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最悲觀機(jī)構(gòu)上調(diào)最低目標(biāo)點(diǎn)位

由于此前幾乎所有機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為“控通脹政策壓力將使A股2011年前低后高”，所以市場(chǎng)在一季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)使得券商預(yù)測(cè)成為談資，也逼迫券商重新評(píng)估各種因素修正此前的觀點(diǎn)。

在三個(gè)月前預(yù)測(cè)2011年滬指最低跌至2400點(diǎn)的國(guó)泰君安，曾被業(yè)內(nèi)冠以“最悲觀券商”名號(hào)，但國(guó)泰君安最新發(fā)布的二季度策略將滬指今年區(qū)間下軌又大幅修正至2700點(diǎn)以上，這或?qū)⒊蔀闄C(jī)構(gòu)策略頻繁“變臉”的又一經(jīng)典例證。去年12月初，國(guó)泰君安在其題為“周期之惑”的年度策略中預(yù)計(jì)，2011年是周期轉(zhuǎn)折之年，隨著二三季度周期底部的到來，上證指數(shù)今年的下軌區(qū)間在2400-2500點(diǎn)。

然而一季度已經(jīng)結(jié)束，滬指非但沒有出現(xiàn)大幅下滑，反而震蕩上行突破3000點(diǎn)關(guān)口。雖然“貨幣政策緊縮”是機(jī)構(gòu)此前紛紛看空一季度的重要理由，但是今年初央行數(shù)次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，并沒有對(duì)股指造成太大的打壓，滬指最低跌至2661點(diǎn)后，隨即展開震蕩上攻，并數(shù)次突襲3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

經(jīng)過一個(gè)季度的市場(chǎng)驗(yàn)證后，除了國(guó)泰君安外，大量機(jī)構(gòu)在最近密集發(fā)布的二季度策略中不同程度修正此前的年度觀點(diǎn)。如，中金公司在年度策略中認(rèn)為，“二季度國(guó)內(nèi)外因素疊加造成的進(jìn)一步政策收緊預(yù)期可能對(duì)股市造成不利”，但其二季度策略卻認(rèn)為，“A股在消化了政策緊縮預(yù)期后可能會(huì)出現(xiàn)一波以權(quán)重股為核心的上沖行情。”

又如，申銀萬國(guó)在年度策略中“預(yù)計(jì)2011年滬指核心波動(dòng)區(qū)間為2600-3800點(diǎn)，建議先防御”，但其二季度的市場(chǎng)觀點(diǎn)卻從相對(duì)謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向積極，認(rèn)為“政策緊縮預(yù)期改善，底部能見度提高，投資品估值有望提升。”

與上述機(jī)構(gòu)將策略觀點(diǎn)由“謹(jǐn)慎”修正為“樂觀”不同的是，也有一些機(jī)構(gòu)在二季度策略中將此前的“樂觀”看法修正為“謹(jǐn)慎”。中信證券在年度策略中預(yù)計(jì)“2011年上證指數(shù)的估值中樞在3500點(diǎn)”，可謂非常樂觀，但是其二季度策略卻轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，原因是“有眾多經(jīng)濟(jì)事件需要觀察”，如需要調(diào)研保障房和水利建設(shè)的資金配套情況，需要觀察原油對(duì)輸入型通脹的具體影響，歐債事件的演變，以及QE2政策變化對(duì)全球資金流向的影響。

而前不久“敦刻爾克大撤退”之說在市場(chǎng)上引起轟動(dòng)，提出該觀點(diǎn)的興業(yè)證券在整個(gè)一季度都是極力宣稱“春季攻勢(shì)”。雖然興業(yè)證券后來澄清說，所謂的“大撤退”并非意味著對(duì)市場(chǎng)向下的空間有多大，而意在從容的撤退，保留資金，等待下一個(gè)進(jìn)攻時(shí)機(jī)，但是其觀點(diǎn)的突然轉(zhuǎn)向還是讓市場(chǎng)唏噓不已。

一位券商的策略分析師告訴記者，預(yù)測(cè)確實(shí)因其困難而使結(jié)果不盡如人意，預(yù)測(cè)畢竟是預(yù)測(cè)，具體點(diǎn)位預(yù)測(cè)并不是最重要的，更為投資者看重的是機(jī)構(gòu)的分析邏輯以及對(duì)趨勢(shì)的把握。

但是也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，事情遠(yuǎn)沒有這么簡(jiǎn)單，目前國(guó)內(nèi)股市研究機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)歸屬券商，他們除了進(jìn)行日常的賣方研究外，也日漸成為信息匱乏的普通投資者的“意見領(lǐng)袖”。正是源于他們對(duì)投資者的影響力，頻繁地看多或者看空，使投資者頻繁地進(jìn)行操作，其結(jié)果就是使券商的交易量增加，從而增加其傭金收入。

3000點(diǎn)之上券商看好哪些股票

自上周三上證指數(shù)收在3000點(diǎn)之上，“降低倉(cāng)位”、“控制倉(cāng)位”等字眼不時(shí)地出現(xiàn)在各家券商的研究報(bào)告中。但是《大眾證券報(bào)》觀察發(fā)現(xiàn)，即使目前業(yè)內(nèi)人士對(duì)市場(chǎng)都持謹(jǐn)慎態(tài)度，但是依然有45只股票被券商研究員另眼高看。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近5個(gè)交易日，共有21只股票被券商研究員首次關(guān)注就給予“買入”評(píng)級(jí)，另外還有24只股票被提高評(píng)級(jí)。整體來看，這45只股票主要集中在化工、交運(yùn)設(shè)備、家用電器等行業(yè)。從板塊來看，主板有25家，中小板和創(chuàng)業(yè)板共有20家。