1、股票期權(quán)模式(期權(quán)):到期可以行使買股票的權(quán)利(價格低,低于二級市場買),二級市場是以全價購買。
【適用范圍】:上市公司、新三板等。資本增值較快,人力資本增值效果明顯的公司,如高科技行業(yè)。
【優(yōu)點】:具有長期激勵效果;不行權(quán)沒有任何額外的損失;企業(yè)沒有任何現(xiàn)金支出,有利于企業(yè)降低激勵成本;有股價差,激勵力度比較大;降低委托代理成本。
【缺點】:股票市場的風險;可能帶來經(jīng)營者的【短期行為】;
【實操】:期權(quán)價格設(shè)置要合理(一股價格不重要,公司價值很重要);可以借錢給員工,用每年分紅的錢還,分紅1000,還500,給員工分500;銷售收入乘以3到5倍及時公司價值(以審計師出來一個審計報告,讓員工相信公司值這么多錢);一般員工購買價格打五折;
2、限制性股票模式(鎖定股票):有懲罰性、有獲得條件(股權(quán)激勵必須和業(yè)績綁定)、有出售條件
【適用范圍】:業(yè)績不佳的上市公司、處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中的上市公司、初創(chuàng)期企業(yè)(高科技行業(yè))
【優(yōu)點】:激勵對象無需現(xiàn)金付出或以較低價格購買;可激勵對象將激勵集中于公司長期戰(zhàn)略目標上;
【缺點】:業(yè)績目標和股價的科學確定困難;現(xiàn)金流壓力較大;激勵對象實際擁有股票,享有所有權(quán),公司對激勵對象的約束困難;激勵對象有股東權(quán)利;
【實操】:綁定人員的同時要業(yè)績達標;設(shè)置三年行權(quán)期,是為了防止高管的“短期行為”,盲目擴大業(yè)績,不顧公司長遠利益;三年成熟期股權(quán)成熟后,再一年的考察期;阿里巴巴→蔡崇信(50萬年薪,干8年,給你一個億股票);設(shè)置一個營收目標,一個利潤目標。
3、業(yè)績股票模式(年度):與業(yè)績掛鉤、須購買股票、須強制購買
【優(yōu)點】:經(jīng)股東大會通過即可實行;管理層所獲得的激勵基金必須購買為公司股票,在職期間不能轉(zhuǎn)讓;使經(jīng)營者真正持有股票,一旦將來股票下跌,經(jīng)營者會承受一定損失,因此有一定約束作用;每年實行一次,因此,能夠發(fā)揮滾動激勵。滾動約束的良好作用。
【缺點】:公司的業(yè)績目標確定的科學性很難保證,容易導致公司高管人員為獲得業(yè)績股票而弄虛作假;激勵成本較高,有可能造成公司現(xiàn)金支付壓力。
4、虛擬股票模式(【身股】):
【適用范圍】:利潤穩(wěn)定、現(xiàn)金流量充裕的非上市公司,和上市公司
【優(yōu)點】:只享有分紅權(quán),虛擬股票的發(fā)放不影響總股本和股本結(jié)構(gòu);虛擬股票具有內(nèi)在的激勵作用,公司的業(yè)績越好,其收益越多;同時還可以避免因股票市場波動對虛擬股票持有人收益的影響;具有一定的約束作用,因為收益是未來實現(xiàn)的,必須實現(xiàn)盈利。
【缺點】:激勵對象可能因考慮分紅,過分地關(guān)注企業(yè)的短期利益;導致公司的現(xiàn)金支付壓力比較大;經(jīng)營者不實際持有股票,一旦下跌,其可以選擇不行權(quán)而避免任何損失,因此是一種純激勵的方式。
【實操】:無需注冊;分紅分的是大股東的紅,為了激勵員工(獎金和利潤掛鉤,股權(quán)分紅和公司營收掛鉤);身股是一種身份的象征,一般不做限制不考核,因為這是公司為了養(yǎng)人,為了激勵骨干。(只要有身份,就有權(quán)利分紅,但是不能繼承);身股是給老人的方案,是適合比較成熟的公司,公司最麻煩的是老員工(皇帝登基殺開國元勛);
5、延期支付模式
【適用范圍】:業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團公司、子公司
【優(yōu)點】:把經(jīng)營者的一部分薪酬轉(zhuǎn)化為股票,且長時間鎖定,增加了其退出的成本,促使經(jīng)營者更關(guān)注公司的長期發(fā)展,減少了經(jīng)營者的短期行為,有利于長期激勵,留住并吸引人才;可操作做性強,無需證監(jiān)會審批;管理人員部分獎金以股票的形式獲得,因此具有減稅作用
【缺點】:由上市公司大股東主導進行的,由不規(guī)范的嫌疑;業(yè)績股票模式是提取專門的激勵基金,而本模式將其納入了經(jīng)營者收入的一個組成部分;公司高管人員持有公司股票數(shù)量相對較少,難以產(chǎn)生較強的激勵力度。
6、虛擬股票期權(quán)模式
【適用范圍】:比較適合那些業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流較好的上市公司、非上市公司及其集團公司、子公司;
【優(yōu)點】:不需要股票來源,行權(quán)后并不影響公司股本數(shù)量和結(jié)構(gòu);股東大會通過即可實施;必須關(guān)注股市價格,只有股價上升才能保證激勵對象的利益不受損害;上市公司行權(quán)價的確定與兌現(xiàn)均可以參照公司股票的市價,因此可以建立長期激勵機制。
【缺點】:持有人獲得的僅僅是(虛擬)股權(quán)增值權(quán),沒有其他股份權(quán)利;會導致公司現(xiàn)金支付問題;與公司盈利掛鉤過于密切,在公司盈利不足時,可能出現(xiàn)虛擬股票期權(quán)無法兌現(xiàn)的情況;
【實操】:虛擬股票適合很厲害的公司,成熟了也不注冊。
7、股票增值權(quán)模式:不拿股票,只拿股票的收益,是一種承諾(適合針對財務(wù)總監(jiān)、公司投資總監(jiān)、董秘、證券代表等這些不實際創(chuàng)造利潤、搞市值管理的人員);不擁有股權(quán)、不能轉(zhuǎn)讓擔保、與股份掛鉤;
【適用范圍】:現(xiàn)金流量充裕且比較穩(wěn)定的上市公司,和現(xiàn)金流量充裕的非上市公司
【優(yōu)點】:這種模式簡單易于操作,股票增值權(quán)持有人在行權(quán)時,直接對股票升值部分兌現(xiàn);審批程序簡單,無需解決股票來源問題;
【缺點】:不能獲得真正意義上的股票;由于有時股價與公司業(yè)績關(guān)聯(lián)度不大,以股價的上升來決定激勵對象的股價升值收益,可能無法真正起到股權(quán)激勵應有的長期激勵作用,相反,還可能引致公司高管與莊家合謀操縱公司股價等問題;公司的現(xiàn)金支付壓力較大;
8、賬面價值增值權(quán)模式
【適用范圍】:適用于業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流量充足的非上市公司
【優(yōu)點】:激勵效果不受外界資本市場異常波動而受到影響;激勵對象無需現(xiàn)金付出;
【缺點】:要求企業(yè)財務(wù)狀況較好;要求企業(yè)現(xiàn)金流量充足;
9、員工持股計劃模式(員工持股會)
【適用范圍】:所處行業(yè)比較成熟,具有穩(wěn)定增長機會的公司
【優(yōu)點】:把員工利益與企業(yè)利益捆綁在一起,形成利益共同體;通過持股平臺持有公司較大比例的股份,有利于員工有效參與公司管理與決策;形成一致行動人,避免惡意收購;改善公司治理結(jié)構(gòu);有利于引進風險投資;
【缺點】:福利性強,與員工業(yè)績掛鉤不足,易導致大鍋飯;員工持股的短期行為化;過小的持股數(shù)量難以起到明顯的激勵效果;當股份不能反映公司業(yè)績時,認股權(quán)的激勵作用自然大打折扣;
【實操】:把全部股東裝進合伙企業(yè),全部沒有投票權(quán),選出一個代表;全部人的員工與老板簽一個一致行動人協(xié)議;
10、管理層收購模式(私有化):
【適用范圍】:國有資本退出企業(yè)、國有民營型非上市公司、集體性企業(yè)、反收購時期的公司、擬剝離業(yè)務(wù)或資產(chǎn)的企業(yè);
【優(yōu)點】:通過收購使企業(yè)經(jīng)營權(quán)和控制權(quán)統(tǒng)一起來,管理層的利益與公司的利益也緊密地聯(lián)系在一起,經(jīng)營者以追求公司利潤最大化為目標,極大地降低了代理成本;管理層收購使管理層有可能獲得大量的股權(quán)收益,長期激勵作用十分明顯;
【缺點】:收購需要大量的資金,如處理不當,會導致收購成本的激增,甚至付出巨大的代價;收購后若不及時調(diào)整公司治理結(jié)構(gòu),有可能形成新的內(nèi)部人操縱;
【實操】:360回歸A股,涉及到國家安全,國家支持;資金怎么處理?
11、分紅回償
【適用范圍】:非上市公司中層或技術(shù)骨干
【優(yōu)點】:激勵對象借款入股,日后用紅利沖抵借款,從而擁有完整股權(quán);公司收益與激勵對象掛鉤,激勵性較強;
【缺點】:在未用紅利沖抵借款前只有分紅權(quán),沒有完整股權(quán);需要時間較長;
【實操】:只還一年,對高管的一種保護(理解人性,懂管理);
12、優(yōu)先購股權(quán)
【適用范圍】:上市公司或非上市公司核心干部及員工
【優(yōu)點】:公司增資擴股時激勵對象有權(quán)按照事先約定,優(yōu)先第三方取得股份;
【缺點】:難平穩(wěn)創(chuàng)始人股東與激勵對象的利益;將激勵對象擴大到員工時,需考慮員工的流動性和收益偏好;
【實操】:國內(nèi)有限責任公司AB股,可以優(yōu)先購買,定向增發(fā)給管理層;
13、贈予股份
【適用范圍】:極少數(shù)有特殊貢獻的關(guān)鍵人才
【優(yōu)點】:股份收益短期內(nèi)兌現(xiàn);無需花錢購買,有利于調(diào)動激勵對象的積極性;
【缺點】:難平穩(wěn)創(chuàng)始人股東與激勵對象的利益;因激勵對象沒有花錢購買,故其不會太珍惜;
【實操】:對公司有重大貢獻(慎用?。?/span>
14、技術(shù)入股
【適用范圍】:新產(chǎn)品、動作模式論證階段公司的中層與技術(shù)骨干
【優(yōu)點】:激勵對象相應的技術(shù)成果或發(fā)明專利財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)歸公司所有【缺點】:技術(shù)的不確定性;市場的不確定性;未來激勵有限,缺少持續(xù)創(chuàng)新的激勵;
【實操】:技術(shù)設(shè)置折合為購股價