自曝家丑損失慘重 五年磨難換得清白
 
期待從頭再來的基金大鱷丹·茲沃恩



　　5年前，丹·茲沃恩 向美國證券交易委員會自我舉報公司內部的違規(guī)財務操作，經歷一系列繁冗調查之后，如今終于換得清白之身。他為此付出巨大代價，包括一套緊鄰紐約中央公園價值1700萬美元的豪宅、一棟紐約州避暑別墅和一架價值1800萬美元的“灣流”四代私人噴氣客機。而最令他痛心的損失，莫過于他一手打造的財富發(fā)動機——如今已停止運營的對沖基金D.B.茲沃恩公司。

　　不過，茲沃恩“自首”之舉不僅使他避免日后陷入更大泥潭，也為嚴肅美國金融業(yè)紀律作出貢獻。再說，他今年不過40歲。

　　“美麗機器”被拆

　　茲沃恩位于紐約曼哈頓中心的辦公室內，擺放著開啟他新生活的紀念品：兩方樹脂做成的碑石，碑中各嵌有一封來自美國證券交易委員會的信函復制品。頭封信日期為2011年2月23日，宣布茲沃恩個人無需對其公司丑聞負責任；第二封信為2011年4月7日，撇清了D.B.茲沃恩公司的罪名。

　　去年夏，茲沃恩了結了大部分針對他個人的民事訴訟官司?！?年了，我終于可以不再擔心自己陷入災難性結局，”面對美國《商業(yè)周刊》記者，茲沃恩無奈地自嘲道，笑容勉強。很難想象，5年前的他是何等意氣風發(fā)。

　　D.B.茲沃恩公司名下管理的資產一度達到120億美元，為茲沃恩帶來將近7億美元個人財富。茲沃恩對它有個昵稱——“美麗機器”。

　　在茲沃恩的操控下，這臺“美麗機器”呈現(xiàn)出非同一般的自控能力。不同于其他對沖基金慣于利用杠桿交易等金融工具玩錢生錢的游戲，茲沃恩公司為近1000家很難找到融資渠道的小企業(yè)提供資金，包括一家總部設于紐約的小型西班牙語廣播電臺和一家向建在印第安專用地上的賭場提供老虎機租賃業(yè)務的公司。

　　連續(xù)幾年，茲沃恩的兢兢業(yè)業(yè)得到不菲回報?！癉.B.茲沃恩特別機遇基金”2003年總收益率達到21·8%，2004年是21·6%，2005年是18·9%，2006年24%，2007年16%。

　　然而，事業(yè)如日中天，茲沃恩卻發(fā)現(xiàn)，這臺機器有些零件出了問題。為了避免機器徹底癱瘓，他選擇“自曝家丑”，讓“外人”來幫忙修理。也許他沒有想到，事情發(fā)展到最后，這臺機器終究難逃被拆毀的命運。

　　拆東墻補西墻

　　2005年4月，時年33歲的茲沃恩決定購買一架“灣流”四代噴氣機。他只管下命令，找錢的任務落到基金公司首席運營官哈羅德·卡恩身上。

　　飛機總價1800萬美元，美林銀行同意提供90%的貨款，只要求茲沃恩的公司提供一張190萬美元的銀行信用證即可敲定買賣?；ㄆ煦y行起初同意開具這張信用證，但經歷一系列拖延后，到2005年9月，茲沃恩還欠380萬美元才能完成交易。就茲沃恩的公司規(guī)模而言，這點錢僅是小菜一碟，茲沃恩本可以寫張支票，直接付錢了事。但對于一個擅長利用別人的錢為自己賺錢的投資家來說，這種方法或許太沒創(chuàng)意。

　　卡恩在電子郵件中告知公司首席財政官帕里·格魯斯和會計李·安·勞還差最后一筆錢。格魯斯授權手下從公司的國內基金賬戶取出將近180萬美元，又從茲沃恩替海布里奇資本公司管理的5億美元賬戶中支出200萬美元，為茲沃恩買下飛機。茲沃恩沒有問過錢從哪里來。

　　2005年11月，花旗銀行的貸款終于姍姍來遲。格魯斯悄悄把當初從國內基金賬戶和海布里奇賬戶中借來買飛機的錢填補了回去。

　　后來調查證實，這種拆東墻補西墻的手法，在茲沃恩公司內并非偶爾為之。一些了解公司內情的人認為，這種不規(guī)范現(xiàn)象的出現(xiàn)，源于公司發(fā)展過快，人員結構和管理制度的完善相對滯后。

　　D.B.茲沃恩公司2004年從茲沃恩原任合伙人的海布里奇資本公司分拆出去獨立運營，短短幾年內，其管理資金從最初的5億美元擴大至50億。

　　格魯斯2002年初被茲沃恩聘為其基金公司首席財政官，當時茲沃恩仍在海布里奇資本公司麾下，但已經開始自己做投資。2003年末，格魯斯被挖角，茲沃恩和海布里奇公司挽留了他，主要是因為格魯斯人緣很好?！八悄欠N情商很高的人?！逼澪侄髡f。

　　遭遇“心臟病發(fā)”

　　假如不是美國政府決定對金融市場加強監(jiān)管，要求所有對沖基金必須在2006年2月之前在證券交易委員會注冊登記的話，茲沃恩公司的問題或許不會這么快浮出水面。

　　在準備注冊所需材料的過程中，2005年12月被聘為D.B.茲沃恩公司審計官的蒂姆·王向卡特勒等人報告他發(fā)現(xiàn)的一些不當操作記錄，其中包括格魯斯為購買飛機所做的手腳。雖然格魯斯在一個月后就返還了從基金賬戶中取出的資金，但沒有付利息，另外，他還違反合同規(guī)定，從投資人賬戶中支取了還未到期的管理費。這種操作違反了1940年《投資顧問法》。

　　卡特勒一開始并沒在意，這個行業(yè)中常有這樣的疏漏發(fā)生，“錯誤發(fā)生了，然后修正，只要不繼續(xù)發(fā)生就萬事大吉”。他和卡恩、格魯斯一起向首席執(zhí)行官茲沃恩通報了情況，后者決定聽從建議，暫緩開設新的基金賬戶，并讓外部審計公司調查“灣流”飛機融資過程。他說，他當時以為可能就是某個年輕辦事員犯了點小錯誤。

　　2006年9月底的一個星期天，審計公司結束了歷時4個月、花費200萬美元的調查。在向茲沃恩等高層管理人員報告結果時，格魯斯被排除在外。茲沃恩一心掛念第一個兒子就快出生，卻遭遇如他形容的“心臟病發(fā)一刻”。

　　“在那之后的6星期內，我掉了18磅。”茲沃恩說。他想到所羅門兄弟公司CEO約翰·古特弗羅因德因隱瞞公司在國庫券交易中的不當作為而最終陷入噩夢的故事，感到不寒而栗。

　　他立刻決定向證交會舉報這一情況，希望“自首”能換取證交會的從速、從寬處理。然而事與愿違，這場官司耗費了5年時間，茲沃恩的資產在這5年內蒸發(fā)掉了98·6%，未能及時獲得回報的投資人紛紛離他而去。

　　丑聞徹底曝光

　　2009年下半年，格魯斯和茲沃恩在紐約聯(lián)邦法庭上互相起訴對方，D.B.茲沃恩公司的丑聞徹底曝光。

　　2011年4月，證交會在給茲沃恩“清白證書”之后，對格魯斯發(fā)起訴訟。根據指控，格魯斯在2004年3月至2006年7月期間，指導或授權手下對超過8·7億美元的客戶名下資金進行不當轉賬交易，包括不同客戶基金賬戶間轉賬和客戶基金賬戶、D.B.茲沃恩公司或第三方賬戶之間轉賬。證交會還指控格魯斯授權提前支取管理費，并指出，假如不提前支取，公司“將遭遇資金流動嚴重受限、并可能無法支付其運營支出的困境”。

　　假如指控為真，D.B.茲沃恩公司這家管理資產數(shù)十億的對沖基金公司竟會如此“缺錢花”，足可證明其內部財政管理存在嚴重漏洞。茲沃恩說，格魯斯的這些轉賬行為均未通過他授權，他也沒有意識到公司流動資金如此緊張。

　　格魯斯2006年9月辭職，于2009年7月對茲沃恩個人及D.B.茲沃恩公司提起訴訟，要求對誹謗他和違約的行為支付超過1000萬美元的賠償金。格魯斯說，茲沃恩是個“微觀管理者”，對公司事務事無巨細均要過問，不可能對公司內的財務操作不知情。他說茲沃恩只是需要一個“替罪羊”，來替公司越滾越大的麻煩買單。茲沃恩和他的公司則要求格魯斯為他造成的損失賠償4500萬美元。這三宗官司仍在等待審判結果。

　　茲沃恩最后自掏腰包850萬美元，填補了公司海外基金賬戶中因格魯斯轉賬而損失的利息。整個調查過程花了他3500萬美元。不過錢不是最大的損失，最致命的是他失掉了投資人的信任。

　　期待東山再起

　　如今他并非一文不名，除了那兩塊證明他清名的樹脂碑，他還擁有兩家小銀行的股份、一家小型商業(yè)融資公司和一座位于比佛利山莊的辦公樓。打理這些生意不需花費很多精力。

　　盡管5年的光陰消磨了部分自信，內心深處，他還是沒有放棄東山再起的努力。今年初，失去私人客機的茲沃恩乘坐商業(yè)航班商務艙到倫敦拜訪潛在投資人。不管未來事業(yè)是何種形態(tài)，他仍希望自己是把握方向盤的那個人。

　　“打官司的過程讓我想得更明白，我每天花15小時在做的事情才是最重要的，”他說，“所以，只要我能夠干點事情，手中有控制桿、按鈕和操控面板之類的東西，（我的事業(yè)）可以有很多形式。”