房地產(chǎn)信托：從廣義上講，與房地產(chǎn)相關(guān)的信托行為都 可以被稱為房地產(chǎn)信托，且房地產(chǎn)信托同樣存在資金信托和財產(chǎn)信托兩種方式。從資金信托的角度出發(fā)，房地產(chǎn)信托是指受托人(信托投資公司)遵循信托的基本原 則，將委托人委托的資金以貸款或入股的方式投向房地產(chǎn)業(yè)以獲取收益，并將收益支付給受益人的行為；從財產(chǎn)信托的角度出發(fā)，房地產(chǎn)信托則指房地產(chǎn)物業(yè)的所有 人作為委托人將其所有的物業(yè)委托給專門的信托機構(gòu)經(jīng)營管理，由信托機構(gòu)將信托收益交付給受益人的行為。

　　第一，REITs是標準化可流通的金融產(chǎn)品，一般從上市或非上市公司收購地產(chǎn)資產(chǎn)包，且嚴格限制資產(chǎn)出售，較大部分收益來源于房地產(chǎn)租金收入、 房地產(chǎn)抵押利息或來自出售房地產(chǎn)的收益，能夠在證券交易所上市流通；目前國內(nèi)的房地產(chǎn)信托計劃是有200份合同限制的集合非標準化金融產(chǎn)品，一般不涉及收 購房地產(chǎn)資產(chǎn)包的行為，其收益視信托計劃的方案設(shè)置而定，目前尚無二級市場，不能在證券交易所上市流通。

　　第二，REITs對投資者的回報需要把收入的大部分分配給投資者，比如美國要求把所得利潤的95%分配給投資者；國內(nèi)的房地產(chǎn)信托計劃對投資者的回報為信托計劃方案中的協(xié)議回報，目前一般在3%-9%左右。

　　第三，REITs的運作方式是：負責提供資金并組建資產(chǎn)管理公司或經(jīng)營團隊進行投資運營；國內(nèi)的房地產(chǎn)信托計劃的運作方式是：提供資金，監(jiān)管資金使用安全，或部分或局部參與項目公司運作獲取回報。

　　第四，REITs的產(chǎn)品周期一般在8-10年，更注重房地產(chǎn)開發(fā)后，已完工的房地產(chǎn)項目的經(jīng)營；國內(nèi)的房地產(chǎn)信托計劃產(chǎn)品周期較短，一般為1-3年。

　　第五，REITs的稅制優(yōu)惠：如信托收益分配給受益人的，REITS免交公司所得稅和資本利得稅，分紅后利潤按適用稅率交納所得稅。而國內(nèi)的房地產(chǎn)信托計劃目前沒有相關(guān)的稅制安排。

　　第六，國內(nèi)的房地產(chǎn)信托概念較為寬泛，可以是REITs模式，也可以是貸款信托、優(yōu)先購買權(quán)信托、財產(chǎn)權(quán)信托、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓信托等等。

　　總之，簡單地講，REITs就是將投資大眾的資金，由專業(yè)投資機構(gòu)投資在商務(wù)辦公大樓、購物中心、飯店、公共建設(shè)等商用建筑物，投資人不是直接 拿錢投資不動產(chǎn)，而是取得受益憑證，報酬以配息方式進行，且REITs可以掛牌公開交易，因此投資人還可以在公開市場買賣賺取資本利 得。