美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于周二(2月14日)和周三(2月15日)在國(guó)會(huì)進(jìn)行證詞陳述，這一事件成為本周的市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　布朗兄弟哈里曼銀行撰文指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周二在參議院銀行委員會(huì)以及周三在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就美國(guó)貨幣政策做半年證詞陳述之時(shí)，市場(chǎng)將關(guān)注三大問(wèn)題：

　　首先是經(jīng)濟(jì)評(píng)估。自上次FOMC聲明以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面幾無(wú)變化。美聯(lián)儲(chǔ)看似對(duì)經(jīng)濟(jì)的韌性以及物價(jià)壓力的持續(xù)反彈更有信心。耶倫不太可能會(huì)提前承諾美聯(lián)儲(chǔ)將在任一會(huì)議上加息，但可能會(huì)重申逐漸實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；@一承諾。

　　其次，耶倫可能會(huì)被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)問(wèn)題，因幾位地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席已經(jīng)開(kāi)始提及這一問(wèn)題。正如FOMC聲明中所重申的一樣，官員立場(chǎng)是當(dāng)正常化進(jìn)程處于正軌之上時(shí)，將著手解決資產(chǎn)負(fù)債表問(wèn)題。耶倫料不情愿給出固定時(shí)間框架，以使得美聯(lián)儲(chǔ)保持最大的靈活性。

　　最后，耶倫可能會(huì)被問(wèn)及財(cái)政政策對(duì)貨幣政策的影響。不過(guò)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員毫無(wú)疑問(wèn)正在關(guān)注稅收提議進(jìn)程，但其尚未觸及政策多元化門(mén)檻。在美聯(lián)儲(chǔ)3月中舉行FOMC會(huì)議之前，可能會(huì)更新預(yù)期。

　　對(duì)于耶倫本周的證詞，道明證券認(rèn)為，耶倫的演講料不會(huì)偏離美聯(lián)儲(chǔ)目前的立場(chǎng)，即美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)能在今年加息數(shù)次；預(yù)計(jì)其不會(huì)對(duì)加息時(shí)間或有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債表的政策作明確表述；相比貨幣政策，國(guó)會(huì)議員的提問(wèn)料更加集中于美聯(lián)儲(chǔ)的監(jiān)管職責(zé)并可能提議改變監(jiān)管環(huán)境；耶倫將對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和加息做樂(lè)觀表態(tài)，這將提高美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性并為美元走強(qiáng)提供支撐。

　　加拿大皇家銀行認(rèn)為哪怕是耶倫如何強(qiáng)烈表示3月份加息依然有可能；然而鑒于財(cái)政政策日程的不確定性和通脹溫和升高，F(xiàn)OMC要讓足夠委員同意加息將非常困難。

　　如果是這種情況下，美元或許會(huì)因耶倫的鷹派言論而走強(qiáng)，但是可能難以持續(xù)，畢竟市場(chǎng)也不太愿意在特朗普政策不明朗的情況下，過(guò)于推高美元，而且還需要考慮特朗普本身也不愿意看到美元走強(qiáng)。

　　彭博文章還指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)發(fā)表半年度證詞的基調(diào)可能類似于她1月19日的演講。

　　當(dāng)時(shí)她強(qiáng)調(diào)，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)估和適當(dāng)?shù)呢泿耪吣壳按嬖诰薮蟮牟淮_定性。

　　然而，對(duì)于潛在財(cái)政擴(kuò)張的影響，以及針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模制定更嚴(yán)格的策略等問(wèn)題，問(wèn)答環(huán)節(jié)可能會(huì)透露出一些決策者關(guān)于如何思考的信息。