MLCC再迎缺貨漲價潮！掌握近四成市場份額的全球最大MLCC（片式多層陶瓷電容器）生產(chǎn)商日本村田制作所擬將MLCC的全系列產(chǎn)品再次提價，漲幅漲幅或達50- 500%，令人咂舌。眾所周知，全球巨頭新一輪提價，被動元器件漲價潮將會愈演愈烈。由于三大被動元器件擁有共同的下游需求場景以及類似的競爭結構，電感、鋁質電容等產(chǎn)品目前已開始漲價。

從需求端看，下游需求應用包括了消費電子、工業(yè)、通信、汽車等各個領域，新能源車的加速滲透以及智能硬件評級帶動MLCC需求快速放大，帶動MLCC用量成倍增長，多個下游領域支撐需求增長。

從供給端看，日系廠商退出中低端領域，帶來缺口約500億只/月。主流廠商僅國巨、華新科等大中華地區(qū)廠商有擴產(chǎn)計劃，擴充產(chǎn)能約150億只/月，產(chǎn)能全部釋放缺口仍然存在。

目前全球MLCC供需緊張的格局短時間內難以改變，供給結構性失衡導致漲價持續(xù)，國內MLCC產(chǎn)品尚且處在起步階段，具備成長潛力，有望受益行業(yè)高景氣，相關上市公司可關注:

三環(huán)集團（300408）

涉入MLCC的一家公司——三環(huán)集團，主營屬于先進陶瓷行業(yè)范疇，有望成為千億市值的全球先進材料龍頭企業(yè)。公司產(chǎn)品中陶瓷封裝基座市場空100億元以上，MLCC空間100億美元，陶瓷背殼市場空間200億元以上，成長性很強。

行業(yè)層面上，先進陶瓷行業(yè)市場空間大、壁壘高、產(chǎn)品可擴展性強。而三環(huán)，是A股上市公司中唯一打通了從粉體原材料、毛坯、燒結、后道加工所有流程環(huán)節(jié)的公司，競爭壁壘非常高，實現(xiàn)了90%關鍵設備的自制。且光纖陶瓷插芯、氧化鋁陶瓷基片、電阻器用陶瓷基體等產(chǎn)銷量均居全球第一，壓縮機接線端子國內市場占有率第一，陶瓷封裝基座產(chǎn)品實現(xiàn)國內獨家量產(chǎn)、SOFC燃料電池電介質基片為Bloom Energy最大供應商。

三環(huán)毛利率50%、凈利率30%、ROE20%，10%收入投入技術創(chuàng)新，這種公司不多見了。公司以日本京瓷為標桿，基于材料能力，滾雪球式產(chǎn)品擴張，鑄就快速成長。

風華高科（000636）

公司成功突破日韓一線巨頭的封鎖，完成了車規(guī)級MLCC、片式電阻器、電感器、鋁電解電容器全系列產(chǎn)品的AEC-Q200認證并形成訂單，擺脫了高端電子元器件受制于人的窘境。中報炸裂，業(yè)績上升幅度超預期。股價近幾日該有調整，可等待股價回落再行入場。

火炬電子（603678）

軍用 MLCC 龍頭，布局軍用MLCC和特種陶瓷材料，軍用MLCC市場占有率排第二。受益于行業(yè)高景氣度自產(chǎn)MLCC民品以及元器件貿易毛利率的大幅提升，業(yè)績增速將會上升一個臺階，迎來加速成長期。半年報業(yè)績預告顯示增速明顯加快。與廈門大學科研合作掌握了“高性能特種陶瓷材料”產(chǎn)業(yè)化專有技術，現(xiàn)已進入試生產(chǎn)階段；并與中航工業(yè)復材、中航國際航發(fā)簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，在技術支持、產(chǎn)品研發(fā)、市場應用、海外市場拓展方面深入合作。隨著新材料研發(fā)進展順利，火炬電子未來將打開市場成長空間。

一方面原材料價，另一方面日系廠商退出一般型MLCC市場，轉向高端市場，導致MLCC供貨吃緊。國內企業(yè)將憑借生產(chǎn)成本優(yōu)勢，擴產(chǎn)提速，快速搶占市場份額。與此前LED面板走勢一樣，被動器件領域亦將走一條國產(chǎn)替代路徑，有機會成為下一個投資風口。

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