一、           盡職調(diào)查的價(jià)值

1.        目的

企業(yè)是非標(biāo)準(zhǔn)件，通過(guò)實(shí)施盡職調(diào)查來(lái)補(bǔ)救雙方在信息獲知上的不平衡

1)        是否滿足收購(gòu)目標(biāo)和核心商業(yè)目標(biāo)；

2)        是否存在影響交易的重大事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)；

3)        是否需要調(diào)整交易流程（或如何設(shè)計(jì)交易流程），包括是否調(diào)整價(jià)格以及價(jià)格的幅度；確定交易流程的先決條件；

4)        是否相應(yīng)調(diào)整合同條款，采補(bǔ)救措施或增加轉(zhuǎn)讓方的陳述和保證條款。

2.        內(nèi)容

審慎調(diào)查，在審慎調(diào)查的事實(shí)結(jié)果，作出分析和判斷風(fēng)險(xiǎn)

1)        盡職：勤勉義務(wù)、職業(yè)要求

2)        調(diào)查：事實(shí)----風(fēng)險(xiǎn)

A.        縱向：歷史、現(xiàn)在和未來(lái)

B.        橫向：各個(gè)方面（重點(diǎn)和全面）

提示：

1.      盡職調(diào)查的核心目的是為實(shí)現(xiàn)交易的最終完成而服務(wù)的，而交易的最終完成的體現(xiàn)就是實(shí)現(xiàn)收購(gòu)目標(biāo)。因此，盡職調(diào)查就要圍繞收購(gòu)目的來(lái)開(kāi)展，在盡職調(diào)查前需要充分了解

1)        收購(gòu)目的

2)        核心商業(yè)條件（市盈率、市凈率）

3)        收購(gòu)流程

2.      全面調(diào)查，凡是影響收購(gòu)目的的事項(xiàng)均需要做盡職調(diào)查

1)        盡職調(diào)查小組是一個(gè)團(tuán)隊(duì)、整體

2)        專(zhuān)業(yè)分工，協(xié)作配合，相互交叉，無(wú)縫連接

3)        內(nèi)部溝通暢通，隨時(shí)和定時(shí)

3.      主導(dǎo)身份，區(qū)別于中介機(jī)構(gòu)（專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)）

二、           制訂調(diào)查方案

根據(jù)調(diào)查范圍制訂調(diào)查方案，調(diào)查方案至少包括以下內(nèi)容： 

1.        所需要的調(diào)查材料的初步范圍； 

2.        各類(lèi)調(diào)查材料的來(lái)源； 

3.        現(xiàn)場(chǎng)工作的預(yù)計(jì)時(shí)間與工作安排； 

4.        現(xiàn)場(chǎng)工作的人員安排。 

三、           途徑

1.    賣(mài)方提供的資料和陳述

2.    第三方提供的材料

3.    政府相關(guān)部門(mén)及其他機(jī)構(gòu)

4.    訪談

1)   人員的橫向和縱向

2)   部門(mén)交叉

3)   正式和非正式

4)   提前準(zhǔn)備

5)   首先請(qǐng)被訪談人員介紹情況，中間可以穿插問(wèn)題

6)   要求提供資料

5.    現(xiàn)場(chǎng)了解

6.    用印記錄

7.    合同臺(tái)賬

8.    發(fā)文

9.    系統(tǒng)

10. 互聯(lián)網(wǎng)：被執(zhí)行人查詢、法律裁判文書(shū)網(wǎng)、專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站、百度、公司網(wǎng)站、全國(guó)企業(yè)信用信息網(wǎng)

提示：

1.   前期書(shū)面調(diào)查，調(diào)查人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)調(diào)查方案，制作書(shū)面調(diào)查材料清單，提交被調(diào)查方，便于被調(diào)查方進(jìn)行前期準(zhǔn)備

2.   拖延戰(zhàn)術(shù)，及時(shí)跟蹤

3.   組長(zhǎng)協(xié)調(diào)

4.      核實(shí)原件、留存復(fù)印件蓋章

四、           盡職調(diào)查的主要內(nèi)容

1.      基本情況

1)      目標(biāo)公司設(shè)立（審批文件）和歷次股東出資的合法性（案例）

2)      歷次股權(quán)流轉(zhuǎn)的合法性（國(guó)資）

3)      轉(zhuǎn)讓股權(quán)權(quán)屬是否完整

A.    權(quán)屬瑕疵（案例）

B.    其他股東存在代持（案例）

C.    工會(huì)持股

4)      公司章程的限制

股權(quán)轉(zhuǎn)讓、人事安排、重大事項(xiàng)表決、分紅、經(jīng)營(yíng)期限等，（案例）

5)      公司證照的合法性

A.    （生產(chǎn)許可證、GMP、藥品生產(chǎn)文號(hào)的一致性，案例，GMP有中藥前處理，但生產(chǎn)許可證上沒(méi)有）

B.    案例，cos認(rèn)證到期

C.    高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)

D.   其他

6)      產(chǎn)品和藥品生產(chǎn)文號(hào)

A.      是否到期及續(xù)展（到期前6個(gè)月申請(qǐng)）

B.      是否存在委托加工、代持（案例，全國(guó)總代理協(xié)議，供原材料和包材，報(bào)銷(xiāo)售）、委托他人代持（案例）共同研發(fā)（案例，合作協(xié)議，文號(hào)共有，分享利潤(rùn)）等權(quán)利瑕疵

C.      批件上是否有限制（案例，此件僅限于完成批件中所需工作用，不作為產(chǎn)品上市銷(xiāo)售依據(jù)”字樣）

D.     產(chǎn)品是否單一（抗風(fēng)險(xiǎn)能力），相同產(chǎn)品或同類(lèi)產(chǎn)品的替代性，是否有中藥保護(hù)或?qū)＠Ｗo(hù)，是否侵害他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)（案例）

E.      股東或管理單位研發(fā)，但人員、費(fèi)用、權(quán)屬界定不清（案例）

F.       案例，獸藥可以向多家單位轉(zhuǎn)讓

G.     工藝流程、掌握核心技術(shù)的人員、保密，原股東對(duì)技術(shù)的控制力

H.     其他

7)      知識(shí)產(chǎn)權(quán)：

A.  權(quán)屬（案例）

B.  專(zhuān)利是否對(duì)產(chǎn)品構(gòu)成保護(hù)、商標(biāo)和專(zhuān)利權(quán)屬來(lái)源的合法性，合作開(kāi)發(fā)、委托開(kāi)發(fā)

C.  實(shí)施許可等權(quán)利限制，被許可的期限和持續(xù)性，獨(dú)占性

D. 費(fèi)用是否繳納

E.  被無(wú)效或侵權(quán)

8)      印章使用和合同管理

多枚印章，登記不完善，印章管理不完善，隨意拿出

9)      研發(fā)產(chǎn)品：研發(fā)人員保密和競(jìng)業(yè)限制協(xié)議

10)  訴訟和仲裁（案例）

11)  其他

2.      資產(chǎn)負(fù)債狀況

1)      土地：

A.    權(quán)屬（案例）

B.    土地出讓金是否足額繳納（案例）

C.    土地出讓不規(guī)范（案例）

D.   土地廠房抵押

E.    租賃（持續(xù)性、價(jià)格調(diào)整、未來(lái)規(guī)劃是否可以實(shí)現(xiàn)以及費(fèi)用）

2)      廠房：房產(chǎn)證（案例）、施工許可證（違法建筑）

3)      機(jī)器設(shè)備：融資租賃（案例），抵押（工商局）

4)      車(chē)輛登記（個(gè)人），運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)（案例）

5)      稅務(wù)：

A.  稅務(wù)優(yōu)惠政策（減免稅的文件）

B.  賬外收支

C.  個(gè)人各項(xiàng)補(bǔ)貼未計(jì)入工資納稅

D. 高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證過(guò)期（稅率）

E.  案例，未交房產(chǎn)稅

6)      應(yīng)收款項(xiàng)：

A.  真實(shí)性（高開(kāi)、帳外回款）、賬齡，函證

B.  案例，賬面記賬以貨物抵債，但當(dāng)時(shí)未簽署協(xié)議，后貨物價(jià)格大  幅上漲

7)      人員社保

A.      勞動(dòng)合同簽署

B.      勞動(dòng)人員身份（案例，支付事業(yè)人員補(bǔ)償）

C.      社保繳納

D.     高管和研發(fā)人員的保密和競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議

E.      高管和關(guān)鍵崗位人員的流失率

8)      對(duì)外投資

9)      保險(xiǎn)

10)  貸款和擔(dān)保：貸款卡

11)  政府專(zhuān)項(xiàng)資金

A.      被收回

B.      后續(xù)追加投資

12)  其他

3.      業(yè)務(wù)情況調(diào)查

1)      生產(chǎn)及工藝

A.        GMP規(guī)范性（布局、成品半成品擺放、局部?jī)艋燃?jí)、操作規(guī)范性）

未申報(bào)處方，自行添加或替換其他添加劑

未按標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行試驗(yàn)，或批生產(chǎn)記錄、批檢驗(yàn)記錄日期不符

原料未按規(guī)定檢驗(yàn)就使用

滅菌柜自動(dòng)監(jiān)測(cè)裝置不能正常運(yùn)行

注射用水儲(chǔ)存不符合規(guī)定

空氣凈化、清潔維護(hù)保養(yǎng)記錄不完整

產(chǎn)能是否滿足，是否存在資產(chǎn)閑置

是否需要改造，追加投資

B.        安全性

倉(cāng)庫(kù)、危險(xiǎn)品庫(kù)、鍋爐的安全管理（安全性評(píng)價(jià)）

危險(xiǎn)品購(gòu)買(mǎi)許可證、運(yùn)輸和儲(chǔ)存

危險(xiǎn)品的處理及回收

C.        其他

2)      采購(gòu)：

A.        采購(gòu)品種和采購(gòu)價(jià)格（原料、包材）

B.        原來(lái)來(lái)源是否受限（來(lái)源單一和稀缺）

C.        供應(yīng)商選擇方式和供應(yīng)商資格審查

D.       合法性（原料藥和中間體、來(lái)源地，案例，中藥材從農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)采購(gòu)，而非中藥飲片廠）

E.        歷史上供應(yīng)情況

F.         供應(yīng)協(xié)議

G.       其他

3)      銷(xiāo)售：

A.        銷(xiāo)售品種和價(jià)格（相同產(chǎn)品或同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品的情況和價(jià)格）

B.        銷(xiāo)售模式

C.        代理商情況（銷(xiāo)售受限，案例，股東的直系親屬銷(xiāo)售）、銷(xiāo)售返利

D.       銷(xiāo)售區(qū)域、過(guò)去三年銷(xiāo)售數(shù)據(jù)

E.        中標(biāo)區(qū)域和價(jià)中標(biāo)格

F.         社保（國(guó)家、省級(jí)、基藥目錄）

G.       是否高開(kāi)、賬期

H.       銷(xiāo)售的真實(shí)性（倉(cāng)庫(kù)的轉(zhuǎn)移，以交貨或是收款作為銷(xiāo)售標(biāo)準(zhǔn)，庫(kù)存情況）客戶

I.          銷(xiāo)售總代理（案例）

J.          其他

4)      關(guān)聯(lián)交易（利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，賬外回扣）：采購(gòu)、銷(xiāo)售或其他服務(wù)上、資金往來(lái)（擔(dān)保）

5)      環(huán)保：

A.        環(huán)保設(shè)施的驗(yàn)收

B.        超過(guò)環(huán)保的批復(fù)范圍（案例）

C.        環(huán)保影響因素（廢水、廢氣和燃煤煙氣、廢棄固體物、噪聲）

D.       排污許可證及排污范圍

E.        特種設(shè)備許可證（鍋爐及檢驗(yàn)報(bào)告）

F.         地下水許可證

G.       繳費(fèi)

H.       排污途徑

I.          監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)

J.          歷史上處罰情況

K.        危險(xiǎn)廢物的收回

L.         排污能力不夠直排（案例，擴(kuò)容），有機(jī)溶劑等當(dāng)廢品直接賣(mài)給個(gè)人

M.      其他

6)      利潤(rùn)指標(biāo)

A.        成本不實(shí)（集貿(mào)市場(chǎng)、中間體替代原料藥）

B.        費(fèi)用未足額計(jì)提（鋪貨、未分?jǐn)傎M(fèi)用）

C.        費(fèi)用資產(chǎn)化（研發(fā)費(fèi)用、銷(xiāo)售費(fèi)用轉(zhuǎn)無(wú)形資產(chǎn)）

D.       提前計(jì)入銷(xiāo)售收入（未分?jǐn)傎M(fèi)用）

E.        稅費(fèi)未依法繳納

F.         人員社保繳納不足（委派人員增加成本）

G.       科研費(fèi)用投入

H.       GMP改造或擴(kuò)大產(chǎn)能、新建廠房

I.          安全及消防、環(huán)保設(shè)施

J.          銷(xiāo)售隊(duì)伍建設(shè)

K.        其他

    成本、費(fèi)用少計(jì)，虛掛銷(xiāo)售收入

4.      特殊事項(xiàng)調(diào)查：對(duì)收購(gòu)可能產(chǎn)生影響的重大復(fù)雜事項(xiàng)

1)        案例：資產(chǎn)來(lái)源

2)        銷(xiāo)售欺詐

3)        股權(quán)代持

4)        其他