1、抄底唯一的問題是我們永遠(yuǎn)不會(huì)知道市場(chǎng)什么時(shí)候是底。

　　巴菲特說：我在金融危機(jī)期間，使用伯克希爾賬上大量閑置資金進(jìn)行投資，但出手太早了。如果我當(dāng)時(shí)知道現(xiàn)在所知道的這些情況，如果我們一直保留所有的彈藥，直到最底部才出手抄底，我們會(huì)做得好很多很多。我們出手的時(shí)機(jī)本來可以改善很多。但是抄底唯一的問題是我們永遠(yuǎn)不會(huì)知道市場(chǎng)什么時(shí)候是底。

2、投資出錯(cuò)是難免的。

       巴菲特在 2014年致股東的信中談了自己在債券投資上的大錯(cuò)，買入Energy Future Holdings 發(fā)行的債券20億美元，虧損近9億美元，虧損幅度高達(dá)45%。有股東就此提問，巴菲特回答說：這就是一個(gè)投資錯(cuò)誤，投資出錯(cuò)是難免的，將來還會(huì)一次又一次 出現(xiàn)。但是我不會(huì)為此指責(zé)別人哪怕是一點(diǎn)點(diǎn)。這個(gè)錯(cuò)誤的教訓(xùn)是，伯克希爾公司的經(jīng)理人們要關(guān)注未來，搞清楚那些挑戰(zhàn)可能會(huì)損害自己管理的公司業(yè)務(wù)。

3、對(duì)于長期投資來說，時(shí)機(jī)并不重要。

　　針對(duì)為什么伯克希爾進(jìn)軍商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的問題，巴菲特說，時(shí)機(jī)并不重要，因?yàn)槲覀兪菫榱碎L期發(fā)展而開展業(yè)務(wù)。這是一筆永久性投資。

4、別人之所以不愿意像我們這樣做，是因?yàn)檫@需要太長時(shí)間了。

　　有人問巴菲特認(rèn) 為什么企業(yè)是伯克希爾公司的競爭對(duì)手。巴菲特說：一個(gè)也沒有。我從來沒有看到過伯克希爾公司的競爭對(duì)手。在收購企業(yè)上，有人和我們競爭。但是我沒有看到任 何人有一個(gè)業(yè)務(wù)模式，從根本上追逐我們想要取得的成就。別人之所以不愿意像我們這樣做，是因?yàn)檫@需要太長時(shí)間了。芒格補(bǔ)充說：緩慢的困難在于事情沒有辦成 你就先死了。

5、對(duì)社會(huì)是好事但對(duì)投資未必是好事。

　　巴菲特說：無人自動(dòng)駕駛汽車代表著對(duì)于汽車保險(xiǎn)行業(yè)的一個(gè)真正威脅，因?yàn)槭鹿时嚷蕦?huì)下降，保險(xiǎn)費(fèi)率也會(huì)隨之下降。對(duì)于社會(huì)非常好的一件事對(duì)于汽車保險(xiǎn)公司卻非常不好。

6、好貨不便宜。

　　巴菲特回答關(guān)于當(dāng)年收購B夫人的內(nèi)布拉斯加家具商場(chǎng)的提問說：這并不是一筆非常便宜的收購，但這確實(shí)是一家非常偉大的企業(yè)。當(dāng)時(shí)還有一家德國企業(yè)也想收購。如果你要討論買便宜貨，我們應(yīng)該討論的是趕緊出發(fā)到內(nèi)布拉斯加家具商場(chǎng)去購物。

7、問題不是要投資收益最大化，而是要百分之百心平氣和。

　　巴菲特在 今年致股東的信中說：“一筆遺贈(zèng)規(guī)定，現(xiàn)金必須交給代表我太太利益的托管人。我給財(cái)產(chǎn)托管人的建議再簡單不過了：10%的現(xiàn)金用于購買短期政府債券，其余 90%拿來用于購買成本極低的標(biāo)普500指數(shù)基金(我建議購買的是先鋒基金公司的標(biāo)普500指數(shù)基金)。我相信遵循這個(gè)投資方針的信托，其長期投資業(yè)績將 會(huì)超過大多數(shù)高薪聘用投資經(jīng)理人的大多數(shù)投資者，不論是養(yǎng)老基金、機(jī)構(gòu)還是個(gè)人?！?/p>

　　有人質(zhì)問：巴菲特為什么不用這筆錢購買指數(shù)基金而不是伯克希爾公司的股票？對(duì)此巴菲特回答：問題不是要投資收益最大化，而是要百分 之百心平氣和。這樣做的目的不是為了得到更多的資本。我也部分考慮到投資收益最大化，我已經(jīng)指示三個(gè)受托人在必須出售之前一股伯克希爾股票也不要賣出。這 個(gè)期限長達(dá)12年。