我們?cè)谌谫Y租賃等金融活動(dòng)中發(fā)現(xiàn)，一些小微企業(yè)在自己主營(yíng)的行業(yè)取得一定成功，由小微企業(yè)躍升為中型企業(yè)（公司資產(chǎn)達(dá)到2—3億元，年銷(xiāo)售額3億元左右，年創(chuàng)利1—2千萬(wàn)元），往往產(chǎn)生良好的感覺(jué)，萌發(fā)了追逐熱點(diǎn)或向高利潤(rùn)行業(yè)投資的沖動(dòng)。殊不知他們這樣的投資行為恰恰違背了“做熟不做生”的傳統(tǒng)商業(yè)原則，其資源儲(chǔ)備和管理能力都支撐不了多元化經(jīng)營(yíng)，結(jié)果反而拖累主業(yè)，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難重重，資金也促襟見(jiàn)肘，嚴(yán)重影響主營(yíng)項(xiàng)目租金的如期歸還。我們調(diào)研四川融資租賃行業(yè)的部分不良項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)一個(gè)具有普遍性的問(wèn)題，就是承租人非主營(yíng)項(xiàng)目擠占主營(yíng)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的正常資金的周轉(zhuǎn)。為此，總結(jié)這些規(guī)律性問(wèn)題，供未來(lái)融資租賃等債權(quán)管理的盡職調(diào)查和評(píng)審環(huán)節(jié)參考。

曾為四川食品行業(yè)龍頭的T*食品公司，其老板20年前自福建入川，幾經(jīng)搬遷、升級(jí)、擴(kuò)建，通過(guò)一番努力打拼，將T*食品由最初的小作坊式的月餅加工廠，建設(shè)成為了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化、現(xiàn)代化的食品企業(yè) ，成長(zhǎng)為四川食品第一品牌，主打產(chǎn)品為月餅、餅干、早餐等快速食品。該公司在2013年高峰期時(shí)，年收入達(dá)到了4.65億，年利潤(rùn)為5711萬(wàn)元。此時(shí)，該企業(yè)向融資租賃公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)備租賃款1億元，對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步升級(jí)換代，異地整體搬遷至邛崍食品工業(yè)園區(qū)。但就在此次搬遷過(guò)程中，T*經(jīng)不住當(dāng)?shù)卣峁┑蛢r(jià)土地的誘惑，貿(mào)然介入當(dāng)?shù)匚逍羌?jí)酒店，該項(xiàng)目需要投資5億元。高級(jí)酒店建設(shè)部屬于信貸支持的重點(diǎn)；在無(wú)法獲得正常的銀行低成本信貸資金支持的情況下，T*只得通過(guò)信托、資產(chǎn)公司去尋找高成本的資金；在資金繼續(xù)出現(xiàn)缺口、抵押不足難時(shí)，不得不選擇了更高成本的民間借貸。作為投資收益漫長(zhǎng)且資金量投入巨大的高級(jí)酒店行業(yè)，對(duì)于T*這樣的快速食品企業(yè)，顯然是小馬拉了大車(chē)，經(jīng)多種方式籌集、投入4億元后，無(wú)力繼續(xù)籌資，那么結(jié)局只有一個(gè)，酒店尚未建成，反倒拖垮了成功的食品主業(yè)，老板出走失聯(lián)。     

許多企業(yè)，原來(lái)的主業(yè)經(jīng)營(yíng)很好很正常，但經(jīng)不住前幾年房地產(chǎn)高漲時(shí)期低投入、高回報(bào)的誘惑，他們有個(gè)樸素的說(shuō)法，一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目的利潤(rùn)是自己主營(yíng)業(yè)務(wù)一輩子都賺不到的錢(qián)。受這種心理失衡的驅(qū)使，不幸在房地產(chǎn)繁榮消退之時(shí)介入了，結(jié)果沒(méi)有吃到繁榮的“糖果”，咽下的卻是過(guò)剩的“苦果”。房地產(chǎn)巨大的投入沒(méi)能獲得預(yù)期的產(chǎn)出，反倒擠占了主業(yè)資金，連累甚至拖垮了主業(yè)。比如川中百年老字號(hào)LJ*味業(yè)，經(jīng)重組轉(zhuǎn)制后，主業(yè)興旺，市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大，利潤(rùn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，最佳的2012年銷(xiāo)售已達(dá)3億元，年利潤(rùn)過(guò)2000萬(wàn)元。其老板在東北批量購(gòu)買(mǎi)大豆等主要原料過(guò)程中，當(dāng)?shù)厝丝吹剿少?gòu)量大，資金豐，講信用，便向其推薦當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)項(xiàng)目。結(jié)果該企業(yè)擋不住誘惑，投入巨額資金拿下土地，誰(shuí)知進(jìn)入首期開(kāi)發(fā)，房地產(chǎn)行業(yè)急轉(zhuǎn)直下，房子根本無(wú)法出售，最終把主業(yè)資金擠占耗盡，連在融資租賃公司最后兩期租金僅264萬(wàn)元都無(wú)力償付。歷經(jīng)兩年多的停產(chǎn)、應(yīng)訴，經(jīng)政府幫助再度重組，重新引入戰(zhàn)略投資者來(lái)拯救這家老字號(hào)。

又如Q**絲業(yè)，由返鄉(xiāng)的民營(yíng)資本重組全縣蠶繭收購(gòu)站，不僅維護(hù)了當(dāng)?shù)氐膬?yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)—蠶桑，是農(nóng)民致富就業(yè)的一個(gè)優(yōu)秀項(xiàng)目，融資租賃公司以融資租賃回租方式支持3000萬(wàn)元，保證其收購(gòu)蠶繭和繅絲加工的流動(dòng)資金需求。但承租人一邊經(jīng)營(yíng)蠶繭收購(gòu)、繅絲加工，一邊又急于投資開(kāi)發(fā)原蠶繭收購(gòu)站遍布于全縣主要鄉(xiāng)鎮(zhèn)核心區(qū)域的土地。因城鎮(zhèn)化發(fā)展，這些蠶繭收購(gòu)站的良好區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，的確具有較大的開(kāi)發(fā)潛力。但這些房地產(chǎn)項(xiàng)目根本無(wú)法從銀行融到開(kāi)發(fā)資金，對(duì)于Q**這樣的企業(yè)而言，開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)卻是一個(gè)巨大的資金投入，加之房地產(chǎn)市場(chǎng)后期一直低迷，持幣觀望氣盛，返鄉(xiāng)農(nóng)民大多不急于出手購(gòu)買(mǎi)房屋，Q**主業(yè)有限的資金根本不能支撐其鄉(xiāng)鎮(zhèn)房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)。加之生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不順，兩大股東之間產(chǎn)生愈來(lái)愈大的隔閡，最終導(dǎo)致主業(yè)、副業(yè)（房地產(chǎn)）全面停滯。蠶繭收購(gòu)、加工的停業(yè)，必將影響全縣蠶桑業(yè)的發(fā)展，影響農(nóng)民的收益，結(jié)果政府不得不再次出手，由當(dāng)?shù)乜h屬?lài)?guó)有平臺(tái)收購(gòu)Q**繅絲加工廠的資產(chǎn)，以穩(wěn)定該縣這一農(nóng)業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行。

民營(yíng)資本真正要控股或介入“三會(huì)”監(jiān)管的傳統(tǒng)正規(guī)金融企業(yè)，事實(shí)上很難，一則門(mén)檻高，二則資本大，三則人才要求嚴(yán)。面對(duì)前幾年經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，以銀行為代表的高回報(bào)（資本回報(bào)率達(dá)到20%以上的企業(yè)比比皆是），以保險(xiǎn)業(yè)為代表的充沛現(xiàn)金流，都令民營(yíng)資本眼紅。有些人進(jìn)不了傳統(tǒng)的、正規(guī)的銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)，就進(jìn)入規(guī)模小、門(mén)檻低的準(zhǔn)金融企業(yè)，比如擔(dān)保、小貸、典當(dāng)、投資理財(cái)公司等。誰(shuí)知經(jīng)濟(jì)第一性，金融第二性，金融依附實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鐵律嚴(yán)格，近兩三年經(jīng)濟(jì)下行轉(zhuǎn)入中低速發(fā)展的新常態(tài)，在這個(gè)特殊的轉(zhuǎn)型期，金融及準(zhǔn)金融業(yè)出現(xiàn)大量不良，且準(zhǔn)金融企業(yè)主要聚集的次類(lèi)客戶(hù)，不良更甚，加之高杠桿的作用，致使絕大部分民營(yíng)的擔(dān)保、小貸、典當(dāng)、理財(cái)?shù)葴?zhǔn)金融企業(yè)陷入周轉(zhuǎn)不靈，或面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、只收不貸的停業(yè)、半停業(yè)狀態(tài)，而投資控股準(zhǔn)金融業(yè)的民營(yíng)企業(yè)，都難以脫身。四川旅游運(yùn)輸前三甲的JH運(yùn)業(yè)，不僅擁有九寨溝、黃龍等黃金旅游線路的客源，同時(shí)還爭(zhēng)取到了全州的汽車(chē)車(chē)檢、維修服務(wù)的業(yè)務(wù)，可以說(shuō)主業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)生水起。但眼紅別人進(jìn)入準(zhǔn)金融掙了快錢(qián)，于是跟風(fēng)在2013年投入到民營(yíng)擔(dān)保和小貸當(dāng)中，卻遇到經(jīng)濟(jì)下行的換檔、陣痛期，投資不能按期收回，經(jīng)營(yíng)遇難，結(jié)果以6000多萬(wàn)元酒店房產(chǎn)抵押，以融資租賃購(gòu)車(chē)的7000萬(wàn)元負(fù)債，僅剩1744萬(wàn)元都出現(xiàn)逾期。

此外，客戶(hù)的嚴(yán)重拖欠，也累及主業(yè)的正常發(fā)展。中國(guó)傳統(tǒng)商業(yè)文化講的“客大欺店”規(guī)律，在當(dāng)代也時(shí)有體現(xiàn)。D*建設(shè)主要承擔(dān)政府非收費(fèi)道路建設(shè)，政府往往難以按工程進(jìn)度撥付工程款，政府應(yīng)付未付該公司的款項(xiàng)高達(dá)數(shù)千萬(wàn)之巨。結(jié)果D*建設(shè)從融資租賃公司融入1000萬(wàn)元流動(dòng)資金，因政府撥款遲遲不到位，尚欠200多萬(wàn)無(wú)法結(jié)清。債權(quán)人、債務(wù)人、擔(dān)保人（政府平臺(tái)公司）和政府幾方多次協(xié)商無(wú)果，租賃公司不得已將債務(wù)人、擔(dān)保人告上法庭，采取司法方式清收逾期債務(wù)，幾方都陷入被動(dòng)。

以聯(lián)體中央空調(diào)為主業(yè)的T*公司，主要客戶(hù)為政府機(jī)關(guān)和商業(yè)客戶(hù)（商場(chǎng)、寫(xiě)字樓等），應(yīng)收賬款占到年度銷(xiāo)售的36%，且收款周期長(zhǎng)，收款難度大，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)困難，當(dāng)?shù)劂y行看好其未來(lái)發(fā)展?jié)摿Γ步o予了極大支持，經(jīng)多方努力，農(nóng)行將4500萬(wàn)元短期貸款調(diào)整為5年期中長(zhǎng)期貸款，而融資租賃（回租）融資3年期1500萬(wàn)元，在斷斷續(xù)續(xù)償付764萬(wàn)元租金后，經(jīng)常不能如期還款，目前已逾期811萬(wàn)元，讓出租人和承租人都甚為被動(dòng)。