|
【小市值策略】美國股市從1925-2012年的數(shù)據(jù)表明，小市值策略（買入市值排名最低的10%的股票）相較于SP500指數(shù)有顯著超額收益。然而事情遠非這么簡單，如果剔除小市值策略在1975-1983這九年里的非凡表現(xiàn)的話，小市值策略并沒有比SP500指數(shù)表現(xiàn)更好。在這九年里，小市值策略年化收益率達到35.3%，而SP500僅有其一半。1975-1983這九年為什么小市值如此瘋狂？全都因為在這之前的十年里，美國股市發(fā)生了著名的“漂亮50”行情，瘋狂涌入50支最大型公司的投資人不得不面對該策略崩潰，而又蜂擁進入另一極端的現(xiàn)實。這也提醒我們，要注意純數(shù)據(jù)回測的投資策略的一次性因素或特殊時期所帶來的影響。投資策略的制定還是要考慮數(shù)量分析的基礎(chǔ)上，加入對于該策略超額收益背后的原因的定量分析。符合商業(yè)世界現(xiàn)實、符合經(jīng)濟學(xué)定律的價值投資哲學(xué)就是一項數(shù)據(jù)回測和定量分析都獲得滿意結(jié)果的投資方式。 西格爾《stocks for the long run》。 
|
|
|
來自： 昵稱33137600 > 《待分類》
