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在經(jīng)濟下行壓力下，“松綁”成了主旋律。說到底，還是之前管得太緊了。 近日傳來消息，財政部下發(fā)文件，允許華融、長城和東方三家資產(chǎn)管理公司收購、處置非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)。至此，非金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)已對四大資管公司全面放開。 非金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的放開，將為資產(chǎn)管理公司帶來大筆買賣。從宏觀經(jīng)濟角度看，對盤活社會不良資產(chǎn)、推動經(jīng)濟發(fā)展活力，有重要意義。 所謂非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)，官方的定義為，權(quán)益類、實物類及其他類不良資產(chǎn)。通俗講，就是企業(yè)形成的商業(yè)債權(quán)、低于初始獲取價格的土地使用權(quán)、收費權(quán)等，最常見的就是企業(yè)被拖欠的各種貨款、工程款等。 該業(yè)務(wù)具體操作方式是，資管公司以打折的方式從債權(quán)方購得債權(quán)，再以拍賣、重組等方式盤活資產(chǎn)，實現(xiàn)資金回收，爭取獲得更多收益。 1999年，國家設(shè)立四大資產(chǎn)管理公司，目的在于處理四家國有銀行的壞賬問題。在這一業(yè)務(wù)減少之后，非銀金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)成為其拓展方向。 此前，只有信達一家獲得了開展非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的牌照。其他三家雖也悄悄在做，但頂著“名不正言不順”的帽子，實際規(guī)模并不大。此次獲批，使這一障礙得以解除。 那么，非金不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)將給資管公司帶來多少實惠呢？ 先看看信達的業(yè)績。財報顯示，到2014年底，非金融類不良資產(chǎn)達到1231億元，非金融類不良資產(chǎn)收入達到126.5億元，在不良債權(quán)收入中占比超過一半。 如果你覺得信達是占了獨家買賣的便宜的話，那請看以下國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)。2014年，僅規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額為10.5萬億元人民幣。這意味著，非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是一個巨大的藍海。 除了給資管公司帶來的業(yè)務(wù)價值，其對促進社會經(jīng)濟的健康發(fā)展還有重要意義。 當(dāng)前，社會經(jīng)濟下行，企業(yè)壞賬等債務(wù)問題突出。以非金類不良資產(chǎn)中比例頗高的房地產(chǎn)為例，如果欠債方地產(chǎn)商破產(chǎn)清算，將會使資產(chǎn)整體價值下降，造成債權(quán)人的受償率低、樓盤后期建設(shè)中斷，銀行不良資產(chǎn)增加，融資政策收緊。而資產(chǎn)管理公司介入，以市場化手段對其資產(chǎn)進行重整，有助于避免上述風(fēng)險，維護地方金融與經(jīng)濟的穩(wěn)定。 不過，非金融不良資產(chǎn)涉及各行各業(yè)，其形成原因復(fù)雜多樣，資產(chǎn)價值的評估審核，對資管公司也是個不小的考驗。 2012年銀監(jiān)會下發(fā)的《金融資產(chǎn)管理公司收購非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)管理辦法（征求意見稿）》就要求，未經(jīng)資產(chǎn)公司總公司授權(quán)，分支機構(gòu)不得擅自開展此類業(yè)務(wù)。 近日又有傳聞，要求金融資產(chǎn)管理公司收購的不良資產(chǎn)不得超過集團總資產(chǎn)的50%，且只能收購存量的不良資產(chǎn)，不得以收購不良資產(chǎn)為名提供融資。 市場規(guī)律是最好的調(diào)解手。社會經(jīng)濟的市場化是大趨勢，不良資產(chǎn)也不例外。在經(jīng)濟下行壓力下，預(yù)計將有更多松綁政策出臺，未來非金融不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)前景看好。 |
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