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Pimco：美聯(lián)儲(chǔ)或9月加息 美股料能挺過(guò)沖擊

美議員：美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí) 就是美股、美元崩盤的開(kāi)始

美國(guó)股市上漲如此之久卻沒(méi)有遇上美聯(lián)儲(chǔ)升息，這種情況前所未見(jiàn)。若歷史可以為鑒，那么在美國(guó)升息時(shí)還期待股市估值持續(xù)上升， 那可真是奢望。

根據(jù)高盛和彭博匯整的資料，盡管標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市盈率目前遠(yuǎn)低于紀(jì)錄高點(diǎn)，但是一旦美國(guó)央行開(kāi)始升息，市盈率將沒(méi)有能力繼續(xù)擴(kuò)張。在過(guò)去12次緊縮週期啟動(dòng)后的一個(gè)季度，美國(guó)股市市盈率平均萎縮了7.2%。

在經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未達(dá)到蓬勃發(fā)展之際，這是美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備升息所需要擔(dān)心的另一件事。如果決策者在1月份前采取行動(dòng)，那么在他們決定加息的這一年，分析師對(duì)美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)增速的預(yù)估僅為1.4%，亦即1980年以來(lái)緊縮週期啟動(dòng)之初企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)最疲弱的一年。

“不要指望市盈率繼續(xù)上升，”Alpine Funds基金經(jīng)理Mark Spellman 說(shuō)。“這不一定意味著股市已敲響喪鐘，或是空頭市場(chǎng)即將來(lái)臨，但確實(shí)會(huì)阻礙股市上漲。”