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2018年即將接近尾聲。在這一年里，光伏行業(yè)歷經(jīng)跌宕起伏，531新政帶來的巨震讓國內(nèi)光伏市場需求出現(xiàn)了階段性的大幅回落，隨之而來的便是今年前10個月光伏新增裝機容量同比下滑、以及貿(mào)易摩擦的升溫等等，面對內(nèi)外交困的大環(huán)境，風云變幻的光伏市場，大多數(shù)光伏企業(yè)逆勢而上，紛紛選擇轉(zhuǎn)變中求生存，調(diào)整策略方向，積極應(yīng)對變局。 而后，配額制等相關(guān)利好政策出臺，民營企業(yè)家座談會，2018中國光伏行業(yè)年度大會、2018光伏創(chuàng)新應(yīng)用論壇等會議相繼召開，讓光伏人重拾信心，對光伏未來發(fā)展充滿期望。 不容忽視的是，過山車式的發(fā)展讓光伏行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，行業(yè)集中度進一步提高，如何在今后的發(fā)展道路中更好的活下來成為企業(yè)管理層深思的問題。 繼續(xù)加碼布局光伏市場？還是尋求第二主業(yè)進行突破？“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，2018年，各大光伏企業(yè)進行了怎樣的市場化動作，哪些值得關(guān)注并深究？本文，國際能源網(wǎng)/光伏頭條將圍繞這些資本大事件進行集中梳理分析，以便諸君直觀清晰的了解市場戰(zhàn)局，走好接下來的每一步棋。 2018年15家光伏企業(yè) 電站交易規(guī)模為1.39GW 從此前披露的40家光伏企業(yè)前三季度業(yè)績來看，超半數(shù)的企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑，尤其第三季度業(yè)績普遍低迷，近七成企業(yè)的凈利出現(xiàn)不同幅度的下降。在531新政的強力收韁下，新一輪光伏行業(yè)洗牌效果日漸凸顯。新政后光伏設(shè)備產(chǎn)品銷售電價下降、成本控制進度落后于市場產(chǎn)品價格下降速度，為了提高自身抗風險能力，避免業(yè)績持續(xù)下降甚至虧損，作為低風險投資的光伏電站交易變得炙手可熱。 據(jù)不完全統(tǒng)計，截止國際能源網(wǎng)/光伏頭條發(fā)稿前，2018年15家光伏上市企業(yè)參與到電站資產(chǎn)的交易中，電站交易規(guī)模數(shù)為1.39GW，交易金額高達93個億。 突如其來的電站交易潮發(fā)生在531新政后，1.34GW的電站交易規(guī)模與新政前的0.05GW形成鮮明對比。在業(yè)內(nèi)看來，這不失為光伏企業(yè)的明智之舉。與受新政沖擊的上游制造端不同，已并網(wǎng)且納入國家補貼目錄的優(yōu)質(zhì)電站資產(chǎn)，仍是“硬通貨”。 另外，從下述統(tǒng)計表中可發(fā)現(xiàn)，2018年電站項目平均交易價格為7.09元/瓦，由于個別項目項目類型、所在區(qū)域有所不同，其交易價格區(qū)間較大，價格范圍在1.33元/瓦-10.38元/瓦不等。 2018年光伏企業(yè) 電站交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計 2018年光伏企業(yè)資產(chǎn)重組 （收購）金額近60億 在行業(yè)市場起伏不定之時，除了轉(zhuǎn)讓電站資產(chǎn)可使企業(yè)自身現(xiàn)金流更穩(wěn)定之外，通過資源整合、強強強手的合作模式也可以集聚資本的力量，從而提升企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力。 比如可通過對所擁有的股權(quán)進行出售也是資產(chǎn)重組的重要形式。相關(guān)分析人士表示，資產(chǎn)重組是企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化組合、社會資源優(yōu)化配置的必然選擇，不僅可提高資本利潤率，壯大自身實力，還能避免同業(yè)競爭，提高經(jīng)濟運行效率。 據(jù)國際能源網(wǎng)/光伏頭條不完全統(tǒng)計，協(xié)鑫、航天機電、中天科技、東方日升、愛康等10家光伏企業(yè)于2018年進行了資產(chǎn)重組（收購），涉及交易資金近60億。 交易額最大的為東方日升購買必康股份持有的九九久51%股權(quán)，交易價為13.99億元。據(jù)悉，九九久主營六氟磷酸鋰、特種纖維材料等精細化工品，東方日升借此切入儲能領(lǐng)域、高強高模聚乙烯纖維行業(yè)、醫(yī)藥中間體領(lǐng)域。值得注意的是，早在5月7日，東方日升對外公告顯示，擬以不低于26億元的價格收購必康股份持有的九九久100%股權(quán)，時隔3個月，東方日升減少收購其49%的股權(quán)的原因，相關(guān)負責人表示，考慮到現(xiàn)金收購方案，結(jié)合公司財務(wù)現(xiàn)金流狀況，決定收購51%股份，掌握控股權(quán)，為公司更好地開展九九久的業(yè)務(wù)。 而最近兩個月資本動作頻繁的協(xié)鑫也是備受關(guān)注。10月24日，協(xié)鑫新能源宣布通過其全資附屬公司蘇州協(xié)鑫新能源、河南協(xié)鑫新能源向中廣核太陽能分別出售旗下間接附屬公司華容縣協(xié)鑫光伏電力有限公司及林州市新創(chuàng)太陽能有限公司共約160MW光伏電站、各80%股權(quán)及對應(yīng)股東貸款；隨后，在12月7日，協(xié)鑫集成發(fā)布公告成，公司擬與遼寧華君資產(chǎn)管理有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)鑫集成將持有的協(xié)鑫集成（上海）能源科技發(fā)展有限公司80％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華君資管，交易價格為人民幣2.6億元。 國際能源網(wǎng)/光伏頭條關(guān)注到，連續(xù)的股權(quán)交易合作并非個案，比如今年一直巨虧的向日葵，為剝離虧損資產(chǎn)為轉(zhuǎn)型騰挪空間。企業(yè)重組、收購這一資本動作的發(fā)生，除了可降低企業(yè)資產(chǎn)負債比率、減少財務(wù)風險之外，還可以促進企業(yè)向輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型，助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級步伐的加快。 2018年光伏企業(yè) 資產(chǎn)重組/收購事件一覽 逆勢增資擴產(chǎn) 勢頭強勁 業(yè)界普遍認為，目前的光伏行業(yè)進入到微利時代，在政策的影響下，行業(yè)正朝著提質(zhì)增效的方向發(fā)展。一些光伏企業(yè)，似乎已經(jīng)嗅到改革的春天即將來臨，從技術(shù)路線上做到了提前規(guī)劃，以為子公司增資的形式，逆勢擴產(chǎn)。 國際能源網(wǎng)/光伏頭條對光伏企業(yè)代表性增資擴產(chǎn)事件進行梳理時發(fā)現(xiàn)，中環(huán)股份表現(xiàn)的尤為突出。2018年 中環(huán)股份對分布在張家口、天津、內(nèi)蒙古等地區(qū)4家子公司，共增資20億，主要用于硅材料和半導體材料項目技術(shù)的布局。 值得注意的是，中環(huán)股份之所以在這幾個地區(qū)大手筆進行密集布局都有原因的。
此外，東方日升、英威騰、協(xié)鑫也對其子公司進行高效電池生產(chǎn)線、光伏電站項目進行增資，以求擴產(chǎn)。頗為讓人感到驚訝的是，增資名單中，航天機電9月7日公告顯示，對全資電站項目公司上饒市太科光伏電力有限公司增資0.49億元，轉(zhuǎn)而在10月23日公告中表示，轉(zhuǎn)讓上饒?zhí)啤彼钟械?00%股權(quán)，掛牌價格不低于凈資產(chǎn)評估值 0.413億元；短短一個多月，從增資到轉(zhuǎn)讓，其背后的原因也是耐人尋味。 據(jù)悉，上饒?zhí)浦饕薪咏魇∩橡埵?0MW漁光互補光伏扶貧項目的開發(fā)、建設(shè)及運營管理，該項目已于6月實現(xiàn)并網(wǎng)，這樣急于甩賣與航天機電持續(xù)下滑的光伏業(yè)績有關(guān)。此前，航天機電方面表示，部分光伏業(yè)務(wù)持續(xù)虧損嚴重，影響了航天機電整體盈利能力。此舉也是為了挑戰(zhàn)光伏業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，確保公司具備持續(xù)盈利能力。 2018年光伏企業(yè) 增資擴產(chǎn)事件一覽 兩條腿走路 多元化發(fā)展 積極迎接下一個“掘金口” 531新政的出臺也讓更多的光伏企業(yè)意識到“兩條腿走路”的重要性。立足光伏，多點布局亦成為光伏龍頭企業(yè)，乃至整個光伏企業(yè)群體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中不可或缺的部分。 當然，切忌盲目擴張，過度多元化發(fā)展。專家建議，企業(yè)發(fā)展應(yīng)以追求產(chǎn)品品質(zhì)為第一要義,不是急于追求規(guī)模,盲目的擴張可能會導致資金鏈斷裂甚至破產(chǎn)困境，只有在保證卓越品質(zhì)的基礎(chǔ)上才能延伸至更多產(chǎn)業(yè)進行發(fā)展。 從光伏企業(yè)對外公開披露的投資項目中可以看出，上半年以隆基、特變?yōu)榇淼墓夥放破髽I(yè)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的布局項目頗多，新能源及儲能產(chǎn)品也是光伏企業(yè)發(fā)展的重頭戲，而下半年各企業(yè)投資建項目的速度明顯下降。 據(jù)國際能源網(wǎng)/光伏頭條關(guān)注，下半年光伏企業(yè)已將精力轉(zhuǎn)移到海外市場，（可點擊瀏覽：一帶一路國家光伏產(chǎn)能超40GW：隆基、天合、特變、華為等17企產(chǎn)能擴張、海外并購圖?。?/a>。據(jù)分析，531新政之后光伏企業(yè)海外產(chǎn)能占比高達46.6%。 2018年光伏企業(yè) 重大投資一覽 中國光伏行業(yè)協(xié)會秘書長王勃華指出，今后的光伏發(fā)展新階段是由粗放型發(fā)展向精細化發(fā)展的現(xiàn)階段，是由拼規(guī)模、拼速度、拼價格向拼質(zhì)量、拼技術(shù)、拼效益轉(zhuǎn)變的新階段，從上述表格中也可發(fā)現(xiàn)，企業(yè)正通過各類形式的商業(yè)模式積極進行技術(shù)創(chuàng)新，包括創(chuàng)新中心、研發(fā)大樓的籌建。 國際能源網(wǎng)/光伏頭條認為，在利好政策的扶持下，技術(shù)水平的提升，加之資本力量的競相涌入，或?qū)楣夥a(chǎn)業(yè)帶來下一個掘金口。 來源：國際能源網(wǎng)/光伏頭條 |
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