企業(yè)財務(wù)分析與風(fēng)險識別（聽課筆記）

周夏飛 浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院財政系副主任、副教授，碩士生導(dǎo)師。浙江省審計學(xué)位理事，及多家企業(yè)的財務(wù)顧問。

財務(wù)分析的基本框架

一、財務(wù)分析的基本環(huán)節(jié)——解讀報表

二、財務(wù)分析的核心環(huán)節(jié)——分析比率

三、財務(wù)分析的關(guān)鍵環(huán)節(jié)——關(guān)注真實

財務(wù)分析第一步

    解讀三大會計報表：

1、資產(chǎn)負(fù)債表 （家底）

2、利潤表 （面子）

3、現(xiàn)金流量表 （日子）

(一)資產(chǎn)負(fù)債表解讀重點

關(guān)注報表項目的構(gòu)成，如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)？

關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量，如不良資產(chǎn)有多少？

近期的債務(wù)壓力有多大？

歷年的盈余積累如何？

（二）利潤表的解讀

表達(dá)公司在一定期間的經(jīng)營成果

公式略

解讀重點：關(guān)注利潤的構(gòu)成（找出可持續(xù)的利潤）

不僅最終關(guān)注最終的凈利潤，更應(yīng)關(guān)注主營業(yè)務(wù)利潤

檢查經(jīng)營成果

把握結(jié)果——賺了多少錢？

分層觀察——在哪里賺的錢？是來自正常經(jīng)營還是偶然所得？

將經(jīng)常性利潤與上期對比——滿意嗎？

現(xiàn)金流量表的解讀

結(jié)構(gòu)：

經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量

投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量

籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額

財務(wù)分析第二步 比率分析

償債能力（企業(yè)明天會倒閉嗎？）

資本結(jié)構(gòu)（企業(yè)錢從那來？）

經(jīng)營能力（企業(yè)會不會做生意?）

盈利能力（企業(yè)會不會賺錢？）

財務(wù)分析第三步 關(guān)注真實

如何發(fā)現(xiàn)報表水分？（利用會計制度、政策空間；控制經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生的時間、方式、地點）

盈余管理與利潤操縱都會影響報表的真實性

變更會計方法就可以影響報表數(shù)據(jù)？

變更存貸計價方法

變更折舊方法和折舊年限

變更長期股權(quán)投資核算方法

變更壞賬準(zhǔn)備等八大準(zhǔn)備的計提方法

費用是否資本化

準(zhǔn)備金一直是扭虧的法寶

本期利潤 以后利潤 資產(chǎn)

將費用作為資本性支出  將資本性支出作為費用

發(fā)現(xiàn)報表水分的主要方法

關(guān)注注冊會計師的審計報告

關(guān)注報表附注（或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任、會計方法和會計估計的變更、資產(chǎn)質(zhì)量、關(guān)聯(lián)交易）

關(guān)注實地抽查

關(guān)注現(xiàn)金流量指標(biāo)的運用

關(guān)注非經(jīng)常性損益項目

關(guān)注公司連續(xù)年度的比較報表

關(guān)注非財務(wù)信息

登記入賬的銷售收入是否真實？

會計報表→主營業(yè)務(wù)收入明細(xì)賬→銷售發(fā)票存根、發(fā)運憑證以及銷售單、顧客訂單等

登記入賬的應(yīng)付款是否完整？

驗收單或?qū)嵨?strong style="mso-bidi-font-weight: normal">→應(yīng)付帳款明細(xì)賬→會計報表

 蔣岳祥 風(fēng)險與駕駛風(fēng)險的法則