作者：漢坤律師事務(wù)所   李來祥丨賀環(huán)豪

開曼群島（下稱“開曼”）于2018年12月發(fā)布《Economic Substance (Companies and Limited Partnerships) Act, 2018》（下稱“《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》”）[1]，以避免被歐盟列入“不合作”管轄區(qū)的黑名單。《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》于2019年1月1日起正式生效。開曼于2019年2月22日進(jìn)一步發(fā)布細(xì)化《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》相應(yīng)操作指引的《Economic Substance For Geographically Mobile Activities Guidance (Version 1.0)》（屬地活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)指引）。《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》一面世，便引起業(yè)界人士的高度關(guān)注。最近幾天，對(duì)于《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的圍觀和討論更是達(dá)到了高潮。作為參與眾多跨境架構(gòu)設(shè)計(jì)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，漢坤關(guān)注并理解客戶的困惑和憂慮，為此我們將與客戶和同仁分享我們對(duì)《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的觀察。

1. 核心內(nèi)容

《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的核心內(nèi)容是：在開曼注冊(cè)成立的“相關(guān)實(shí)體（Relevant Entities）”就其所從事的“相關(guān)活動(dòng)（Relevant Activities）”，須通過相應(yīng)的“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)（Economic Substance）”測(cè)試，否則可能面臨罰款甚至被注銷的風(fēng)險(xiǎn)，并且當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)可能將該等相關(guān)實(shí)體的信息交換給最終受益所有人所在地的稅務(wù)主管機(jī)關(guān)。

2. 適用于哪些主體？

《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》適用于相關(guān)實(shí)體，即：

• 根據(jù)開曼《公司法》注冊(cè)的公司（但不含本地公司）；

• 根據(jù)開曼《有限責(zé)任公司法》注冊(cè)的有限責(zé)任公司；

• 根據(jù)開曼《有限合伙法》注冊(cè)的有限合伙。

但不適用于：

• 投資基金；

• 非開曼稅務(wù)居民實(shí)體。

實(shí)踐中，離岸架構(gòu)中的開曼公司，除非其被認(rèn)定為投資基金或非開曼稅務(wù)居民實(shí)體，否則通常屬于“相關(guān)實(shí)體”，需要遵守《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》。

2019年1月1日前已存在的相關(guān)實(shí)體，須在2019年7月1日起就相關(guān)活動(dòng)通過經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試；2019年1月1日或之后成立的相關(guān)實(shí)體必須自開始相關(guān)活動(dòng)之日，就相關(guān)活動(dòng)通過經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試。

3. 適用于哪些行為？

進(jìn)一步地，《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》針對(duì)的是相關(guān)實(shí)體所從事的相關(guān)活動(dòng)?！跋嚓P(guān)活動(dòng)”的范圍寬廣，包括：（1）銀行業(yè)務(wù)；（2）分銷和服務(wù)中心業(yè)務(wù)；（3）融資租賃業(yè)務(wù)；（4）基金管理業(yè)務(wù)（fund management business）；（5）總部業(yè)務(wù)；（6）控股業(yè)務(wù)（holding company business/holding business）；（7）保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；（8）知識(shí)產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)；以及（9）運(yùn)輸業(yè)務(wù)。

實(shí)踐中，離岸架構(gòu)中的開曼公司通常主要作為控股與融資平臺(tái)存在，往往并不實(shí)際開展其他業(yè)務(wù)，因而大部分開曼公司屬于從事“控股業(yè)務(wù)”這一“相關(guān)活動(dòng)”的“相關(guān)實(shí)體”。

4. 如何通過經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試？

每個(gè)財(cái)務(wù)年度結(jié)束后的12個(gè)月內(nèi)，從事相關(guān)活動(dòng)的相關(guān)實(shí)體必須向開曼稅務(wù)部門提交一份報(bào)告，供開曼稅務(wù)部門判斷其相關(guān)活動(dòng)是否通過經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試。

經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試要求相關(guān)實(shí)體在開曼具備相應(yīng)的實(shí)體、人員、開展管理活動(dòng)、產(chǎn)生相應(yīng)營(yíng)運(yùn)開支，并由此產(chǎn)生收入。換言之，經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試的本質(zhì)是要求相關(guān)實(shí)體要在開曼具備實(shí)際的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。

但是，經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試與主流海外架構(gòu)中設(shè)立開曼公司作為無生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的控股公司的初衷明顯沖突。為此，《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》對(duì)“純控股公司（Pure Equity Holding Company，即僅持有其他公司股權(quán)并僅獲得分紅和股份增值的公司）”明確適用簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試，除遵守開曼《公司法》規(guī)定的所有備案要求外，僅要求其在開曼具有足夠的人員和辦公場(chǎng)所以持有、管理其他實(shí)體，并且明確允許消極持股的“純控股公司”通過其注冊(cè)代理來滿足上述經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)要求。不過，截至目前為止，開曼尚未就此問題出臺(tái)更進(jìn)一步的實(shí)施細(xì)則，開曼公司通過注冊(cè)代理來滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試仍然值得期待。

值得注意的是，《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》同時(shí)強(qiáng)調(diào)，倘若相關(guān)實(shí)體將相關(guān)活動(dòng)外包，則注冊(cè)代理的人員和辦公場(chǎng)所等資源可被納入測(cè)試考慮中，但注冊(cè)代理同時(shí)服務(wù)于多個(gè)相關(guān)實(shí)體的，不可重復(fù)計(jì)算該等資源。

5. 如何避免《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的適用？

如上所述，“相關(guān)實(shí)體”定義明確排除了如下兩類主體：

• 投資基金：主要業(yè)務(wù)是發(fā)行投資權(quán)益以籌集資金或匯集投資者資金，目的是使該投資權(quán)益的持有人能夠從該實(shí)體的利潤(rùn)或收益中獲益、收購、持有、管理或處置投資，包括投資基金直接或間接投資或經(jīng)營(yíng)的任何實(shí)體，但不包括持牌的銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司等幾類特殊監(jiān)管實(shí)體。

• 非開曼稅務(wù)居民實(shí)體：在開曼設(shè)立的公司、有限責(zé)任公司或有限合伙，但已經(jīng)被認(rèn)定為開曼以外地區(qū)的稅務(wù)居民。  

我們注意到，海外架構(gòu)的開曼公司大多打算作為未來上市主體登陸境外主要資本市場(chǎng)，以香港上市為例，一家開曼公司在香港上市之前會(huì)先在香港注冊(cè)為一家非香港公司（non-Hong Kong company），取得非香港公司注冊(cè)證明書、商業(yè)登記證和稅務(wù)編碼。此時(shí)，該開曼公司一般會(huì)被視為香港稅務(wù)居民，從而較大概率被認(rèn)定為“非開曼稅務(wù)居民實(shí)體”，排除《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的適用。

6.《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的影響展望

《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》意味著離岸公司未來面臨更高的合規(guī)要求，相應(yīng)地增加維護(hù)成本。符合“相關(guān)實(shí)體”定義的開曼公司需要為滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試而在開曼實(shí)質(zhì)性地開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并且為證明滿足經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試而提交報(bào)告等披露文件。即便是適用簡(jiǎn)化經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試的“純控股公司”，如將持有、管理其他實(shí)體的工作委托予注冊(cè)代理，勢(shì)必產(chǎn)生相應(yīng)的代理服務(wù)費(fèi)成本。但增加成本的高低取決于經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)測(cè)試的實(shí)際“簡(jiǎn)化”程度，目前這一點(diǎn)仍不清晰，尚待進(jìn)一步細(xì)則的出臺(tái)。

《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》是否敲響離岸公司的晚鐘，尚難以得出結(jié)論。無疑《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》一定程度上降低了離岸公司的吸引力，但離岸公司的流行是離岸司法轄區(qū)立法的先進(jìn)性、稅務(wù)的簡(jiǎn)便透明、隱私性高等綜合因素使然。如遵守《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的成本沒有變得畸高，大家對(duì)于離岸公司尚難以割舍；相應(yīng)地，投融資架構(gòu)的調(diào)整必然是漸進(jìn)發(fā)生的。

目前而言，開曼《經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法》的實(shí)施仍有待進(jìn)一步細(xì)則的明確，客戶不妨保持和律師的溝通，不必急于調(diào)整海外架構(gòu)。我們也將對(duì)此持續(xù)關(guān)注，并及時(shí)與各位客戶分享。

[1] 海外架構(gòu)中流行的另外的一個(gè)離岸司法區(qū)域——英屬維京群島（BVI）也有類似的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的要求，本文僅以開曼為例探討。

李來祥

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