[議市場(chǎng)]    4444神奇數(shù)字頂 謹(jǐn)防政策風(fēng)險(xiǎn)

  導(dǎo)語(yǔ)：盡管引發(fā)周四4444跳水的印花稅傳言已被證監(jiān)會(huì)批駁,但同日推出超預(yù)期的IPO發(fā)行提速是抑制市場(chǎng)過(guò)熱的明確信號(hào)?，F(xiàn)在的問(wèn)題是4444是短期頂還是階段頂?筆者傾向于后者.一方面它符合神奇數(shù)字見(jiàn)頂規(guī)律，一方面它與管理層近日推出一系列打壓瘋牛的措施共振，有成為政策頂?shù)目赡堋?/p>

4444神奇數(shù)字頂？

  歷史上大多數(shù)重要頂部都含神奇數(shù)字4，其中最著名的是6124,3478,2245,2478,2444,2334。

  4（諧音死）可用于空頭對(duì)多頭的警告信號(hào)，而4444（死死死死）可謂更為嚴(yán)厲的警告。這是一個(gè)多月來(lái)被多頭瘋狂逼空的空頭反擊信號(hào) 。

  此外,4444還符合大頂(1558,2245)的整數(shù)倍仍是大頂?shù)囊?guī)律,6000(.6124)是1500的四倍，4500（4444既是1500的三倍,也是2245的兩倍）.因此4444這一重要阻力不會(huì)一躍而過(guò)。

政策頂漸行漸近?

  歷史上管理層對(duì)A股泡沫的調(diào)控，主要分兩個(gè)階段，第一個(gè)階段只說(shuō)不作或只作不說(shuō)，或兩鐘手段輪番使用或同時(shí)使用，此時(shí)是警告誘導(dǎo)市場(chǎng)降溫階段。如果誘導(dǎo)市場(chǎng)降溫?zé)o效，就進(jìn)入強(qiáng)迫市場(chǎng)降溫階段，即第二個(gè)階段又說(shuō)又作，通過(guò)實(shí)質(zhì)性利空及配套輿論，打壓股市形成政策頂。

  只說(shuō)不作：是指通過(guò)輿論引導(dǎo)及管理層喊話強(qiáng)化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),但不出臺(tái)與之配套的利空政策。

  歷史上的范例: 2007.227,CCTV批評(píng)A股泡沫,但管理層并沒(méi)有推出任何實(shí)質(zhì)利空政策的情況,2.27當(dāng)日市場(chǎng)跌8%,800多只股跌停。

   只作不說(shuō):恰好相反, 明明出臺(tái)利空政策,卻不承認(rèn)是打壓股市擠泡沫.歷史上的范例:2007. 5.30，國(guó)稅總局宣布雙向提高印花稅稅率，市場(chǎng)大跌20%,大批個(gè)股連續(xù)4-5個(gè)跌停.但管理層否認(rèn)提高印花稅是為打壓股市。

   總之,上述兩種策略,管理層既希望提示泡沫風(fēng)險(xiǎn),又不干擾市場(chǎng)走勢(shì)，此時(shí)泡沫風(fēng)險(xiǎn)尚在管理層容忍范圍內(nèi)，此時(shí)形成的政策頂為短期頂或階段頂。如2007.530,4334階段頂。

  又說(shuō)又作 ，當(dāng)只說(shuō)不作與只作不說(shuō)調(diào)控?zé)o效,市場(chǎng)走勢(shì)超出管理層容忍范圍，管理層就會(huì)又說(shuō)又作地進(jìn)行嚴(yán)厲打壓。屆時(shí)股市將見(jiàn)大頂。歷史上的范例: 6124，管理層公開(kāi)表示對(duì)藍(lán)籌股過(guò)度投機(jī)炒作不容忍.以嚴(yán)厲的行政手段窗口指導(dǎo)公募賣(mài)股及暫停公募發(fā)行。

  目前市場(chǎng)處在只說(shuō)不作與只作不說(shuō)并舉階段,但離危險(xiǎn)的又說(shuō)又作 ,越來(lái)越近了,只說(shuō)不作,管理層今年已6次提示風(fēng)險(xiǎn)。只作不說(shuō),兩融規(guī)范及轉(zhuǎn)融券出臺(tái),IPO發(fā)行速度從每月一批10只到30只,到現(xiàn)在每月兩批50多只。管理層一直否認(rèn)打壓股市。

  如果下一步瘋牛仍然壓不住,那么又說(shuō)又作的大頂就必然來(lái)臨了。