●劉暢

股票交易中的價格與成交量，永遠是一對兒相愛相殺的伴侶。股價在底部時，需要成交量的配合，才能走出一波上漲行情；但在上漲一段時間之后，成交量放大反而會是壞事。俗話說“不怕下跌，就怕放量”，說的就是投資人在這二者間的糾結(jié)情緒。

放量是指成交量暴增，比如平常每天成交量是幾百萬手，突然某一天成交量達到幾千萬手，股價如果在此時掉頭向下，這就意味著股價下跌的動能非常強。通常，還會伴隨重大利空消息的出現(xiàn)，引發(fā)投資人的恐慌性拋售，再加上主力不計成本的出貨，往往會加劇股價的下跌。

在股價高位時出現(xiàn)的放量下跌比較容易理解。在經(jīng)過一段時間的炒作之后，股價已漲到比較高的價位，投資者都有了比較大的獲利，這時候只要有幾筆大拋單出現(xiàn)，就會引發(fā)其他投資者跟風跑路，唯恐跑慢了會蝕了盈利。因此，主力資金通常不會在高位集中拋售，而是一邊慢慢拉高、一邊慢慢出貨。

在股價低位時出現(xiàn)的放量下跌，要相對復雜一些。股價低位的放量下跌，短期內(nèi)出現(xiàn)巨量換手，有時屬于主力出貨行為，有時則屬于主力換莊行為。在低位放量下跌后，通常會出現(xiàn)兩種情況：一是放量建倉后繼續(xù)拉升；二是放量出貨后股價大跌。在股價低位放量出逃的情況，往往是成交量在短期內(nèi)迅速放大，日換手率連續(xù)保持在5%以上；在股價高位時，成交量通常會放大10%以上，且放量過程一氣呵成。股價在明顯低位時，一旦如此放出巨量，說明有資金在通過對敲達到出逃的目的。如果是在低位橫盤很久，股價突然被打壓下去，并在低位放量，有時可能只是主力資金引導股價下行，進行“誘空”而已。

股價毫無征兆的下跌并不可怕，可怕的是伴隨成交量的放大。尤其是主力持股較多的股票，一旦伴隨成交量的急劇放大，很可能就是主力出貨的行為。因此，在盤面上觀察量價關系，是投資人的一門必修功課。