最近兩年，萬能險持續(xù)火爆，一度成為中小險企迅速壯大規(guī)模保費的靠山，也一度逆轉銀行理財，讓保險成為百姓理財的首選，甚至銀行理財都走上街頭為萬能險搖旗吶喊，除了萬能險兼具保障和理財功能外，更重要的是萬能險結算率持續(xù)高漲。不過，持續(xù)火爆的萬能險也引發(fā)了社會極大的爭議，臨近年末，開門紅在即，在保監(jiān)會“保險姓?！钡膰绤柋O(jiān)管導向和萬能險收益持續(xù)下滑的雙重壓力下，銀行停售萬能險，保險公司停售高收益萬能險，限制萬能險銷售額度并調低預期收益，如果高收益不再，萬能險還能成為百姓理財的首選嗎？

先看最近3個月的萬能險結算利率的概況：

9月萬能險結算利率仍處于高位，但是有下降跡象。9月8家壽險公司205款萬能險中，有70款萬能險結算利率高于6%，占比34%，其中，32款高于7%，包括14款高于7.5%以及2款高達8%的產品。不過，萬能險結算利率出現下降跡象，8月份萬能險平均收益率為4.799%，較上月下降4.1基點，環(huán)比下降0.85%，降幅明顯。但是與其他理財產品相比，萬能險收益率仍有優(yōu)勢。

10月萬能險結算利率出現兩極分化的現象，即大型險企普遍較低，中小險企普遍較高。A股四大上市險企70款萬能險中，有6款的年化結算利率高于5%，其中最高的一款為5.38%；有8款為5%；其余均低于5%。萬能險占比高且規(guī)模保費增長較高的6家中小險企208款萬能險產品中，結算利率在7%以上（含7%，下同）的萬能險達25款；結算利率在6%以上的萬能險有56款；結算利率在5%以上的萬能險有137款。中小險企在萬能險結算利率上占優(yōu)勢。

11月對500款萬能險產品的結算利率進行了統(tǒng)計，萬能險平均結算利率為4.92%。其中四大A股上市險企的為4.56%，而前海人壽、恒大人壽、安邦人壽、和諧健康、富德生命人壽、華夏人壽等6家資本市場較為活躍的險企為5.29%。

這樣的萬能險結算利率對于百姓而言，尚可以接受，但是對于保險公司而言，這樣的萬能險結算利率卻是承受著很大的壓力。保監(jiān)會副主席陳文輝曾在9月指出，有的萬能險結算利率達到6%，再加上手續(xù)費傭金等費用，資金成本在8%，甚至更高達到10%，這么高的資金成本，已遠遠超過債券等固定收益類資產收益水平。由此可知，這么高的萬能險結算利率對于保險公司而言，承受著極大的負荷，甚至為此不得不提高風險偏好，而保監(jiān)會為守住風險管理，不得不對此進行嚴厲的監(jiān)管。

天下攘攘，皆為利往；天下熙熙，皆為利來。銀行理財人員首推萬能險與部分險企萬能險產品的高收益有關。當其時，萬能險預期收益率高，銀行也愿意推高收益的萬能險，甚至不惜走上街頭發(fā)傳單，特別推薦高收益萬能險。如今，萬能險遭到嚴格的監(jiān)管，預期收益率也調低，目前市場不斷傳來銀行停售萬能險的消息。此外，風險偏高的資產配置，遭到了保監(jiān)會的嚴格監(jiān)管，風險偏低的資產配置，投資收益率不能覆蓋資金成本，無利可圖迫使很多保險公司停售高收益萬能險。

萬能險持續(xù)火爆，與其高收益不無關系，不過，萬能險高收益不可能持續(xù)。有消息稱，十多家險企限制2017年開門紅期間萬能險的銷售額度，并下調短期萬能險的預期收益，多家險企將1到3年期的萬能險預期收益下降至3%左右，這低于銀行理財產品的3.5%的收益，毫無優(yōu)勢可言。如果萬能險高收益不再，還能成為百姓理財的首選嗎？

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