持倉是量能積累，成交是量能釋放。期貨市場對“量在價先”的認(rèn)識，比現(xiàn)貨股票更為深刻。繼股指期貨最后15分鐘交易“章魚哥”的神奇預(yù)測之后，持倉量指標(biāo)又被分析師深度挖掘，成為判斷市場短期走勢的重要依據(jù)。

　　國泰君安期貨分析師胡江來對股指期貨上市以來數(shù)據(jù)測算后發(fā)現(xiàn)，若當(dāng)日期指持倉龍虎榜前20席位的凈持倉部位為多頭方向，則次日開盤時可買入期指主力合約，若為空頭方向，則反之做賣出操作，持倉到當(dāng)日收盤時平倉。以此成功預(yù)測次日行情變動方向的準(zhǔn)確率高達57.67%。

　　“準(zhǔn)確率高于50%，即意味著投資者可能通過長期策略獲利，收益會隨著交易次數(shù)增加而不斷累積。” 胡江來表示，以每次操作1手股指期貨為例，考慮萬分之0.7的交易成本，上市以來，以上三種情況的收益分別是47.74萬、30.64萬、-2.43萬，由于指數(shù)波幅超過2%的情況很少出現(xiàn)，所以如此簡單方法就能取得很好的收益。

　　按照同樣策略，對指標(biāo)進一步優(yōu)化。以龍虎榜前20席位的凈持倉部位變動方向，取代之前凈持倉狀況作為考察對象。若凈持倉變動方向為正，則次日開盤時買入期指主力合約，持有到收盤時平倉；若為負(fù)，則反向操作。

　　根據(jù)測算，三種情況的準(zhǔn)確率分別提高到了57.95%、60.26%以及59.32%。1手股指期貨上市以來收益分別為52.59萬、45.10萬、20.93萬。

　　“這種方法實際是通過觀察機構(gòu)等大資金的操作方向，而后采取”搭便車“策略，邏輯上有較大的獲利把握。而且又屬于日內(nèi)短線交易，所承擔(dān)的隔夜風(fēng)險非常之小?！?胡江來分析。

　　昨日，國內(nèi)股市大幅反彈，但中金所盤后數(shù)據(jù)顯示，股指期貨龍虎榜前20多空席位，整體部位為凈空單6090手，較周一凈空單5331手，還增加了759手。表明主力機構(gòu)借市場反彈時機加大投機拋空或賣出保值的力度。

　　東方證券衍生品部經(jīng)理高子劍分析，就持倉量變化來看，多頭反彈信心并不足，因為上周一持倉量創(chuàng)出紀(jì)錄高點后，隨著股指下跌而回落。另外，昨日收盤時期指相對現(xiàn)貨變?yōu)橘N水，而上一次收盤貼水追溯到11月1日。

　　“或許是多頭剛剛受挫，信心還沒恢復(fù)過來?！?高子劍表示。