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Q：從2014年下半年開(kāi)始，A股強(qiáng)勁上漲，各路資金也大舉入市，這個(gè)過(guò)程中也有些爭(zhēng)議和分歧，比如財(cái)經(jīng)作家吳曉波就寫(xiě)了篇文章，題為《我為什么不炒股》，你怎么看當(dāng)前中國(guó)的股市，有沒(méi)有投資價(jià)值？
A：我一直在參與股市。一方面，我相信股市承認(rèn)長(zhǎng)期有成長(zhǎng)性、創(chuàng)造性的企業(yè)，它是有價(jià)值的；另一方面，我不知道，也不想去判斷中國(guó)未來(lái)的指數(shù)會(huì)不會(huì)走高。一句話，A 股肯定是有投資價(jià)值的，但也不可否認(rèn)，A股被扭曲的成分要比世界上其他主要股票市場(chǎng)多一些。
Q：哪些地方是被扭曲的？
A：這個(gè)扭曲的原因就是監(jiān)管部門的定位不對(duì)。監(jiān)管部門應(yīng)該只做一件事，就是對(duì)信息披露、交易內(nèi)幕的管理。在資本市場(chǎng)上，作為監(jiān)管部門唯一要做的事情，就是游戲規(guī)則的制定以及保證游戲規(guī)則執(zhí)行的公平性。
Q：剛才你提到，一方面，你是A股的參與者，另一方面，你又清楚地看到它有些地方是被扭曲的，那你在參與的過(guò)程中有什么技巧去規(guī)避“扭曲”的風(fēng)險(xiǎn)？
A：我炒股的原則很簡(jiǎn)單，第一個(gè)原則，我相信公司股票的長(zhǎng)期走勢(shì)是由它的基本面決定的，這是一個(gè)信仰問(wèn)題，如果你不相信這個(gè)，那就沒(méi)有意思了。
第二個(gè)原則很重要，那就是在中國(guó)的市場(chǎng)上，千萬(wàn)不要做長(zhǎng)期投資的那個(gè)烏龜——類似于巴菲特——而是要做一只長(zhǎng)期投資的兔子。
Q：怎么才能成為“長(zhǎng)期投資的兔子”呢？
A：在中國(guó)，你千萬(wàn)不要像在美國(guó)一樣，選擇一個(gè)偉大的企業(yè)重倉(cāng)跟投十幾年二十年，這種想法是很危險(xiǎn)的。那要怎么樣呢？我的模型很簡(jiǎn)單，一年調(diào)三四次倉(cāng)，每次調(diào)倉(cāng)的時(shí)候?qū)λ猩鲜衅髽I(yè)“體檢”，選擇好的進(jìn)我的組合。對(duì)上次入圍的企業(yè)，繼續(xù)好的我就再保留你三四個(gè)月重新“體檢”，不好的堅(jiān)決拋掉。
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