如果說(shuō)索羅斯哲學(xué)思想僅僅停留在抽象的層次上，是不會(huì)引起世人側(cè)目的。正是由于他把難以具體化的抽象思想，成功地運(yùn)用于金融市場(chǎng)操作，才使其抽象思想和操縱方式給人以神秘、新穎和吸引；人們希望從中去體會(huì)和認(rèn)識(shí)抽象思想的力量和抽象思想具體操作化的方式。

　　金融思想輪廓

　　1股市是檢驗(yàn)反射思想和經(jīng)濟(jì)學(xué)均衡思想的最好場(chǎng)所。索羅斯認(rèn)為股票市場(chǎng)幾乎是最符合經(jīng)濟(jì)學(xué)中完全競(jìng)爭(zhēng)條件的市場(chǎng)：例如，集中的交易場(chǎng)所，同質(zhì)的產(chǎn)品、低廉的交易和運(yùn)輸成本，即時(shí)的資訊、為數(shù)龐大的參與者確保無(wú)人能控制市場(chǎng)運(yùn)作，還有各種規(guī)定嚴(yán)格和具體制度保證市場(chǎng)運(yùn)作的相對(duì)公平。但索羅斯以為股票市場(chǎng)雖十分接近均衡假設(shè)，卻無(wú)有力的證據(jù)顯示均衡的存在。

　　均衡思想反映在股票操作方法上，則形成了所謂“隨機(jī)漫步理論”，這種理論認(rèn)為：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下，股票價(jià)格應(yīng)該充分反映了股票現(xiàn)在和未來(lái)各種信息，個(gè)別參與者的操作業(yè)績(jī)優(yōu)于或劣于整體市場(chǎng)狀況的可能性完全是隨機(jī)的，換言之，任何人企圖長(zhǎng)期戰(zhàn)勝市場(chǎng)的可能性是不存在的。

　　2對(duì)“基本分析”思想的批判。股票操作方法分為兩大類：技術(shù)分析和基本分析。索羅斯認(rèn)為基本分析方法，是均衡思想直接衍生的產(chǎn)物，“基本分析”法認(rèn)為，股票應(yīng)被視為其具有真實(shí)的或基本的價(jià)值，股價(jià)最終是由基本價(jià)值或基本面所決定的。股票的基本價(jià)值可以透過(guò)未來(lái)現(xiàn)金流貼現(xiàn)、同行業(yè)市盈率對(duì)比、凈資產(chǎn)等反映其基本面的關(guān)系加以確定。股價(jià)圍繞基本價(jià)值上下波動(dòng)，但應(yīng)該隨時(shí)間而趨向或收斂于其基本價(jià)值均衡；因此，對(duì)于股票基本價(jià)值的確定性分析是投資決策最可靠的方法。而索羅斯根據(jù)其反射思想，反對(duì)任何形式的確定性投資方法。

　　首先，基本分析方法的含義是：股價(jià)與上市公司之間的關(guān)系是單向的，即上市公司的基本面決定著其股票的價(jià)格。索羅斯的反射思想認(rèn)為，實(shí)際中股價(jià)的變化也會(huì)反過(guò)來(lái)直接影響其基本價(jià)值：如通過(guò)股票選擇權(quán)的發(fā)行與回購(gòu)以激勵(lì)其管理層等；股價(jià)還可以更多巧妙的方式影響公司的形象：如信用等級(jí)、產(chǎn)品的市場(chǎng)形象、管理信賴度等。

　　其次，基本分析方法還認(rèn)為，如果當(dāng)時(shí)股價(jià)和其基本價(jià)值之間存在明顯差異，則可看作是市場(chǎng)對(duì)該公司未來(lái)發(fā)展的預(yù)期反映。索羅斯完全反對(duì)這種觀念，他說(shuō)“我不接受股價(jià)是其基本價(jià)值的被動(dòng)反應(yīng)，我主張市場(chǎng)評(píng)價(jià)總是被扭曲的……該扭曲現(xiàn)象會(huì)影響基本價(jià)值?！睂?duì)這一思想他則用“市場(chǎng)總是錯(cuò)的”觀念來(lái)表示。索羅斯認(rèn)為，股價(jià)與其基本價(jià)值的關(guān)系是反射性的，應(yīng)將股票價(jià)格的演變視為一個(gè)歷史過(guò)程，并認(rèn)為市場(chǎng)參與者的預(yù)期和事件的實(shí)際進(jìn)程之間的差異，正是推動(dòng)該過(guò)程的主要因素。

　　金融分析模式

　　1有關(guān)模式的基本變量／概念?；咀兞恐挥腥齻€(gè)：股票價(jià)格、流行偏頗、基本趨勢(shì)?！傲餍衅H”就是：大量投資者的觀點(diǎn)千差萬(wàn)別，假設(shè)其中部分差異可以相互抵消，而留下主流觀點(diǎn)，即被稱為“流行偏頗”?！盎沮厔?shì)”就是表示“基本面”，基本面中利潤(rùn)、資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流等子因素在基本面中的相對(duì)重要性則取決于投資者的個(gè)人判斷，這表明基本趨勢(shì)中也隱含著投資者偏頗。

　　2三變量的相互關(guān)系。股票價(jià)格由流行偏頗和基本趨勢(shì)所決定，反過(guò)來(lái)流行偏頗和基本趨勢(shì)又受到股票價(jià)格的影響；總的來(lái)說(shuō)，它們?nèi)呦嗷ビ绊懟蚧楹瘮?shù)，即某一函數(shù)的自變量又是另一函數(shù)的因變量。如果三個(gè)變量形成持續(xù)互動(dòng)的趨勢(shì)，則彼此的均衡傾向?qū)⒈淮蚱疲@時(shí)股票價(jià)格的連續(xù)變動(dòng)應(yīng)視為一個(gè)歷史變動(dòng)過(guò)程；三個(gè)變量的持續(xù)相互影響，使得它們先朝某一個(gè)方向變化，然后又朝另一個(gè)方向變化，即所謂“盛衰循環(huán)”。

　　在具體關(guān)系中，當(dāng)股票價(jià)格和基本趨勢(shì)發(fā)生相互正面影響時(shí)，稱之為趨勢(shì)的自我增強(qiáng)；當(dāng)它們發(fā)生相互負(fù)面影響時(shí)，則稱之為趨勢(shì)的自我修正；同樣流行偏頗與它們之間也有完全類似的關(guān)系。在典型的盛衰循環(huán)中，至少有一段股價(jià)的上漲可看作是流行偏頗趨勢(shì)的自我增強(qiáng)所致，另外也有一段股價(jià)的下跌可解釋為流行偏頗的自我修正所為。關(guān)鍵的是其中必然存在一點(diǎn)，在該點(diǎn)上，基本趨勢(shì)與流行偏頗的結(jié)合力爆發(fā)，使得股價(jià)趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，這一點(diǎn)反轉(zhuǎn)點(diǎn)的分析和判斷是“盛衰循環(huán)”分析中最關(guān)鍵和困難的。

　　3盛衰循環(huán)的簡(jiǎn)化描述。①基本趨勢(shì)尚未被市場(chǎng)辨認(rèn)出來(lái)，隨后流行偏頗逐漸形成，基本趨勢(shì)逐步被辨認(rèn)出來(lái)，并開(kāi)始受到流行偏頗加強(qiáng)，股價(jià)開(kāi)始形成趨勢(shì)變化。②股價(jià)的初期變化不斷考驗(yàn)流行偏頗，不時(shí)的動(dòng)搖往往使股價(jià)進(jìn)一步加速受到挫折，這表明此時(shí)三個(gè)變量之間的反射力處于不穩(wěn)定或不確定狀態(tài)，股價(jià)演變方向進(jìn)入測(cè)試期。③假設(shè)流行偏頗和基本趨勢(shì)仍維持不變，即渡過(guò)測(cè)試期；這時(shí)反射力量將加強(qiáng)，股價(jià)演變將展開(kāi)無(wú)阻力迅猛加速期，流行偏頗、股價(jià)與真實(shí)的基本趨勢(shì)的偏離在迅速擴(kuò)大。④偏離達(dá)到極限，預(yù)期的過(guò)度現(xiàn)象充分展現(xiàn)，極點(diǎn)出現(xiàn)。⑤股價(jià)過(guò)度脫離基本趨勢(shì)，再無(wú)法支撐夸大的預(yù)期，流行偏頗開(kāi)始出現(xiàn)分化，股價(jià)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，好似夢(mèng)醒時(shí)分。⑥基本趨勢(shì)開(kāi)始回頭，流行偏頗認(rèn)清了現(xiàn)狀，并發(fā)生逆轉(zhuǎn)，股價(jià)原變化動(dòng)力突然消失而猛烈反方向回彈。⑦基本趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，更強(qiáng)化了流行偏頗、股價(jià)逆向趨勢(shì)加速，形成所謂崩潰。⑧最后，逆轉(zhuǎn)的流行偏頗出現(xiàn)另一過(guò)度現(xiàn)象，股價(jià)和基本趨勢(shì)之間反方向背離，行情終歸逐漸趨穩(wěn)形成新的近似均衡狀態(tài)。新的一輪盛衰循環(huán)將重新展開(kāi)。

　　反射思想在此模式中的意義，體現(xiàn)在兩個(gè)方面：①股價(jià)的變化必然會(huì)影響股票的基本面，這也是盛衰循環(huán)型態(tài)形成的基礎(chǔ)。這種關(guān)系可以是直接的，也可以是間接的如通過(guò)某種金融政策、法規(guī)和制度的改變發(fā)揮影響。當(dāng)然，這種關(guān)系也有特例，即股價(jià)變化，而其基本面不變，則反射關(guān)系發(fā)生在股價(jià)與流行偏頗之間；這時(shí)流行偏頗會(huì)在短期內(nèi)被修正，這種情況正是均衡理論和基本分析的范疇不屬于上述盛衰循環(huán)的情形。但如果股價(jià)與基本面反射關(guān)系成立，流行偏頗所導(dǎo)致的變化扭曲則會(huì)引起自我增強(qiáng)或自我修正的過(guò)程，這正是此模式所分析的范疇，即更一般分析的范疇。②投資者對(duì)基本趨勢(shì)的認(rèn)知一定存在瑕疵。如此，瑕疵的最終暴露，必然會(huì)促使流行偏頗產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)，如引起流行偏頗自我修正則可忽略；如果流行偏頗逆轉(zhuǎn)引起基本趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)，則反方向的流行偏頗自我增強(qiáng)過(guò)程將形成，這正是反射思想的意義所在。當(dāng)然，判斷該瑕疵是什么，以及它在何時(shí)和以何種方式出現(xiàn)，正是認(rèn)識(shí)盛衰循環(huán)的關(guān)鍵和困難所在。

　　沒(méi)有深刻哲學(xué)底蘊(yùn)的純理論技術(shù)分析是沒(méi)有生命力的，這似乎已為無(wú)爭(zhēng)的事實(shí)。索羅斯思想以及其修為深刻地揭示了這點(diǎn)，并賦予我們?nèi)缦轮匾膯⑹荆寒?dāng)代金融市場(chǎng)越來(lái)越處于整個(gè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)或競(jìng)爭(zhēng)的中心，越來(lái)越多事實(shí)也表明，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)及金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，不再完全是資金和技術(shù)層次上的競(jìng)爭(zhēng)，哲學(xué)或思想觀念層次上的競(jìng)爭(zhēng)顯得更為關(guān)鍵和重要。

　　哲學(xué)和思念觀念的超前，并同時(shí)又能較好地與實(shí)際操作融合起來(lái)，正是抽象思維的真正力量和意義所在，其恐怕亦是我國(guó)金融市場(chǎng)建立和發(fā)展過(guò)程中迫切需要的思維和操作方式。

　　換言于具體層面而言，在金融市場(chǎng)常規(guī)制度和交易制度、規(guī)則，常規(guī)操作的統(tǒng)計(jì)和計(jì)算方法等方面，應(yīng)主要采取借鑒與模仿的方式。而在制度、操作的根本思想或思路制定方面，則應(yīng)完全跳出單純經(jīng)濟(jì)學(xué)的圈子，在一個(gè)更大的時(shí)空范圍內(nèi)來(lái)進(jìn)行，以我為主，力爭(zhēng)突破和創(chuàng)新。