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白糖調(diào)研觀點簡析：
第一日：平安抵達(dá)，順利集合。
第二日：行程共二處：立安集團(tuán)旗下旺業(yè)糖業(yè)；鳳糖集團(tuán)旗下柳江拉堡糖廠。
1、開榨初期糖價在4200-4500時，企業(yè)出貨量最大，目前糖價反彈，企業(yè)庫存量不大，惜售明顯，廠家有報價，但采購者多拿不到貨，中間商報價高幾十到一百元，價格走低，拿貨反而更容易。（@期貨操作手
注釋：買漲不買跌）
2、廣西糖銷售至河北、山東、山西等地區(qū)價格倒掛幾十元，導(dǎo)致廣西糖在北方銷區(qū)份額大幅降低。
3、柳州面積下降20%，鳳糖集團(tuán)產(chǎn)量下降30%，產(chǎn)量降低導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)企業(yè)庫存整體下降約15%，7月初即將開始為期1個月的旺季備貨，未來產(chǎn)區(qū)庫存緊張。
4、柳江糖廠減產(chǎn)明顯，主要原因有兩個，天氣和農(nóng)民種植積極性降低。13年開始長期持續(xù)低溫陰雨寡照，影響了最近幾年和明年的出苗率，同比出苗降低1000株/畝，天氣也導(dǎo)致糖份降低。糖價低，導(dǎo)致農(nóng)民種植積極性較低，觀望氣氛濃厚，但全行業(yè)對后市有信心，一方面，政府底價收購，種植甘蔗有保障，另一方面，2000萬蔗農(nóng)和龐大產(chǎn)業(yè)大軍所形成的行業(yè)規(guī)模是其他農(nóng)作物難以匹敵的。
5、農(nóng)民種植甘蔗成本：種子費(fèi)用=1.2噸/畝*410元/噸=492元/噸，肥料4包=200元，農(nóng)藥=100元，砍工+搬運(yùn)+裝車=200元/噸，護(hù)理費(fèi)20--30天=300元，種植成本共計約1500元/噸。收購價=畝產(chǎn)5噸*收購價400元/噸=2000元/噸。農(nóng)民種植利潤非常低。
6、糖目標(biāo)價格管理政策未來5年內(nèi)實行概率較高，產(chǎn)區(qū)認(rèn)為甘蔗收購價格定位500元/噸較為合理，出糖率目標(biāo)定位12%，通過糖廠補(bǔ)貼農(nóng)民較為可行也較為合理。
7、產(chǎn)區(qū)速生桉爭地現(xiàn)象明顯，此作物護(hù)理費(fèi)用和成本較低，但對土地污染嚴(yán)重，且影響周圍農(nóng)作物的光照效應(yīng)。
8、普通農(nóng)戶一家2口從事甘蔗砍工，一個榨季可砍甘蔗3--4個月，每天每人收入約200元，每個榨季兩人可收入3--4萬元，其他時間仍可外出打工，收入2500--3000元/月.人，所以，如果甘蔗產(chǎn)量上升，甘蔗砍工仍具有較大吸引力。
9、當(dāng)前甘蔗種植機(jī)械化由政府主導(dǎo)，已經(jīng)采取問責(zé)制，推進(jìn)進(jìn)程很快，當(dāng)前最大的障礙為土地整合，農(nóng)民未見到土地整合良好效應(yīng)之前，主動參與積極性較低，由此，各地政府主導(dǎo)的甘蔗高產(chǎn)示范田將對后期整合土地起到良好示范帶頭作用，整合后甘蔗畝產(chǎn)可達(dá)8噸。
10、產(chǎn)區(qū)糖廠大多可在8月份完成榨季銷售，預(yù)計9月份甘蔗對蔗農(nóng)的二次計算可以實行，但二次結(jié)算時，48%的價差收益是要付給農(nóng)民的，糖廠扣除稅收和成本后，收益有限。
第三日：行程共四處--廣西糖網(wǎng)、柳州國家糧食儲備庫、柳州桂糖有限責(zé)任公司、熊總貿(mào)易公司
1、糖網(wǎng)實物交收量同比大幅增長，一方面源于終端消費(fèi)采購發(fā)生變化，包括自采和貿(mào)易商的消費(fèi)，另一方面，通過供應(yīng)鏈融資吸引更多貨源，通過其300多家倉庫提供便捷的物流渠道，推出有利買方市場的環(huán)境，解決買方資金問題。
2、在錢--糖平衡的基礎(chǔ)上，加大資金的利用率，今后重點放在供應(yīng)鏈金融方面的機(jī)會的發(fā)現(xiàn)和拓展，糖網(wǎng)目前的白糖交割量占貿(mào)易總量的1/10至1/13。
3、糖網(wǎng)今年現(xiàn)貨盤交易量大主要原因有三，現(xiàn)貨商和貿(mào)易商等需求方有這方面的需求，資金以賺取價差為目的的現(xiàn)貨交收，部分集團(tuán)貿(mào)易商在套保和對沖的時候選擇物流更加便捷的糖網(wǎng)而非要求更嚴(yán)格的鄭糖。
4、產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷量基本平衡，部分地區(qū)銷量不好，原因有價格偏高、臨儲的擠占、早期銷量偏多以及經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。
5、7月3日廣西工業(yè)臨儲最后一次檢查后，半年的臨儲期到期即可投放市場，短期市場供應(yīng)增加，但在消費(fèi)旺季的集中備貨期，壓力可控。
6、走私糖總量減少，云南走私量不及去年一半，但整體走私地域結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，傳統(tǒng)的食糖走私涉及的重點地區(qū)受嚴(yán)打的制約走私有明顯減少，但內(nèi)陸地區(qū)反而出現(xiàn)很多新增的食糖走私地區(qū)。
7、產(chǎn)區(qū)庫存因減產(chǎn)而有明顯降低趨勢，但云南庫存同比依舊偏高，在食糖消費(fèi)季節(jié)性規(guī)律弱化后，旺季不旺可能再次上演，本榨季消費(fèi)高峰前的旺季備貨還沒有明顯體現(xiàn)。
8、柳州其中一家交割庫有3萬噸庫容，目前仍存有2萬多噸糖，其中有9000噸地方儲備，已存儲4年時間。另外一家交割庫存儲6000余噸國儲糖，均價6550元/噸，2011/12榨季至今已存儲3年有余。
9、交割庫反應(yīng)產(chǎn)區(qū)庫存同比減少，除了減產(chǎn)的因素外，還有提前入庫的影響，其中1月合約逼倉行情助推了交割倉庫在去年底和今年初庫存大幅增長的行情，隨著后期市場回復(fù)正常，庫存繼續(xù)明顯增多的動能有限。
10、產(chǎn)區(qū)今年倉庫入庫較滿，但隨著鄭糖交割和倉單的注銷，庫存有所降低，其中部分私人倉庫更具競爭力，入庫率預(yù)期會更高。
第四日：調(diào)研
1、
種植前期形勢嚴(yán)峻，部分地區(qū)連續(xù)陰雨，5、6月兩次暴雨襲擊，導(dǎo)致部分地區(qū)種植期受影響，另外，糖價偏低，競爭性作物爭地現(xiàn)象明顯，農(nóng)民種植積極性較差，種植面積收到較大影響，預(yù)計廣西地區(qū)種植面積將縮減15%--20%。
2、
調(diào)研糖廠所轄蔗地4月上旬基本種植完畢，春季溫度較高，出苗較好，同比每畝增加200株，粗度和高度均好于去年，高度同比提高80公分，預(yù)計單產(chǎn)高于去年。
3、 糖價提升，糖廠經(jīng)濟(jì)效益有明顯好轉(zhuǎn)，但開榨初期糖價偏低銷售進(jìn)度過快，糖廠虧損情況改善有限，目前全行業(yè)仍舊處于虧損狀態(tài)，但同比虧損幅度縮減。部分企業(yè)不只沒有結(jié)清本榨季甘蔗款，上個榨季的款項也沒有完全結(jié)清。
4、 減產(chǎn)加上前期銷售進(jìn)度過快，導(dǎo)致庫存同比偏低，未來還有長達(dá)三個月的銷售期，糖價雖然有明顯反彈，但限于存量有限，糖廠普遍惜售，有價無貨現(xiàn)象較多，中間商觀望情緒依舊濃厚，采購兩同比偏低，且還未出現(xiàn)消費(fèi)旺季前的集中備貨跡象。
5、 走私糖吸引力空前巨大，以越南走私至欽州為例，走私糖運(yùn)送至糖廠里，糖價加上運(yùn)輸成本共計3600元/噸，依舊大幅低于國內(nèi)糖價。
6、
食糖產(chǎn)量減少，糖廠成本是提高的，因為糖廠固定成本短期變動空間有限，但人工成本增幅明顯，在可榨甘蔗量降低的前提下，噸糖分?jǐn)偝杀驹鲩L，所以當(dāng)前糖廠的重點工作之一即為加大力度維護(hù)和提高蔗區(qū)的甘蔗種植面積。
7、
產(chǎn)區(qū)土地整合進(jìn)度較慢，農(nóng)民參與積極性較低，廣西屬于丘陵地區(qū)甘蔗整合難度較大，需要資金巨大，除了大型農(nóng)墾集團(tuán)，大型企業(yè)集團(tuán)，勞教系統(tǒng)等規(guī)模較大機(jī)構(gòu)外，一般糖廠難以承受。
8、 100噸甘蔗=（12—12.5%）的白砂糖+3.5%糖蜜+6%蔗渣+4%濾泥。
9、 手工砍價150元/噸，裝車30元/噸，地租500元/噸，蔗渣350元/噸，糖蜜1000元/噸。
白糖最大的利空就是外糖太便宜了，導(dǎo)致走私嚴(yán)重，另外中央對外糖的進(jìn)口政策有不穩(wěn)定性。 |
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