期貨公司有望參與個(gè)股期權(quán) 直接參與模式更受青睞
多位期貨公司人士表示愿意積極參與個(gè)股期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，并希望以“直接參與模式”(會(huì)員模式)進(jìn)行，也希望能夠與上海證券交易所和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司進(jìn)行互聯(lián)期權(quán)交易、結(jié)算系統(tǒng)連接等方面合作，投入資金在300萬-500萬最為適合。 某券商系期貨公司人士表示，期貨公司參與個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)對(duì)于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和完善交易機(jī)制等，都會(huì)起到很大促進(jìn)作用。期權(quán)作為金融衍生品，期貨公司作為衍生品專業(yè)機(jī)構(gòu)，參與個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)最合適不過。 如何參與是研究重點(diǎn) 據(jù)悉，在目前上海證券交易所正在推進(jìn)的個(gè)股期權(quán)產(chǎn)品開發(fā)工作中，期貨公司如何參與是開發(fā)中重點(diǎn)研究的課題之一。現(xiàn)階段，期貨公司暫不具備條件直接進(jìn)入證券交易所場(chǎng)內(nèi)，開展期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。 北京地區(qū)某期貨公司人士向記者透露，《問卷調(diào)查》明確指出，“要推動(dòng)期貨公司參與個(gè)股期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，一方面需要從法規(guī)層面進(jìn)行制度突破，另一方面也需要期貨公司充分進(jìn)行成本效益評(píng)估，投入一定人力資源及技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)成本?！边@對(duì)期貨公司的綜合能力提出了一定的要求。 “為了解期貨公司參與意愿，合理設(shè)計(jì)期貨公司參與個(gè)股期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式，才向期貨公司發(fā)布了這項(xiàng)《問卷調(diào)查》?！鄙鲜銎谪浌救耸勘硎?。 記者通過對(duì)多家期貨公司了解發(fā)現(xiàn)，它們都表示愿意并將積極參與到個(gè)股期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中?！白詈媚軌蛞詴?huì)員方式參與，期權(quán)作為金融衍生品，期貨公司作為衍生品專業(yè)機(jī)構(gòu)，參與到個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)最合適不過。”某券商系期貨公司人士表示。 此外，如果以“直接參與模式”，期貨公司希望能夠與上交所和中登結(jié)算公司進(jìn)行互聯(lián)期權(quán)交易、結(jié)算系統(tǒng)連接等工作合作，投入資金在300萬-500萬最為適合。 不過，《問卷調(diào)查》也明確指出，“若監(jiān)管部門不予放開期貨公司開展證券業(yè)務(wù)或者個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的許可，期貨公司不能直接參與個(gè)股期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，但可以采用成本投入較小的IB業(yè)務(wù)模式，由期貨公司為證券公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的服務(wù)。公司是否愿意參與？” 針對(duì)此，上述券商系期貨人士表示，期貨公司如果以“IB模式”參與，會(huì)造成很多市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?？蛻糍~戶資金追加、強(qiáng)平等，這些都是證券公司風(fēng)控制度所未配套的，期貨公司也將成為風(fēng)險(xiǎn)承受者。 為期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展保駕護(hù)航 目前，市場(chǎng)各方期權(quán)準(zhǔn)備工作都在有條不紊進(jìn)行中，個(gè)股期權(quán)、股指期權(quán)和商品期權(quán)都不同程度的向市場(chǎng)開放。而個(gè)股期權(quán)緣何希望期貨公司參與？業(yè)內(nèi)人士表示，期貨公司參與個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)對(duì)于控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和完善交易機(jī)制等，都能起到很大促進(jìn)作用。 南方某券商系期貨公司人士表示，監(jiān)管層對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制要求較高，期貨交易中的保證金制度、杠桿交易和強(qiáng)平等措施，證券市場(chǎng)都不存在，目前個(gè)股期權(quán)中看漲、看跌方向，以及賬戶資金管理等問題，都需要向期貨公司學(xué)習(xí)。不過，期貨公司也面臨著研發(fā)能力不足和資金競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)的缺陷。 “期貨公司作為會(huì)員模式參與個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)，其特有的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，再借助證券公司的研發(fā)水平，對(duì)于期權(quán)市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展將起到保駕護(hù)航的作用。”上述人士表示。(. |
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