新的經(jīng)濟增長點處于培育過程中，增速較快但對整體經(jīng)濟的拉動有限。預計伴隨著結構的調(diào)整，宏觀經(jīng)濟增速的中樞將進一步下調(diào)（易方達科訊）。從1季度來看，在信托、房地產(chǎn)和債券市場等領域都出現(xiàn)債務違約事件（匯添富優(yōu)勢精選），國內(nèi)經(jīng)濟增長壓力較大，政府可能會出臺穩(wěn)增長的政策（華夏行業(yè)精選、匯添富優(yōu)勢精選），但是在經(jīng)濟尚未出現(xiàn)斷崖式下跌的情況下，政府只能通過“微刺激”來托底（嘉實成長收益），政策托底有助于防范經(jīng)濟的大幅下滑（建信核心精選），避免出現(xiàn)硬著陸的最壞情景（嘉實成長收益）。
  在政策層面來說，中央政府之前的表態(tài)和行動已經(jīng)表明了推動改革、調(diào)整結構的決心，在這個時點實行大規(guī)模的放松、刺激政策的可能性較?。ㄒ追竭_科訊），而且在環(huán)境、債務、房價、匯率的硬性約束之下，重啟4萬億模式有飲鴆止渴的風險（嘉實成長收益），因此短期經(jīng)濟難有大的改觀（華夏行業(yè)精選）和趨勢性方向（建信核心精選）
  雖然“微刺激”能夠起到穩(wěn)增長的效果，但是對于深陷產(chǎn)能過剩、利率過高困境的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言，這個“微刺激”的力度遠不足以將他們拉出泥潭（嘉實成長收益），這就使得A股市場的調(diào)整空間將拉長、變緩（嘉實成長收益），二季度，在經(jīng)濟下滑和IPO雙重沖擊下，市場的機會不多（興全全球視野、嘉實研究精選），這時防御顯得至關重要（興業(yè)全球視野）。
  從流動性來看，季度數(shù)次的正回購表明央行希望國內(nèi)的流動性保持穩(wěn)健，而美元的持續(xù)升值和QE的逐步退出將給全球的流動性帶來一定的壓力（易方達科訊）。
  結合經(jīng)濟基本面、市場流動性以及目前整體估值水平三個角度來看，不管是藍籌股或者成長股下跌空間有限（農(nóng)銀匯理中小盤），但是在“微刺激”的穩(wěn)增長政策下，短期低估值的價值股、藍籌股存在一定的機會（廣發(fā)聚瑞、建信核心精選、匯添富價值精選），同時關注增長速度穩(wěn)健、增長質量好的消費股（建信核心精選、嘉實研究精選），比如：醫(yī)藥、食品飲料（匯添富優(yōu)勢精選）。
  我國經(jīng)濟依然處于轉型和去杠桿期間，經(jīng)濟結構會持續(xù)優(yōu)化，與之對應的證券市場有結構性機會，對于轉型受益行業(yè)長期看好（銀河行業(yè)優(yōu)選），比如：轉型的大盤藍籌股（上投摩根行業(yè)輪動）
  從長期來看，人類對于自身的需求必將更加重視，娛樂、醫(yī)療、環(huán)保、教育產(chǎn)業(yè)必將迎來黃金發(fā)展時期。這些細分行業(yè)的龍頭公司的存在和發(fā)展，就是我們對市場相對樂觀之處（易方達科訊），看好大內(nèi)需、經(jīng)濟結構調(diào)整受益的行業(yè)（廣發(fā)聚瑞）以及新能源汽車、環(huán)保公司（匯添富優(yōu)勢精選）
  目前來看，成長股已經(jīng)到了兌現(xiàn)業(yè)績的時候，密切跟蹤其業(yè)績驅動因素的變化和業(yè)績釋放情況（華夏行業(yè)精選），雖然成長股質量整體參差不齊，部分個股的業(yè)績兌現(xiàn)力度偏弱，股價主要靠預期支持，在估值偏高和IPO重啟的背景下成長股、小市值公司的股價承壓（銀河行業(yè)優(yōu)選、匯添富優(yōu)勢精選），需要嚴格精選估值和基本面匹配的成長股（建信核心精選、匯添富價值精選）。