總聽“盡職調(diào)查”，你真的懂么？

lijd2016 2017-08-16

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總聽“盡職調(diào)查”，你真的懂么？

編者按：盡職調(diào)查是股權投資流程中必不可少的環(huán)節(jié)，投資團隊通常根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果，對標的企業(yè)進行客觀評價，形成盡職調(diào)查報告，投資決策委員會再根據(jù)盡職調(diào)查報告和風險控制報告進行決策。

盡職調(diào)查是股權投資流程中必不可少的環(huán)節(jié)，投資團隊通常根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果，對標的企業(yè)進行客觀評價，形成盡職調(diào)查報告，投資決策委員會再根據(jù)盡職調(diào)查報告和風險控制報告進行決策。盡職調(diào)查又稱審慎性調(diào)查，一般是指投資人在與目標企業(yè)達成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，對企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔、管理人員的背景、市場風險、管理風險、技術風險和資金風險做全面深入的審核。

盡職調(diào)查目的

盡職調(diào)查目分為三方面: 價值發(fā)現(xiàn)、風險發(fā)現(xiàn)和投資可行性分析。

總聽“盡職調(diào)查”，你真的懂么？

盡職調(diào)查的范圍

盡職調(diào)查主要可以分為業(yè)務盡職調(diào)查、財務盡職調(diào)查和法律盡職調(diào)查大三部分。

總聽“盡職調(diào)查”，你真的懂么？

1. 業(yè)務盡職調(diào)查主要關注點

整個盡職調(diào)查工作的核心是業(yè)務盡職調(diào)查，財務、法律等方面的盡調(diào)都是圍繞業(yè)務盡調(diào)展開的。業(yè)務盡職調(diào)查的主要關注點包括：（1）企業(yè)基本情況、管理團隊、產(chǎn)品/服務、市場、融資運用、風險分析等；（2）企業(yè)從成立至調(diào)查時點的股權變更及相關工商變更情況；（3）控股股東/實際控制人的背景；（4）行業(yè)發(fā)展的方向，市場容量、監(jiān)管政策、競爭態(tài)勢、利潤水平等情況；（5）客戶、供應商和競爭對手等。

2. 財務盡職調(diào)查主要關注點

財務盡職調(diào)查重點關注的是標的企業(yè)的過去財務業(yè)績情況，主要是為了評估企業(yè)存在的財務風險及投資價值。財務盡職調(diào)查主要關注點包括：（1）企業(yè)相關的財務報告；（2）企業(yè)的現(xiàn)金流、盈利及資產(chǎn)事項；（3）企業(yè)現(xiàn)行會計政策等;（4）對企業(yè)未來價值的預測等

3. 法律盡職調(diào)查主要關注點

法律盡職調(diào)查是為了全面評估企業(yè)資產(chǎn)和業(yè)務的合規(guī)性及簽字的法律風險。法律盡職調(diào)查主要關注點包括：（1）公司設立及歷史沿革問題；（2）主要股東情況；（3）公司重大債權債務文件；（4）公司重大合同；（5）公司重大訴訟、仲裁、行政處罰文件；（6）稅收及政府優(yōu)惠政策等。

盡職調(diào)查操作流程

盡職調(diào)查的操作流程一般包括制定調(diào)查計劃——調(diào)查及收集資料——起草盡職調(diào)查報告與風險控制報告——進行內(nèi)部復核——設計投資方案等幾個階段。調(diào)查與收集資料為盡職調(diào)查流程中最為重要的一環(huán)，盡職調(diào)查團隊通過各渠道收集資料，并驗證其可信程度，最終形成盡職調(diào)查報告與風險控制報告。

總聽“盡職調(diào)查”，你真的懂么？