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摘 要：融資性貿(mào)易作為一種變通的融資方式，從某種意義上說，短期能快速實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)也極大程度解決了一些企業(yè)資金來源的問題。但由于機(jī)制不完善，監(jiān)管不嚴(yán)密，其中隱含著重大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和不利因素。本文結(jié)合某國有企業(yè)融資性貿(mào)易開展情況，對(duì)融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析和總結(jié)，探討了此類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施。 中國論文網(wǎng) http://www./3/view-4691195.htm 關(guān)鍵詞：融資性貿(mào)易；風(fēng)險(xiǎn)；防范措施 所謂融資性貿(mào)易，指部分企業(yè)缺乏足夠的資信，很難從銀行通過自償性的貿(mào)易融資解決資金不足的問題。貿(mào)易對(duì)方通過自己控制上下游客戶，與具有良好信用的國企合作，以國企名義與簽訂貿(mào)易合同，取得銀行融資，銷售貨物后返還一定手續(xù)費(fèi)給相關(guān)國企業(yè)，這種以融資為目的，以貿(mào)易為手段，放大自身規(guī)模的貿(mào)易，表面稱代理貿(mào)易，實(shí)質(zhì)為融資性貿(mào)易。 一、融資性貿(mào)易案例 近年來，受國家穩(wěn)健貨幣政策及銀行信貸規(guī)模收緊等多種因素影響，社會(huì)資金呈現(xiàn)整體偏緊狀況，資金供求矛盾突出。但由于國有企業(yè)較民營(yíng)企業(yè)有較強(qiáng)的融資能力，這種資金實(shí)力的不平衡促進(jìn)了融資性貿(mào)易的發(fā)展。融資性貿(mào)易對(duì)擴(kuò)大國企營(yíng)收、增加盈利、拓寬業(yè)務(wù)渠道發(fā)揮了一定的積極作用，但也給國企帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。 某國有企業(yè)為了做大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，陸續(xù)投入億元以上資金與幾家民營(yíng)企業(yè)開展了大宗商品貿(mào)易，貿(mào)易模式：由國有企業(yè)先墊付資金向供應(yīng)商采購商品，按采購價(jià)的基礎(chǔ)上浮一定比例作為銷售價(jià)，再以走票形式銷售給下游，即貿(mào)易過程中僅有“資金流”。實(shí)質(zhì)上，這些貿(mào)易的上游供應(yīng)商一般都是由下游貿(mào)易合作方指定，處于中間環(huán)節(jié)的國有企業(yè)主要提供流動(dòng)資金，再通過進(jìn)銷差價(jià)的方式獲得一定的收益，最終通過貿(mào)易方式，達(dá)成貿(mào)易合作方的融資目的，即為融資性貿(mào)易。該國有企業(yè)對(duì)這些貿(mào)易采取了信用擔(dān)保措施，但提供擔(dān)保的單位與貿(mào)易合作方也都是關(guān)聯(lián)方。受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化影響，部分貿(mào)易合作方經(jīng)營(yíng)惡化，資金鏈斷裂，合同到期后，未能按時(shí)歸還貨款，該國有企業(yè)在多次協(xié)商未果后訴諸法律，受擔(dān)保人能力的限制，信用擔(dān)保亦未能發(fā)揮有效的作用，最終近三分之二的貿(mào)易資金發(fā)生損失。 二、融資性貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)分析 從案例中國有企業(yè)的幾個(gè)融資性貿(mào)易的預(yù)期效益看，如合同能夠確保正常履行，每年可從貿(mào)易中獲取十幾億元以上的營(yíng)業(yè)收入，確實(shí)能從短期盡快做大公司營(yíng)收規(guī)模，同時(shí)貿(mào)易合作方也解決了資金需求問題，“雙贏”效果將會(huì)顯現(xiàn)。但剖析貿(mào)易實(shí)質(zhì)，也不難發(fā)現(xiàn)其中隱含著重大風(fēng)險(xiǎn)和不利因素。 1.隱含極大的資金風(fēng)險(xiǎn)。融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)具有自償性，貿(mào)易合作方的還款能力、資金實(shí)力和還款意愿對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)起著關(guān)鍵性作用，也就是說貿(mào)易合作方的信用風(fēng)險(xiǎn)很重要，直接影響到貿(mào)易資金風(fēng)險(xiǎn)的大小。雖然國有企業(yè)事前也對(duì)貿(mào)易合作方進(jìn)行了審查，但由于往往很難像金融企業(yè)信貸那樣有一套較為完善的制度體系來保障，很大程度上會(huì)留下隱患；且從貿(mào)易模式看，國有企業(yè)沒有控制貨物，而國有企業(yè)預(yù)付的資金已被對(duì)方掌控，資金結(jié)算很難在其監(jiān)管能力范圍內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)隱患不言而喻。尤其在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行的情況下，貿(mào)易合作方的風(fēng)險(xiǎn)更會(huì)順風(fēng)而下，向提供融資性貿(mào)易支持的國企傳遞，進(jìn)而形成國有企業(yè)的巨大債務(wù)。為了相應(yīng)降低貿(mào)易的資金風(fēng)險(xiǎn)，雖由貿(mào)易合作方的關(guān)聯(lián)企業(yè)提供了信用擔(dān)保，但如果發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或事件，不但會(huì)使資金風(fēng)險(xiǎn)得不到緩解，更可能會(huì)由于關(guān)聯(lián)關(guān)系使資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，可見，擔(dān)保措施的不到位也會(huì)加大資金風(fēng)險(xiǎn)。 2.存在較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)相對(duì)于國有企業(yè)來說，獲取銀行貸款的能力較弱，企業(yè)融資較困難，受我國相關(guān)金融法律法規(guī)禁止企業(yè)間直接借貸的約束，因此經(jīng)常通過一些變相途徑，達(dá)成融資目的，融資性貿(mào)易也由此而生。正常情況下，資金需求方獲得資金，資金融出方獲得相應(yīng)的利益，似乎互惠互利。但資金需求方一旦陷入困境，無法清償債務(wù)，資金融出方如訴諸法律，將會(huì)由于此類融資性貿(mào)易不具有貿(mào)易實(shí)質(zhì)性，而被認(rèn)定為以貿(mào)易為手段開展的企業(yè)間資金拆借，很可能一方面被判相關(guān)合同無效，包括貿(mào)易合同、擔(dān)保合同等，對(duì)于開具發(fā)票的貿(mào)易，另一方面還被認(rèn)為是虛開增值稅發(fā)票，將承擔(dān)重大損失，成為貿(mào)易鏈中的“冤大頭”。 3.存在虛開增值稅發(fā)票的風(fēng)險(xiǎn)。在融資性貿(mào)易中，由于上下游客戶都由他人控制，上下游客戶之間有時(shí)還存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，很多貿(mào)易事實(shí)上不存在真實(shí)性，但往往又必須開具增值稅專用發(fā)票，且通常以開票次數(shù)為貨物的周轉(zhuǎn)次數(shù)，按《刑法》規(guī)定，無真實(shí)貿(mào)易的屬于虛開增值稅發(fā)票范疇。就算國有企業(yè)照章納稅，但一旦對(duì)方企業(yè)利用國有公司開具的融資性貿(mào)易發(fā)票偷逃增值稅，其影響就很嚴(yán)重，還有可能被追究法律責(zé)任。 4.不利培育企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力。受國家緊張貨幣政策等多種因素影響，社會(huì)資金整體偏緊，民營(yíng)企業(yè)樂于通過融資性貿(mào)易等合作方式解決資金緊缺問題。國有企業(yè)通過與民營(yíng)企業(yè)開展合作貿(mào)易，也能從中獲取可觀的經(jīng)濟(jì)效益。但在這些合作經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中國有企業(yè)是處在配角的位置，市場(chǎng)銷售的實(shí)現(xiàn)主要依靠的還是合作方。從長(zhǎng)期看，如國有企業(yè)過多依賴這種貿(mào)易方式，大量的資金信用被各類企業(yè)占用，荒廢自身主營(yíng)業(yè)務(wù)，將不利于提升自己的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。 三、融資性貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的防范措施 1.嚴(yán)格資信調(diào)查。在資信調(diào)查過程中，應(yīng)做深做細(xì)盡職調(diào)查，對(duì)貿(mào)易合作方及擔(dān)保人的資信情況要進(jìn)行深入研判，要進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)、實(shí)地考察，全方位了解掌握他們的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況、還款能力、主業(yè)盈利能力、業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、資金使用及管理水平等，還應(yīng)從公司高管的為人品行，處事風(fēng)格等多個(gè)角度進(jìn)行評(píng)估，準(zhǔn)確判斷風(fēng)險(xiǎn)。 2.落實(shí)擔(dān)保措施。為降低資金風(fēng)險(xiǎn)，開展融資貿(mào)易的企業(yè)一方面應(yīng)要求對(duì)方提交足額保證金，另一方面最好要求提供足夠的抵質(zhì)押物，企業(yè)在對(duì)抵質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行合理的評(píng)估同時(shí)，應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和抵質(zhì)押物的不同，采取一定折扣辦理確實(shí)的抵質(zhì)押手續(xù)，落實(shí)價(jià)值充分的擔(dān)保措施。如果不能落實(shí)抵質(zhì)押登記手續(xù)的，至少要求客戶提供資信能力較強(qiáng)的信用擔(dān)保及股東承擔(dān)連帶無限責(zé)任，防止股東轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)，全方位落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制措施，盡最大可能降低風(fēng)險(xiǎn)。 3.加強(qiáng)過程動(dòng)態(tài)監(jiān)管。對(duì)開展此項(xiàng)業(yè)務(wù)的合作方和業(yè)務(wù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，通過形成一套科學(xué)有效的評(píng)估體系，持續(xù)對(duì)客戶的資信優(yōu)劣、抵押資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度等多個(gè)角度對(duì)客戶及業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位立體的評(píng)估，確保業(yè)務(wù)在可控的范圍內(nèi)操作。另外，應(yīng)嚴(yán)格控制融資性貿(mào)易規(guī)模，避免個(gè)別業(yè)務(wù)或客戶在國融資類貿(mào)易業(yè)務(wù)占比過大，避免融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重過大，將風(fēng)險(xiǎn)集中在此項(xiàng)業(yè)務(wù)或某個(gè)客戶身上，合理調(diào)配各項(xiàng)業(yè)務(wù)占比及客戶所占份額，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里面，避免風(fēng)險(xiǎn)累積。如果客戶出現(xiàn)連續(xù)違約情況，應(yīng)及時(shí)啟動(dòng)應(yīng)急措施，而不能一拖再拖，延誤時(shí)機(jī)，并視情況及時(shí)采取啟動(dòng)法律程序，以最大程度保障權(quán)益。 4.加強(qiáng)商品價(jià)格波動(dòng)分析。一是建立大宗商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)反映市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況及趨勢(shì)；二是加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大的大宗商品的風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)適當(dāng)考慮通過降低質(zhì)押率、提高保證金比例等方式控制風(fēng)險(xiǎn)；三是在條件允許的情況下，還可要求企業(yè)對(duì)融資性貿(mào)易商品采用套期保值對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)，以便對(duì)抗市場(chǎng)變化帶來的跌價(jià)沖擊。 5.轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)理念，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。融資性貿(mào)易對(duì)急于做大規(guī)模而自身又沒有業(yè)務(wù)渠道的企業(yè)來說有著極大的吸引力，盡管大家對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不斷加強(qiáng)，也采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，但風(fēng)險(xiǎn)還是無法避免，相比收益國有企業(yè)承受的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。想從根本上改變這種狀況，關(guān)鍵還是要挖掘內(nèi)涵，加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的力度，積極培育自身核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)自我良性發(fā)展。 |
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