北京時間5月24日凌晨2點，美聯(lián)儲將公布5月貨幣政策會議紀(jì)要。在美元指數(shù)經(jīng)歷長達一個多月的單邊上漲之后，本次會議紀(jì)要能否終結(jié)美元漲勢，無疑是市場關(guān)注的焦點。

　　首先，我們來羅列出本次會議紀(jì)要的幾大看點：

　　一、通脹的解釋

　　本周美聯(lián)儲會議紀(jì)要的主要看點主要在于美聯(lián)儲委員對于通脹前景的看法。

　　尤其是政策聲明中關(guān)于通脹對于目標(biāo)的解釋。

　　在上次美聯(lián)儲會后聲明中強調(diào)“對稱”一詞后，美元曾出現(xiàn)短暫下跌，市場認(rèn)為美聯(lián)儲可能會容忍通脹上升，即認(rèn)為短期通脹水平可超過目標(biāo)水平2%。

　　這樣一來，如果美聯(lián)儲再次強調(diào)“對稱”通脹，將被認(rèn)為是美聯(lián)儲尚未傳達出通脹可能要失控的信號，美元可能會面臨一定的壓力。

　　二、加息前景預(yù)期

　　在5月政策聲明中，美聯(lián)儲刪除了“經(jīng)濟前景有所改善”的措辭。

　　若美聯(lián)儲將此舉作為回應(yīng)第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩的反應(yīng)，那么料將不會產(chǎn)生重大影響；若會議紀(jì)要顯示委員會擔(dān)憂經(jīng)濟前景惡化，美元恐將承壓。

　　三、鮑威爾講話：是否延續(xù)鷹派

　　鮑威爾一直是鷹派的代表人物，前段時間他在國際貨幣組織(IMF)及瑞士央行主辦的一場政策會議上曾表示，一些投資者和機構(gòu)或許尚未對預(yù)期中的美國升息做好準(zhǔn)備。

　　市場對他通脹方面的講話一直較為關(guān)注，希望從中能夠?qū)で蟮矫缆?lián)儲是否加快升息步伐的線索。

　　我們從美元指數(shù)的走勢中，也能發(fā)現(xiàn)一些蛛絲馬跡。

　　從長遠(yuǎn)來看，美元指數(shù)本輪的上漲，已經(jīng)創(chuàng)造了，特朗普擔(dān)任美國總統(tǒng)以來的最大幅度。這樣的表現(xiàn)雖然十分強勁，但尚未具備扭轉(zhuǎn)美指下行大趨勢的能力。

　　從細(xì)節(jié)來看，美元指數(shù)在94關(guān)口附近，遭受了雙重壓力。一是，2017年12月12日美元反彈的高點94.2壓力位；另一個則是，94.0關(guān)口自帶的整數(shù)點位壓力屬性。

　　在雙重壓力之下，美指多頭，也顯露出疲態(tài)，虛破94大關(guān)之后，快速回落。

　　尤其是在5月21日當(dāng)天，美指日線級別收出長上影線陰線——墓碑線，對于美指多頭來說，如骨鯁在喉，十分難堪。

　　在6月加息提前鎖定的大背景下，市場糾結(jié)之處就在于，美元指數(shù)已近出現(xiàn)了如此大的漲幅，能否延續(xù)至加息之日。

　　而今晚，美聯(lián)儲會議紀(jì)要，將成為解開這一謎團的關(guān)鍵鑰匙。如果在會議紀(jì)要中，流露出鷹派信號，如對加息4次持開放態(tài)度。那么將給美元帶來巨大的利好刺激；而一旦，本次會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲表現(xiàn)鴿派，可能將成為終結(jié)美指漲勢的導(dǎo)火索。

　　但在我看來，在這次會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲的措辭，更有可能會偏向鴿派。以緩解目前市場對于美聯(lián)儲加息路徑過于激進的預(yù)期，從而給美指帶來一定的利空效果，釋放上方拋壓，給金銀多頭一定的喘息空間。