遷給公司業(yè)績帶來的負面影響。經過科學排產，充分調動了公司的人力、物力進行加班加點生產，使生產產能達到最大化，為公司業(yè)績的實現(xiàn)打下了良好基礎。
④拓營銷空白市場，保經營任務完成
報告期內，一方面，公司實施品牌推廣戰(zhàn)略，通過舉辦“紅十字會與奧運同行”等大型公益活動，以組織和參與大型活動的方式積極推廣企業(yè)品牌與產品品牌；同時，公司加大了廣告投放力度，通過電視、報刊等媒體，對公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經營管理和主導產品進行了多角度的報道和全方位的展示，使得公司的主導產品得到了大力推廣與傳播，品牌商品深入人心；另一方面，公司繼續(xù)聚焦營銷工作，通過對原有營銷架構進行重新整合，調動營銷隊伍積極性，開發(fā)空白市場、開拓優(yōu)質新客戶，進行地區(qū)調整和對產品質量的跟蹤、控制代理商產品庫存及銷售情況、開展代理商業(yè)務員學術培訓等多方面措施，使產品銷售和資金回收得到大幅提高，確保了全年經營任務的完成。
⑤抓成本費用控制，促管理水平提升
報告期內，公司加強了物資采購和儲存管理工作，做到貨比三家，比質比價，保持合理庫存，有效降低了物資采購和儲存成本，使得公司在主導產品的主要原材料三七價格上漲 18.14%的情況下，依然提高了毛利率水平。與此同時，公司狠抓日?；A管理，在分 析 2007 年各項費用構成成因的基礎上，制定和執(zhí)行了新的費用考核指標，從源頭上控制 管理成本，提升了公司的管理水平。
⑥抓安全生產管理，顯節(jié)能減排成效
報告期內，一方面，公司始終堅持“安全第一，預防為主”的方針，通過舉辦年度安全知識培訓班、開展安全主題活動等方式，堅持對員工進行安全教育，確保公司全年無重大安全事故發(fā)生；另一方面，公司組織專人參加廣西區(qū)環(huán)保局舉辦的“環(huán)保節(jié)能減排技術培訓班”，提高節(jié)能減排工作實施的技術能力，還對制藥公司的污水處理設施進行了改造，為新生產基地采購了先進的污水和煙氣在線監(jiān)控儀，以達到降低能耗的效果，有效地降低了生產成本，凈化了工作環(huán)境。
⑦抓企業(yè)文化建設，展企業(yè)良好形象
報告期內，公司對企業(yè) VI 形象進行了完善與改進，并統(tǒng)一了管理人員著裝、設立了車間走廊文化墻和辦公標識牌，強化了企業(yè)形象宣傳，使中恒新的企業(yè)形象通過員工的形象和企業(yè)外在形象廣為傳播。同時，通過開展各種文體活動、讀書活動、勞動技能競賽、員工關愛活動等企業(yè)文化活動，展現(xiàn)了中恒的生機與活力，進一步加強了企業(yè)凝聚力，為促進公司發(fā)展提供了原動力。
2、公司主營業(yè)務及其經營狀況
2008 年，公司醫(yī)藥制造業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本比上年同期有較大增加是因為制藥
公司主導產品注射用血栓通的銷售大幅增長所致；房地產業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本比上年 同期大幅增長是因為升龍秀灣、恒祥二期房地產項目部分樓盤完工確認銷售、結轉成本所 致。
截止報告期末：
制公司的凈資產為 24,332.65 萬元，本公司直接持有該公司 98.08%的股份。報告期內，制藥公司通過科學合理安排生產、嚴控原輔料采購成本、大力拓展新的營銷市場，加大主導核心產品營銷力度等措施，消化了生產基地搬遷、主要原輔料價格上漲等因素的影響，生產經營取得了良好成績：全年實現(xiàn)營業(yè)總收入 3.59 億元，營業(yè)利潤 7412.66 萬元，歸屬母公司所有者的凈利潤 5888.61 萬元，分別比去年同期增長了 32.63%、54.61%、74.50%。 主導產品注射用血栓通的銷售同比增長了 40%，成為公司超額完成經營任務的首要“功 臣”。
公司的技術創(chuàng)新與研發(fā)情況
報告期內，經過制藥科研部門的不懈努力，公司的主導核心產品注射用血栓通獲得了國家發(fā)明專利授權通知（2009 年 2 月獲得正式授權證書），6 個產品獲得了包裝外觀設計 專利授權通知，6 個品種獲確認為公司控股子公司制藥公司為原研單位，辦理獲得委托加工申請 2 項，辦理、獲批藥品內包材變更 5 項，辦理藥品處方輔料變更 1 項，308 個藥品再注冊申請已獲廣西區(qū)藥監(jiān)局再注冊受理通知書；完成了結石通片質量控制技術研究以及苦玄參有效成分純化關鍵技術開發(fā)與應用等六個項目的申報管理工作，并獲得國家財政部和國家科技部批復的項目研究資金資助；獨立承擔或與科研單位合作的中藥材種植科研課題 4 個。同時，公司通過邀請專家、教授到公司指導工作，開展研討活動，有效地提高了 科研人員的業(yè)務素質。
報告期內，公司較大幅度地增加科研經費投入，提高現(xiàn)有產品的科技含量，加大新品 引進研發(fā)力度。預備開展及正在進行的研發(fā)和試制項目 6 項，其中：投資總額為 2900 萬 元的婦舒樂產品開發(fā)項目已投入研發(fā)費用 2812 萬元，至報告期末該項目的產品研發(fā)已進入到產品二期臨床研究階段；投資總額為 1875 萬元的新藥制劑研發(fā)項目已投入研發(fā)費用220 萬元，目前已完成新藥初步藥效研究和藥材活性提取工藝資料。
（二）公司未來發(fā)展展望
1、行業(yè)發(fā)展趨勢及公司面臨的機遇和挑戰(zhàn)
對公司來說，2009 年依然是機遇與挑戰(zhàn)并存的一年。全球金融危機對實體經濟的負面影響依然在蔓延，公司的主營之一房地產作為受沖擊較嚴重的行業(yè)，未來依舊面臨較大的經營壓力。在國家擴大內需保經濟平穩(wěn)增長的宏觀經濟政策背景下，作為拉動內需的重點民生工程之一，醫(yī)藥行業(yè)將迎來新一輪的發(fā)展機遇。一方面，2009 年 1 月出臺的《關于深化醫(yī)藥衛(wèi)生改革的意見》和《2009-2011 年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實施方案》表明，今后三年，政府將大幅增加對公共醫(yī)療保障體系的投入，提高對城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和“新農合”醫(yī)療的補助，醫(yī)藥行業(yè)的市場容量將有較大幅度的提高；另一方面，中藥制造業(yè)作為國家重點發(fā)展的行業(yè)，將會得到政府更多的政策扶持，此次醫(yī)改更明確地提出要充分發(fā)揮包括民族醫(yī)藥在內的中醫(yī)藥在疾病預防控制、應對突發(fā)公共衛(wèi)生事件、醫(yī)療服務中的作用，國家對中醫(yī)藥的高度重視為中藥生產企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。在前所未有的機遇面前，公司也面臨著新醫(yī)改方案具體政策給公司未來經營發(fā)展帶來的諸多變數(shù)以及新生產基地產能的消化等問題的挑戰(zhàn)。
2、公司新年度的經營計劃
2009 年，公司計劃實施“ 811”工程，即：實現(xiàn)產值、銷售 8 億元，利潤總額 1 億元， 上繳稅收 1 億元的經營目標。圍繞著“811”工程目標，公司將主要做好以下工作：
（1）改革經營目標管理模式，實現(xiàn)銷售目標負責制；進一步完善銷售網絡，增強營銷力量，加強終端維護工作，加大學術推廣活動；在保持醫(yī)院產品快速發(fā)展的同時，增加普藥產品的廣告宣傳力度，使普藥銷售有新的突破，改變公司單個產品銷售“一枝獨放” 的局面。
（2）加強產品質量提升研究和技術工藝攻關工作，重點做好老產品的二次開發(fā)工作，進一步豐富公司產品線；與此同時，啟動龜苓膏項目的籌備工作，為公司提供新的利潤增長點。
（3）加緊液體制劑車間和針劑車間的 GMP 認證工作，盡快完成液體車間的搬遷工作；適時開工建設新基地二期項目，進一步擴大制藥主導產品的產能。
（4）保持合理的產品庫存和原材料庫存，進一步加強物資采購管理，對新生產基地的各項能耗、費用進行評估、測算，以期加強成本費用控制，提高經濟運行效率。
（5）實施品牌發(fā)展戰(zhàn)略，樹立公司良好的企業(yè)形象和產品品牌地位；提高客戶服務成效，建立危機預警機制，提高風險防范意識，防止質量危機的發(fā)生。
（6）完成恒祥二期的開發(fā)建設工作，并完成 90%的銷售；開工建設恒祥三期項目， 爭取年內實現(xiàn)銷售。
（7）繼續(xù)做好知識產權的保護申報工作，包括中藥品種保護、商標、專利的申請與
維持，將公司的無形資產置于法律保護之下。
（8）做好公司的融資工作，為公司的高速發(fā)展提供資金保障。
3、公司未來發(fā)展的資金需求、來源及使用計劃
公司未來發(fā)展的資金需求，主要體現(xiàn)在制藥主導產品產能的提高、新產品項目的上馬以及 房地產項目的開發(fā)等方面。為此，對內公司將加快流動資金周轉速度，及時回籠資金，以 保證生產經營活動的資金需要；對外則通過銀行貸款以及引進戰(zhàn)略投資資金等方式解決公 司未來發(fā)展的資金需求。
4、公司面臨的主要風險
新醫(yī)改方案具體政策的實施可能給公司帶來政策風險。對此，公司將進一步評估政策變化對公司制藥板塊的影響，及時采取有針對性的應對措施。 外地企業(yè)接二連三的中藥注射劑質量事件，可能給公司帶來市場風險。對此，公司將在加強質量管理的同時，建立危機預警系統(tǒng)，防止產品質量事件的發(fā)生，提高公司的應急 處理能力。全球金融危機的蔓延可能給公司帶來經營風險。對此，公司將充分利用國家“擴大內 需保增長”的宏觀政策，高度警惕，適時跟蹤，采取多種措施保障公司經營目標的實現(xiàn)。
中恒集團.2007年報
董事會報告
管理層討論與分析
2007 年是公司實行企業(yè)改制后的第一年，也是新股東進入公司后在管理體制、經營理念、發(fā)展戰(zhàn)略等方面實施重大變革起步的第一年。在這一年里公司調整了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，根本上轉變了經營機制，有效加強管理調控，使公司經營取得良好的經濟效益和社會效益。
1、報告期內公司經營情況的回顧
（1）公司總體經營情況
2007 年，公司及時調整了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，形成了“以中藥制造業(yè)為主導產業(yè)，房地產開發(fā)為基礎產業(yè)，輔以旅游酒店、物業(yè)管理及自有資金投資參股等齊頭并進、健康持續(xù)發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，轉變了經營機制，加強了管理調控，加大了核心產業(yè)的投資力度，將資金向盈利能力更強的制藥業(yè)傾斜，取得了良好的成效。與此同時，公司結合企業(yè)的產品宣傳，進一步加大了對企業(yè)形象的宣傳，先后開展了“百年博愛千萬關懷”向中國紅十字會捐贈藥品活動、參與梧州市寶石節(jié)等多項重大社會活動，樹立了公司積極回報社會的企業(yè)形象。同時，通過在中央電視臺以及各地方省級電視臺、中央級報刊、各地方報刊等各種媒體，積極開展產品和企業(yè)的形象宣傳，極大提高了公司產品知名度、市場占有率和企業(yè)形象，取得了良好的經濟效益和社會效益。經過公司經營班子通力協(xié)作與廣大員工的共同努力，公司 2007 年取得了較好的經營業(yè)績：實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3,657.88 萬元，比去年同期增加了 76.56%，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 28,578.31 萬元，其中， 制藥公司實現(xiàn)營業(yè)收入 27,042.51 萬元，比去年同期增長了 32.56%。從公司營業(yè)收入構成看，制藥公司的營業(yè)收入占公司營業(yè)收入的比重由去年的 62.83%上升至今年的 94.63%，制藥業(yè)作為公司的核心產業(yè)已成為公司的主要收入和利潤來源。
按行業(yè)、產品列表說明公司營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)利潤率構成情況
2007 年，公司醫(yī)藥制造業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本比上年同期有較大增加是因為制藥公司主導產品注射用血栓通的銷售大幅增長所致；房地產業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本比上年 同期大幅減少是因為公司房地產業(yè)務大幅萎縮，在建收尾項目尚未結轉所致。
截止報告期末，制藥公司的凈資產為 18,458.69 萬元，本公司直接持有該公司 98.08 %的股份。報告期內，一方面，為了確保產品質量，制藥公司不斷完善各項質量管理制度，提高質檢人員業(yè)務素質和管理責任心，進一步抓質量現(xiàn)場管理，按照質量現(xiàn)場管理標準嚴格把關，確保產品質量，2007 年產品檢驗合格率為 100%。還根據(jù) GMP 的各項要求，制訂了相關品種的質量標準和檢驗操作規(guī)程，完善了物料、包裝材料供應商質量體系檔案，并對20 多家供應商進行了質量管理體系、質量檢驗情況、信譽度等方面的評估，順利通過了區(qū)藥品監(jiān)督管理局對公司進行的粉針劑、凍干粉針劑、小容量注射劑 GMP 跟蹤檢查，以及藥品生產專項整治檢查，完成了熒光素鈉原料藥認證現(xiàn)場檢查工作。從各個方面強化對產品質量的監(jiān)控，確保了產品質量。另一方面，為了保證產品銷售和市場占有率，制藥公司強化了生產現(xiàn)場管理，科學調度，合理調配人力、物力，加大產品的批產能力，制訂相對合理的產品庫存量。在現(xiàn)有廠房和原有環(huán)境中，上下共同努力，千方百計擴大產能，使注射用血栓通的產能比過去翻了一番。公司還加大了技術創(chuàng)新，科學縮短生產流程，增加有效生產時間，降低生產成本。今年與去年同期相比，注射用血栓通產量產量大幅增長，結石通片、婦炎凈膠囊、葡萄糖類等產品產量也有一定幅度的增長，保證了市場產品供應。與此同時，制藥公司及時調整了經營策略，加強銷售，積極推進銷售網絡建設和加強終端推廣力度，大力拓展新區(qū)域，發(fā)展新客戶，開發(fā)新市場。制藥公司還重新調整了營銷組織架構，充實了營銷隊伍，完善了激勵機制，提高了營銷人員的積極性。通過以上措施，營銷工作有了新的突破，2007 年實現(xiàn)主營業(yè)務收入 27,042.51 萬元，主營業(yè)務利潤 15110.13 萬元，凈利潤 3374.26 萬元，分別比去年同期增長了 32.56%、38.74%、4.86%。主導產品注射用血栓通的銷售同比增長了 90%，成為公司首個銷售超億元的產品。
公司的技術創(chuàng)新與研發(fā)情況報告期內
經過制藥科研開發(fā)部門的不懈努力，公司的主導產品之一婦炎凈膠囊獲得了國家發(fā)明專利授權，坤月安顆粒、健脾降脂顆粒、中華跌打丸等產品也已獲得國家發(fā)明專利授權通知書；國家和自治區(qū)食品藥品監(jiān)督管理局已受理公司有關知識產權的申報資料7 項；獲自治區(qū)藥監(jiān)局批件的變更藥品包裝規(guī)格、包裝標簽和包材共 56 項。報告期內，公司加強了新品研發(fā)工作，預備開展及正在進行的研發(fā)和試制項目達 38項，其中總投資額為 2900 萬元的婦舒樂產品開發(fā)項目已投入研發(fā)費用 1200 萬元，至報告期末該項目的產品研發(fā)已進入到產品臨床階段。
公司未來發(fā)展展望
（1）行業(yè)的發(fā)展趨勢及市場競爭格局
2006 年底以來，針對我國經濟運行中突出的矛盾和出現(xiàn)的問題，國家出臺了一系列宏觀調控措施，國民經濟保持了平穩(wěn)快速地發(fā)展，醫(yī)藥經濟總體運行也呈現(xiàn)出工業(yè)生產持續(xù)增長、商業(yè)購銷穩(wěn)步增加、效益水平明顯提高的良好發(fā)展格局。2008 年，我國國民經濟依舊保持平穩(wěn)增長，但增幅將小幅回落，醫(yī)藥行業(yè)在調整規(guī)范中穩(wěn)步發(fā)展，據(jù) SFDA 南方醫(yī)藥經濟研究所的數(shù)據(jù)顯示，2008 年國內醫(yī)藥工業(yè)的總產值預計將首次突破 7000 億， 同比增長 18%。中國經濟的穩(wěn)定增長和醫(yī)藥經濟的穩(wěn)步回升將給制藥企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展 環(huán)境。黨的十七大把“人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務”作為全面建設小康社會的重要奮斗目標，明確了今后一段時期內衛(wèi)生醫(yī)療事業(yè)改革的主要任務就是以新型農村合作醫(yī)療和城鎮(zhèn)居民基本醫(yī)療保險為主要內容的醫(yī)保擴容工作，這將提升患者的支付能力，擴大藥品需求，給醫(yī)藥行業(yè)帶來巨大的市場拉動力。而藥監(jiān)部門嚴格把關藥品注冊申請、清查藥品批準文號、提高 GMP 認證標準、關停問題藥企等一系列整頓措施，將使行業(yè)發(fā)展環(huán)境得以凈化， 有利于行業(yè)集中度的提高。十七大報告強調中西醫(yī)并重，要扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展，國家為此將用于保 持和發(fā)揮中醫(yī)藥特色優(yōu)勢項目建設項目的補助資金由 3 億元增加到 6 億元，這將加速推動 中醫(yī)藥事業(yè)的發(fā)展。在面臨良好發(fā)展機遇的同時，醫(yī)藥行業(yè)也面臨著多方面的競爭：一是品種創(chuàng)新的競爭，新修訂《藥品注冊管理辦法》的實施將使新藥開發(fā)門檻提高、難度加大、周期加長；二是渠道和品牌的競爭，銷售渠道逐步規(guī)范化，名企名牌的競爭力更強；三是生產成本的競爭，受產品政策性降價、原材料漲價以及 2008年1月1 日起強制實施的《制藥工業(yè)污染物排放標準》等多種因素影響，行業(yè)生產成本將大幅提高，使得行業(yè)競爭力有所下降。
（2）公司發(fā)展面臨的機遇和挑戰(zhàn)
衛(wèi)生部制定的《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃綱要》明確提出：我國將大力發(fā)展中醫(yī)藥事業(yè)，制定扶持中醫(yī)藥發(fā)展的政策措施，加大政府對中醫(yī)藥事業(yè)的投入，全面實施名院、名科、名醫(yī)和名廠、名店、名藥的發(fā)展戰(zhàn)略，這種對中醫(yī)藥前所未有的高度重視為中藥生產企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。公司作為一家致力于中藥現(xiàn)代化與國際化的創(chuàng)新型企業(yè)，制定了“以中藥制造業(yè)為主導產業(yè)，房地產開發(fā)為基礎產業(yè)，輔以旅游酒店、物業(yè)管理及自有資金投資參股等多頭并進、健康持續(xù)發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，將中藥制造業(yè)作為公司的核心產業(yè)，符合醫(yī)藥產業(yè)的發(fā)展政策。但藥品監(jiān)管的日趨嚴格、法規(guī)新政的修訂實施以及殘酷激烈的市場競爭對公司的要求更高，因此，公司在政策把握能力、研發(fā)創(chuàng)新能力、成本控制能力、生產管理能力以及市場占有能力等方面將受到更大的挑戰(zhàn)。
（3）公司新年度的經營計劃
2008 年，是公司發(fā)展的關鍵一年，公司將在認真總結 2007 年生產經營工作的基礎上，進一步規(guī)范管理，提升管理水平，強化企業(yè)內部管理和成本控制，堅持以經濟效益為中心，從戰(zhàn)略發(fā)展的高度上，重點做強做優(yōu)制藥業(yè)這一核心產業(yè)，全面提升公司的整體業(yè)績。計劃全年實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤同比增長 10%左右，力爭更大幅度的增長。為此，公司將做 好以下工作：
制藥板塊：
①注射用血栓通、婦炎凈膠囊、中華跌打丸（小蜜丸）等主導產品的產量、銷量必須有較大的增幅，為公司提供堅實的業(yè)績保障；
②持之以恒強化質量監(jiān)督，嚴格把關，規(guī)范管理，特別是在今年產能加大的情況下，更要確保質量，搞好質量研究和技術工藝攻關工作，不斷提高產品質量，構筑企業(yè)核心競爭力；
③努力做好公司知識產權的保護申報工作，包括中藥品種保護、專利、商標申請與維持等，將公司的無形資產置于法律保護之下；
④加強新產品開發(fā)、研制工作的工作，較大幅度地增加投入科研經費，提高現(xiàn)有產品的科技含量，提升產品的附加值；
⑤加快制藥新生產基地的建設進程，確保 2008 年新藥廠的搬遷投產，進一步擴大血栓通等主導產品的產能，為公司實現(xiàn)跨越式的快速發(fā)展奠定基礎；
⑥在產能提高的同時，狠抓營銷工作，以市場為中心，調整、優(yōu)化營銷資源，繼續(xù)推進銷售網絡建設和加大終端推廣力度。
a．做好空白市場的開發(fā)、加大市場維護。整理產品線, 做好產品推廣規(guī)劃，形成以醫(yī)院學術推廣、OTC品牌產品以及普藥招商產品三足鼎立、齊頭并進的發(fā)展格局。
b．針對渠道和網絡基礎建立終端促銷隊伍，調整經銷商；改變策略，靈活機動對各區(qū)域具體情況展開不同形式的促銷和分銷拉動工作從而達到量的增長；尋求優(yōu)勢經銷商進行如集中采購或區(qū)域總代理等形式的深層次合作；增加產品廣告上投入；建立合理的經銷商和營銷人員激勵機制。
c．培養(yǎng)和招募專業(yè)營銷人才，全面提升企業(yè)營銷能力。
d．改革經營目標管理模式，實行銷售目標負責制，整合人、才、物、信息、網絡等 各方資源，擴大銷售區(qū)域，完善終端銷售網絡。
e．加強終端維護工作，加大學術推廣活動，實施品牌發(fā)展戰(zhàn)略，樹立梧州制藥良好 的企業(yè)形象和產品品牌地位。
⑦加強企業(yè)綜合管理工作，包括質量管理、財務管理、人力資源管理等，使之能適應 企業(yè)又好又快地發(fā)展。
房地產板塊：
①抓好在建工程的進度。加緊建設并銷售好恒祥二期五幢樓，保證公司 2008 年度房 地產板塊的利潤來源。
②盤活公司存量資產。設法清理歷年來公司的滯銷房、商場和車庫，采取多種銷售方式，加大銷售力度，最大限度地收回資金，增加收入。
③升龍秀灣商業(yè)街招商。全面實施升龍秀灣商業(yè)街招商，通過廣泛的多渠道推廣宣傳和促銷手段，迅速做活項目的商業(yè)氛圍，促進商場商鋪的銷售。
④爭取開發(fā)新項目。公司將抓住北部灣經濟崛起的歷史機遇，目標著眼于泛北部灣經濟圈地區(qū)，選擇合適的項目，以培育公司新的利潤增長點。
（4）公司未來發(fā)展的資金需求、來源及使用計劃公司
未來發(fā)展的資金需求主要體現(xiàn)在制藥主導產品產能的提高、制藥新生產基地的建設以及房地產項目的開發(fā)等方面。為此，對內公司將繼續(xù)盤活存量資產、加大應收賬款追收力度、加快流動資金周轉速度等措施及時回籠資金，以保證生產經營活動的資金需要；對外則通過金融機構項目貸款、引進戰(zhàn)略投資資金等方式解決制藥新生產基地和房地產項目的建設資金。
（5）公司面臨的風險及對策
①政策風險
今后，政府解決“看病貴”矛盾的重點還將從價格上著手，藥品降價將是持續(xù)趨勢，
政府有關部門對藥價的控制可能由單純的行政干預方式，轉向從擴大定價范圍、制定合理差價比、劃分中央地方定價權、限制流通環(huán)節(jié)加價等多種方式對現(xiàn)行藥品定價和管理機制進行調整。但在降價的同時，為扶持中藥行業(yè)健康發(fā)展，國家有關部門在降低中藥價格時考慮了多方面因素，在降價幅度上適當予以控制，此外，為了保護和支持質量信譽良好的企業(yè)，國家有關部門給部分企業(yè)的部分品種以“優(yōu)質優(yōu)價”待遇。對此，一方面公司將充分利用政府給予的扶持政策，積極進行產品創(chuàng)新和技術改進，提升產品核心競爭力，盡力促成主導產品“優(yōu)質優(yōu)價”；另一方面公司將進一步擴大市場份額，通過提高市場占有率形成規(guī)模效應，提高產品市場競爭力。
②原材料風險
近年來，藥品（特別是中藥產品）生產原材料價格波動幅度較大，并呈現(xiàn)出長期上漲趨勢。同時，由于市場需求不斷擴大，未來藥品生產的原材料供應有可能出現(xiàn)緊缺局面，給公司的成本控制和原材料供應帶來較大壓力。對此，一方面，公司成立了植物藥業(yè)科技公司，從事中草藥材的技術研究、種植及銷售，以控制藥材質量；另一方面，通過“公司＋農戶”的模式，進一步擴大主導產品的主要原材料苦玄參等 GAP 種植面積，確保藥材的正常供應；與此同時，公司將科學制定采購 計劃，合理組織采購，以有效控制采購成本。
③市場風險
隨著醫(yī)藥行業(yè)競爭的不斷加劇，醫(yī)藥流通市場管理有待規(guī)范、秩序有待整頓，這些問
題都加大了公司開發(fā)市場的難度。此外公司某些產品在國內市場同質化較為嚴重，導致產品獲利能力下降。對此，一方面，公司將努力覆蓋空白市場，加大對醫(yī)院、醫(yī)藥零售領域的開發(fā)力度，提高產品終端市場占有率；另一方面，公司將重點培育優(yōu)勢品種、特色品種，依靠科研提升產品市場競爭力。
據(jù)此投資，盈虧自負
