推薦標的

　　本周重點推薦：立訊精密、東山精密、信維通信、大族激光、揚杰科技。

　　行業(yè)觀點

　　重點關(guān)注二、三季度業(yè)績有望超預(yù)期的細分子行業(yè)。電子板塊雖然近期走勢不佳，但是從基本面角度來看，下半年轉(zhuǎn)好趨勢明顯，當前時點，建議重點關(guān)注二、三季度高景氣，業(yè)績有望超預(yù)期的子行業(yè)及優(yōu)質(zhì)公司。目前來看，建議重點關(guān)注三大方向：蘋果產(chǎn)業(yè)鏈新機拉貨，三季度增長非常明顯，我們預(yù)測，很多公司三季度的單季業(yè)績會超過上半年，四季度在新機熱銷的帶動性下有望持續(xù)；功率半導體器件下半年缺貨漲價情況依然嚴峻，近年來軌道交通、電網(wǎng)、新能源車、充電樁對MOSFET的需求在逐步放大，無人機、可穿戴及IOT設(shè)備的需求也在增長，但是供應(yīng)沒有同比例的擴大，歐美的公司還在壓縮產(chǎn)能，2017年存儲芯片和指紋識別芯片大量的需求使得12寸、8寸及6寸晶圓的產(chǎn)能迅速轉(zhuǎn)移，造成了功率半導體器件的緊缺；我們預(yù)測下半年有望持續(xù)高景氣；FPC在手機及汽車需求的共振下，下半年迎來旺季，有望實現(xiàn)快速增長。

　　FPC:智能手機+汽車需求共振，下半年進入旺季，有望迎來快速增長。我們調(diào)研了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈日本兩大FPC公司，MEKTEC及Fujikura，從調(diào)研的情況來看，兩家公司對2018年FPC表現(xiàn)普遍看好，首先是看好蘋果FPC需求的增長，F(xiàn)ujikura表示，2018年基于大客戶給的需求計劃，今年FPC會有兩位數(shù)的增長，其次兩大FPC廠表示，看好FPC在汽車中的應(yīng)用，未來發(fā)展重心將轉(zhuǎn)向快速發(fā)展的車載領(lǐng)域，在消費電子領(lǐng)域?qū)⒉辉贁U產(chǎn)。我們認為，以臻鼎為首的臺灣FPC企業(yè)得到了蘋果的扶持，發(fā)展迅猛，日系FPC企業(yè)在成本及反應(yīng)速度方面競爭力逐漸下降，而目前大陸FPC廠商也在崛起，所以日FPC企業(yè)在消費電子領(lǐng)域的擴產(chǎn)非常謹慎。全球FPC超過一半的需求在蘋果，我們認為，下半年蘋果新機拉貨，對FPC需求強勁，汽車電子對FPC的需求也逐漸旺盛，下半年FPC進入旺季，有望實現(xiàn)快速增長。中長期來看，日本FPC廠商在消費電子領(lǐng)域不再擴產(chǎn)，重點轉(zhuǎn)向車載領(lǐng)域，而蘋果對FPC的需求每年還在增長，東山精密在消費電子領(lǐng)域正在積極擴產(chǎn)，也受到了蘋果的重點扶持，未來具有較好的發(fā)展前景，重點推薦東山精密。

　　首個5G國際標準正式發(fā)布，5G有望帶領(lǐng)智能手機進入下一創(chuàng)新大周期。6月14日，美國3GPP全會正式批準通過了5G全球統(tǒng)一標準，5G獨立組網(wǎng)功能正式凍結(jié)。目前全球智能手機產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷著發(fā)展瓶頸，新機創(chuàng)新力度不強，導致?lián)Q機周期拉長，5G的到來，將給智能手機產(chǎn)業(yè)帶來新的發(fā)展機遇，有望帶領(lǐng)智能手機邁入下一個創(chuàng)新大周期，智能手機的很多創(chuàng)新技術(shù)有望在5G時代大放異彩，如折疊手機，手機內(nèi)部空間增加之后，將承載更多的功能；AI在手機上發(fā)展如火如荼，小米推出的智能助理“小愛同學”，自去年發(fā)布以來，目前月活達到2200萬，AI正在帶來人機交互模式的變革；蘋果推出ARKit2.0，并有望在2019年新機上后置搭載3D攝像頭，進而全面推進AR在手機中的應(yīng)用，打造智能手機AR平臺。我們看好5G給智能手機帶來的發(fā)展良機，目前各大手機品牌正密集研發(fā)5G手機，2019年有望推出，建議重點關(guān)注手機LCP天線、射頻模塊及3D攝像頭產(chǎn)業(yè)鏈。

　　風險提示：蘋果iPhone銷售量不達預(yù)期，供應(yīng)鏈價格下降。

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