沃倫·巴菲特（Warren Buffett）被廣泛認(rèn)為是世界上最優(yōu)秀的投資者之一。而今天即將發(fā)布的2017年致股東信，也是伯克希爾哈撒韋公司的（Berkshire Hathaway）股東和其他投資者最為關(guān)注的焦點(diǎn)。

這封信定于星期六美東時(shí)間周六上午8點(diǎn)（即北京時(shí)間晚上21點(diǎn)）左右發(fā)布，內(nèi)容可能仍會(huì)集中在年已86歲的巴菲特熟悉的主題。

據(jù)CNBC，傳記《投資圣經(jīng)——巴菲特的真實(shí)故事》的作者Andy Kilpatrick認(rèn)為，這些信件無論是對(duì)世故老練的金融人，還是對(duì)平頭百姓，都有其價(jià)值。

這是讀起來相當(dāng)有趣，讀完之后都會(huì)有所感觸，原來生活也好，投資也好，我都可以做得更好。

除了伯克希爾的經(jīng)營(yíng)和管理情況以外，還會(huì)包含金融市場(chǎng) ，經(jīng)濟(jì)甚至政治的解讀與預(yù)期。

繼續(xù)鼓勵(lì)被動(dòng)投資

盡管巴菲特的選股能力應(yīng)該是全球制霸的，但對(duì)于投資的態(tài)度上，他一直是“被動(dòng)派”的。

巴菲特也一直堅(jiān)持，投資者預(yù)期把錢投在管理費(fèi)高而且常常跑輸大盤的對(duì)沖基金里，不如直接購(gòu)買低管理費(fèi)的被動(dòng)型指數(shù)基金。

巴菲特曾對(duì)《財(cái)富》雜志表示，被動(dòng)投資將隨著時(shí)間的推移打敗主動(dòng)投資。但這句話不是對(duì)基金經(jīng)理說的。作為基金經(jīng)理就要積極賺錢，但對(duì)于普通投資者，被動(dòng)投資是更好的。我在明年年度報(bào)告中關(guān)于這個(gè)主題寫了很多。真的很多。

聊聊收購(gòu)及收購(gòu)意向

Kilpatrick認(rèn)為，巴菲特可能會(huì)談及對(duì)于飛機(jī)組件制造商Precision Castparts的收購(gòu)。

這是伯克希爾有史以來最大的一筆收購(gòu)交易，總價(jià)值370億美元，交易于2016年1月29日完成。路透稱，這加快了伯克希爾公司從主要依賴保險(xiǎn)業(yè)務(wù)向投資更廣泛的美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，包括鐵路、部分工業(yè)企業(yè)、公用事業(yè)、汽車經(jīng)銷及消費(fèi)者商品業(yè)務(wù)。

信中雖然不會(huì)明確列出收購(gòu)意向公司的名稱和報(bào)價(jià)，然而，巴菲特可能會(huì)提出一些大的范疇，概括了伯克希爾希望獲得什么樣的公司?！矮C捕大象”(Elephant Hunting)一直是巴菲特的主題，他注意到伯克希爾的巨大規(guī)模，所以如果要使業(yè)績(jī)有明顯改變，小打小鬧是不行的。

不過Marketwatch高級(jí)編輯William Watts認(rèn)為，信中應(yīng)該不會(huì)過多涉及2月20日卡夫亨氏宣布放棄收購(gòu)聯(lián)合利華這件事。

為何買蘋果和航空股

2016年第四季度，巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾大幅增持蘋果股票，持倉較上季度翻了將近四倍，持倉市值高達(dá)77.4億美元，直接將伯克希爾推入了蘋果前十大股東之列。

同時(shí)還增持美國(guó)航空等三只航空股，旗下航空股持倉環(huán)比翻七倍。今晚在信中或許有可能讀到對(duì)于這些行動(dòng)的解釋。

業(yè)績(jī)

正常情況下一年一度的信中會(huì)大篇幅介紹伯克希爾在過去一年的表現(xiàn)。分析師預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)約為45億美元，低于去年的46.7億美元。

兩類伯克希爾的股票在過去12個(gè)月漲近30％，A類股股價(jià)在本周二首次超過了$250,000的水平。

不過近年來，投資伯克希爾股票的年均回報(bào)率，和市場(chǎng)平均相近。

美國(guó)走向何方

巴菲特曾是是民主黨總統(tǒng)候選人希拉里的高調(diào)支持者。但伯克希爾和其他美國(guó)股票一樣，在特朗普當(dāng)選后上漲。

巴菲特可能不是特朗普的粉絲，但他從大選日后就明確表示，他堅(jiān)持其假設(shè)，即從長(zhǎng)期角度來看，美國(guó)的基本面對(duì)于投資回報(bào)影響的權(quán)重，是超越政治因素的。因而巴菲特對(duì)美股的長(zhǎng)期走勢(shì)做出判斷也不是沒有可能的。

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