一些行業(yè)專家認(rèn)為牛市行情可以分為四段來(lái)分析：

　　第一段：大多數(shù)股票在脫離熊市后，急劇上漲，整個(gè)市場(chǎng)升幅極大，通常占牛市的50%。大量熊市留存觀望的現(xiàn)金在投資人知道牛市到來(lái)時(shí)涌進(jìn)股票市場(chǎng)，買盤投資洶涌。

　　策略：牛市第一段漲勢(shì)行情是相當(dāng)愉快的，當(dāng)大多數(shù)股票從熊市過(guò)度壓抑的水準(zhǔn)下反彈時(shí)，幾乎什么股票都會(huì)上漲。高風(fēng)險(xiǎn)股票由于在熊市中跌幅最深，當(dāng)資金回歸市場(chǎng)時(shí)，這些股票會(huì)很快恢復(fù)到較為正常估值，表現(xiàn)優(yōu)于其他股票。績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股在第一段行情中，往往只有中等程度表現(xiàn)，或者只有與股價(jià)指數(shù)相等的漲幅，沒(méi)有什么特別固定表現(xiàn)，并非第一批上漲，沒(méi)有足夠的吸引力。

　　第二段：市場(chǎng)指數(shù)升幅超出整個(gè)牛市的25%，但是股票選擇變得困難，投資人往往對(duì)多數(shù)股票失去興趣，開始專注于少數(shù)特別的成長(zhǎng)股票。

　　策略：牛市第二段行情同樣是投資的大好時(shí)光。這個(gè)時(shí)候，多數(shù)投資人了解熊市已經(jīng)結(jié)束，但他們已錯(cuò)過(guò)最佳的一段。在這段行情中，成長(zhǎng)股開始大有表現(xiàn)。投資人此時(shí)看出經(jīng)濟(jì)的未來(lái)美景，并且開始尋找參與成長(zhǎng)股的方式。小盤成長(zhǎng)股往往比大型工業(yè)巨人表現(xiàn)得更好，它們有極優(yōu)的成長(zhǎng)潛力。在這種有利的投資氛圍里，投資人往往關(guān)注成長(zhǎng)股的成長(zhǎng)潛力，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股走勢(shì)相當(dāng)穩(wěn)健，并且可能漲幅高于大盤指數(shù)?！盀轱L(fēng)險(xiǎn)而風(fēng)險(xiǎn)”的題材可能在第二段便告結(jié)束。因?yàn)榇蠖鄶?shù)風(fēng)險(xiǎn)股已經(jīng)漲到合理估值，它們已經(jīng)不再是搶手的便宜貨。

　　第三段：股市選股更為艱難，只有極有限的股票繼續(xù)上升。

　　策略：在第三段行情開始的時(shí)候，選股變得較為困難，許多股票價(jià)位達(dá)到高峰 ，而且開始走弱，二線成長(zhǎng)股更為明顯。在第三段行情可以賣出二線成長(zhǎng)股，轉(zhuǎn)移部分資金投資績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股或藍(lán)籌股，同時(shí)把部分資金變?yōu)楝F(xiàn)金存款。市場(chǎng)整體漲勢(shì)大部分已告結(jié)束，這時(shí)候挑選股票必須有選擇性，關(guān)注一些會(huì)在未來(lái)經(jīng)濟(jì)困境中特別獲益的股票。簡(jiǎn)言之，必須開始為在熊市過(guò)冬作準(zhǔn)備。

　　第四階段，該漲的股票大概都已經(jīng)漲得差不多了，股票選擇極端困難，只有績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股以及可在經(jīng)濟(jì)困境中獲利的少數(shù)股票，才能繼續(xù)上升。在這個(gè)階段，大多數(shù)投資人不知道牛市實(shí)際上已經(jīng)結(jié)束了。

　　策略：第四段是投資者準(zhǔn)備撤離市場(chǎng)的時(shí)候，大多數(shù)股票價(jià)格將回落，應(yīng)及早清倉(cāng)。在第四段行情里，評(píng)估股票價(jià)值是一種技巧性投資方法，由于大多數(shù)股票已經(jīng)處在下跌趨勢(shì)中，并且還將跌得更低，這些股票已經(jīng)進(jìn)入自己的熊市，這一階段高估股票價(jià)值及其危險(xiǎn)。