當(dāng)安徽口子酒業(yè)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)14日晚間出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上時(shí)，多少還是讓人有一點(diǎn)意外，因?yàn)榫驮?月8日公司還出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)中止審查名單中。

　　按照證監(jiān)會(huì)的披露，口子酒中止審查的原因是：發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無(wú)法正常開(kāi)展。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)猜測(cè)，或是受到公司保薦團(tuán)隊(duì)是從萬(wàn)福生科(行情 股吧 買賣點(diǎn))的涉事方之一平安證券跳槽至華林證券的影響，不過(guò)從具體保薦人來(lái)看，并無(wú)瓜葛。

　　相比之下，同城兄弟安徽迎駕貢酒則沒(méi)有這么幸運(yùn)。目前，安徽迎駕貢酒因?yàn)椤鞍l(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)”，至今仍處于中止審查狀況。

　　盡管如此，仍透露出了來(lái)自華東酒業(yè)重地之一的皖酒加快進(jìn)入資本市場(chǎng)的努力。在安徽，口子酒的本地競(jìng)爭(zhēng)者包括古井貢酒(行情 股吧 買賣點(diǎn))、金種子酒(行情 股吧 買賣點(diǎn))、安徽迎駕等。

　　逆勢(shì)IPO

　　自此輪IPO啟動(dòng)至今，酒企顯得有些順風(fēng)順?biāo)合仁菚?huì)稽山早早過(guò)會(huì)；后有今世緣、威龍葡萄酒、甘肅金徽酒和一度中止審查的口子酒接連密集發(fā)布招股預(yù)披露文件，而且，今世緣現(xiàn)處于“已反饋”的狀態(tài)。這意味著除了安徽迎駕貢酒，排在IPO隊(duì)伍中的酒企都向資本市場(chǎng)邁出了關(guān)鍵的一步。

　　但行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)是它們不得不面對(duì)的問(wèn)題。2013年，除了已上市酒企慘淡的成績(jī)單，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的2013年我國(guó)釀酒行業(yè)(行情 專區(qū))運(yùn)營(yíng)報(bào)告，也十分難看：去年我國(guó)釀酒行業(yè)虧損面擴(kuò)大，規(guī)模以上釀酒生產(chǎn)企業(yè)中虧損企業(yè)數(shù)占比超過(guò)10%；主產(chǎn)區(qū)增幅乏力，四川、山東、河南、廣東及江蘇五大釀酒主產(chǎn)區(qū)釀酒行業(yè)利潤(rùn)同比下降8.28%。

　　不過(guò)，亮點(diǎn)似乎并不是沒(méi)有。中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)還顯示，2013年大型、中型和小型酒企的經(jīng)營(yíng)情況反差明顯：在大型企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)同比下降4.61%之際，釀酒中型企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)132億元，同比增長(zhǎng)13.06%，增速較2012年提高2.13個(gè)百分點(diǎn)，保持了正增長(zhǎng)。

　　在這樣的背景下，酒企融資額備受關(guān)注。預(yù)披露文件顯示，口子酒擬融資9.76億；甘肅金徽酒擬發(fā)行7000萬(wàn)股，募集資金7.1億元；江蘇今世緣擬發(fā)行5180萬(wàn)股，募投項(xiàng)目合計(jì)需要資金9.86億元；威龍葡萄酒擬融資7.05億元。

　　區(qū)域酒企欲闖世界

　　這或許成為眼下這些二線區(qū)域性酒企博弈IPO的砝碼。

　　根據(jù)預(yù)披露文件，2013年，口子酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.47億元，凈利潤(rùn)3.98億元；金徽酒營(yíng)業(yè)收入10.93億元，凈利潤(rùn)1.08億元；今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.15億元，凈利潤(rùn)6.8億元；威龍葡萄酒的營(yíng)業(yè)收入7.11億元，凈利潤(rùn)3541.07萬(wàn)元。

　　這些酒企的區(qū)域性非常突出。口子酒在安徽市場(chǎng)銷售收入基本占到公司當(dāng)期業(yè)務(wù)收入的60%以上；金徽酒在甘肅省內(nèi)的收入占比高達(dá)98%；今世緣在江蘇市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占公司當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的94%以上。

　　或許正因?yàn)槿绱?，這些酒企都將此次IPO的一個(gè)重要投向指向?qū)崿F(xiàn)全國(guó)化戰(zhàn)略?？谧泳品Q，將在西北地區(qū)等三線市場(chǎng)，加大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的覆蓋面；今世緣計(jì)劃在全國(guó)包括江蘇建設(shè)400個(gè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)；甘肅金徽酒表示會(huì)選擇西北市場(chǎng)以外的機(jī)會(huì)性市場(chǎng)進(jìn)行市場(chǎng)培育；威龍葡萄酒擬三年內(nèi)在全國(guó)增設(shè)174個(gè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)等。

　　有意思的是，記者在安徽安德利百貨股份有限公司的預(yù)披露文件中發(fā)現(xiàn)，其從流通的角度對(duì)白酒市場(chǎng)作了描述。安德利百貨表示，以高端白酒為代表的消費(fèi)市場(chǎng)2012年下半年以來(lái)受居民消費(fèi)購(gòu)買力持續(xù)疲弱增長(zhǎng)和我國(guó)政府嚴(yán)格控制三公消費(fèi)等相關(guān)因素影響，增長(zhǎng)呈現(xiàn)大幅放緩跡象，部分品牌甚至出現(xiàn)廠價(jià)和零售價(jià)倒掛的現(xiàn)象并引發(fā)渠道危機(jī)，但是，“因公司銷售的商品主要系二三線品牌，屬于大眾必需品范疇，一線品牌在其銷售體系中占比較低，故受到的沖擊影響相對(duì)較小?！边@從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了中小型酒企的機(jī)會(huì)。

　　機(jī)構(gòu)潛伏

　　口子酒頗引人注意的是其大股東為高盛。2008年7月，安徽省發(fā)改委批準(zhǔn)高盛出資2.65億元購(gòu)買口子有限25%的股權(quán)，隨后又有所增資。目前，高盛旗下專為投資口子酒設(shè)立的公司GSCP Bouquet Holdings SRL持股比例為25.27%；其次是口子酒董事長(zhǎng)、總經(jīng)理徐進(jìn)持股18.68%%；監(jiān)事會(huì)主席劉安省持股13.45%。公司表示，徐進(jìn)、劉安省才是口子酒的實(shí)際控制人，高盛作為財(cái)務(wù)投資者，不參與具體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也無(wú)意對(duì)公司進(jìn)行控制。

　　在今世緣的股東名單里，也擠著諸多投資機(jī)構(gòu)。2010年，地方政府批復(fù)今世緣股改上市；5月，上海銘大、江蘇萬(wàn)鑫、煜豐格林、國(guó)泰君安創(chuàng)投、北京盛初加入了今世緣上市股改盛宴。

　　而甘肅金徽酒，則是由亞特投資于2009年12月出資設(shè)立，隨后，眾惠投資、公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)為出資人的乾惠投資、亞特投資經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)為出資人的怡銘投資先后入股。

　　比起上述投資機(jī)構(gòu)，2011年投資安徽迎駕貢酒的君聯(lián)資本等戰(zhàn)略投資者，則要多點(diǎn)耐心了。

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