不同類型信托業(yè)務(wù)中受托人職責(zé)

信托公司開展的信托業(yè)務(wù)類型較多，不同類型項(xiàng)目中，受托人的義務(wù)不盡相同，下文結(jié)合《盡職指引》的相關(guān)規(guī)定，分別研究主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)和被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中受托人職責(zé)。

主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)

主動(dòng)管理型信托是指信托公司具有全部或部分的信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用裁量權(quán)，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理和處分的信托。主動(dòng)管理型信托中受托人的義務(wù)體現(xiàn)在由受托人主導(dǎo)信托全過程，對(duì)信托公司管理能力提出了較高要求，貫穿信托事務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)。

受托人在信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、管理和處分信托財(cái)產(chǎn)過程中應(yīng)充分發(fā)揮其專業(yè)能力，通過不斷地比較和篩選，選擇最佳的投資策略，并應(yīng)作出合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判以及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

1.項(xiàng)目設(shè)立前受托人職責(zé)

（1）盡職調(diào)查。受托人應(yīng)當(dāng)對(duì)項(xiàng)目開展深入的盡職調(diào)查，全面了解項(xiàng)目各方面情況，包括從交易結(jié)構(gòu)、交易對(duì)手和風(fēng)險(xiǎn)控制措施等方面評(píng)估信托項(xiàng)目的可行性、合規(guī)性，以及涉及關(guān)聯(lián)方交易等事項(xiàng)，并出具可行性研究報(bào)告，盡職調(diào)查報(bào)告應(yīng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整反映所開展的盡職調(diào)查工作的結(jié)果。

《盡職指引》第二章盡職調(diào)查與審批管理，對(duì)盡職調(diào)查報(bào)告和可行性研究報(bào)告的內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)定，并且要求信托公司應(yīng)當(dāng)對(duì)信托項(xiàng)目進(jìn)行審議，對(duì)審議過程中形成的重要文件及審議結(jié)果以書面形式予以保存。盡職調(diào)查過程中，信托公司可以委托會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等第三方機(jī)構(gòu)出具專業(yè)意見并在項(xiàng)目審議時(shí)予以參考，但與盡職調(diào)查相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)及責(zé)任均由信托公司承擔(dān)。

（2）推介與銷售。信托公司開展推介和銷售工作，應(yīng)堅(jiān)持“了解產(chǎn)品”和“了解客戶”的理念，遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配原則和審慎合規(guī)原則，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理，向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng)項(xiàng)目，向其傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的資產(chǎn)管理理念。推介和銷售人員在推介和銷售工作的整個(gè)流程中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律、行政法規(guī)及其他規(guī)范性文件和公司內(nèi)部規(guī)定，開展包括投資者身份識(shí)別、大額交易和可疑交易報(bào)告等在內(nèi)的反洗錢審查工作。銷售過程中，嚴(yán)格按照“雙人雙錄”要求進(jìn)行認(rèn)購(gòu)、簽約，全程錄音錄像，并保存影像。

《盡職指引》第三章對(duì)營(yíng)銷原則、投資者教育、了解客戶、產(chǎn)品推介和委托推介、錄音錄像和面簽等進(jìn)行了規(guī)定，并且明確信托公司設(shè)立信托時(shí)，不得以任何方式承諾信托財(cái)產(chǎn)不受損失，或者以任何方式承諾最低收益；進(jìn)行虛假宣傳、夸大預(yù)期收益；夸大公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或者惡意貶低同行等。值得注意的是，《盡職指引》對(duì)信托公司委托其他代理機(jī)構(gòu)推介產(chǎn)品的要求做了詳細(xì)規(guī)定，并明確對(duì)代理推介中的違規(guī)行為承擔(dān)責(zé)任。

（3）法律文件管理。《盡職指引》第五章是合同規(guī)范，專門對(duì)信托文件和交易文件的內(nèi)容作了詳細(xì)規(guī)定，信托公司起草相關(guān)文件時(shí)可以參考。信托文件中應(yīng)當(dāng)將雙方的權(quán)利和義務(wù)盡可能明確，特別是對(duì)于法律規(guī)定不清楚的要素，對(duì)于法律有明確規(guī)定的內(nèi)容，則沒有必要重復(fù)規(guī)定，尤其要避免相互沖突的規(guī)定。此外，法律文件應(yīng)充分保障合同各方利益，避免違反法律法規(guī)規(guī)定的情形以及可能使得合同無(wú)效、可撤銷情形。同時(shí)，對(duì)信托文件中免除或限制受托人責(zé)任的條款及風(fēng)險(xiǎn)揭示條款，應(yīng)當(dāng)采用足以引起委托人、受益人注意的文字、符號(hào)、字體等特別標(biāo)識(shí)或采取其它合理的方式提請(qǐng)委托人、受益人注意。

2.項(xiàng)目設(shè)立后受托人職責(zé)

（1）成立宣告。信托項(xiàng)目成立條件獲得滿足時(shí)，應(yīng)按照信托文件約定的方式和時(shí)限，向委托人/受益人宣告信托項(xiàng)目成立及其他需要披露的信息。

（2）存續(xù)期管理。《盡職指引》第四章運(yùn)營(yíng)管理，對(duì)信托設(shè)立后的分別管理義務(wù)、信托財(cái)產(chǎn)保管、忠實(shí)義務(wù)、親自處理義務(wù)、存續(xù)期管理、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等做了規(guī)定，并且對(duì)從業(yè)人員資質(zhì)、內(nèi)部問責(zé)等進(jìn)行了規(guī)定。其中對(duì)于忠實(shí)義務(wù)做了詳細(xì)規(guī)定，不但從積極方面進(jìn)行了規(guī)定，而且從消極方面規(guī)定了信托公司不得有的行為。信托項(xiàng)目存續(xù)期間，信托公司應(yīng)當(dāng)按照指引要求履行各個(gè)環(huán)節(jié)的義務(wù)。

具體而言，項(xiàng)目設(shè)立之后，受托人在放款、資金歸集、存續(xù)期跟蹤、管理進(jìn)度調(diào)整、現(xiàn)金流監(jiān)管、價(jià)格監(jiān)控、擔(dān)保方式確認(rèn)、期間信息披露、按期分配利益等各個(gè)環(huán)節(jié)負(fù)有重大責(zé)任及義務(wù)。出現(xiàn)信托文件及法律規(guī)定的情形時(shí)，需要按照信托文件或法律規(guī)定召開受益人大會(huì)，確定信托事務(wù)管理方式。

除此之外，受托人對(duì)信托項(xiàng)目應(yīng)分別建檔，按法定、約定時(shí)間真實(shí)準(zhǔn)確完整地保存處理信托事務(wù)的完整記錄，同時(shí)對(duì)委托人、受益人以及處理信托事務(wù)的情況和資料負(fù)有依法保密的義務(wù)。

（3）信息披露。信息披露包括定期信息披露以及臨時(shí)信息披露?！耙环ㄈ?guī)”以及資管新規(guī)均對(duì)信息披露提出了較高要求。在法規(guī)規(guī)范的范疇內(nèi)，信托當(dāng)事人可以通過合同約定，對(duì)信息披露事宜進(jìn)行具體約定?！侗M職指引》第七章專章規(guī)定了信息披露，對(duì)信息披露的方式、內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)定，并且規(guī)定了委托人、受益人的查詢權(quán)。

信托公司應(yīng)當(dāng)保證所披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述和重大遺漏，不得同時(shí)就同一信托項(xiàng)目向各信息披露對(duì)象（含監(jiān)管部門）提供不同版本（指核心要素和內(nèi)容不完全一致）的信息披露文件。信息披露的方式應(yīng)符合信托文件約定。

3.終止清算時(shí)受托人職責(zé)

終止包括到期終止及非按期終止。到期終止是指出現(xiàn)法律、行政法規(guī)及其他規(guī)范性文件規(guī)定的或者信托文件約定的終止情形的，信托項(xiàng)目終止。非按期終止是指信托項(xiàng)目無(wú)法于預(yù)設(shè)存續(xù)期限屆滿時(shí)按期終止。

（1）利益分配。按照信托文件約定的分配日將現(xiàn)金劃付至受益人賬戶，以原狀分配方式分配的，應(yīng)完成與受益人的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移手續(xù)。

（2）清算報(bào)告。清算報(bào)告應(yīng)當(dāng)至少包括信托項(xiàng)目的基本信息，信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分情況，信托收益情況及分配情況，清算報(bào)告異議期及受托人解除責(zé)任聲明，以及法律、行政法規(guī)及其他規(guī)范性文件及信托文件約定應(yīng)當(dāng)披露的其他內(nèi)容。

（3）審計(jì)?！百Y管新規(guī)”要求外部審計(jì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)確認(rèn)，被審計(jì)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露審計(jì)結(jié)果并同時(shí)報(bào)送金融監(jiān)督管理部門。

（4）異議處理。受益人未在異議期限內(nèi)對(duì)清算報(bào)告提出異議的，除法律、行政法規(guī)及其他規(guī)范性文件另有規(guī)定，或信托文件另有約定外，信托公司作為受托人就報(bào)告所列事項(xiàng)解除責(zé)任。受益人對(duì)此提出異議的，信托公司應(yīng)按照公司有關(guān)規(guī)章制度規(guī)定予以妥善解決。

4.應(yīng)急響應(yīng)及風(fēng)險(xiǎn)處置

應(yīng)急響應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)處置是指信托項(xiàng)目存續(xù)期間，受托人發(fā)現(xiàn)可能導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)或受益人利益受損失的情形，或經(jīng)過專業(yè)判斷后認(rèn)為極有可能發(fā)生導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)或受益人利益受損失的情形時(shí)，對(duì)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)或潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行應(yīng)急響應(yīng)并進(jìn)行相應(yīng)處置的工作。在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，受托人應(yīng)立即采取積極的措施，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行處置，包括但不限于專業(yè)調(diào)查、審計(jì)評(píng)估、估值調(diào)整、補(bǔ)充增信、跟進(jìn)項(xiàng)目接管、資產(chǎn)處置、訴訟仲裁等。

被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)

被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據(jù)委托人或其指定人的指示，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分，信托公司不承擔(dān)積極管理職責(zé)的信托業(yè)務(wù)。

1. 受托人事前、事中、事后職責(zé)

（1）項(xiàng)目設(shè)立前。

①忠實(shí)謹(jǐn)慎義務(wù)。被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中信托的設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用和處分等事項(xiàng)，均由委托人自主決定或信托合同事前明確約定。受托人應(yīng)遵從信托目的和委托人意志，并按照信托合同規(guī)定處理信托事務(wù)。受托人處理信托事務(wù)的出發(fā)點(diǎn)是受益人的最大利益，應(yīng)當(dāng)遵守恪盡職守、誠(chéng)實(shí)信用原則，履行謹(jǐn)慎和忠實(shí)義務(wù)。

②事前盡職調(diào)查與審批義務(wù)。被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中，受托人既可根據(jù)委托人意愿以及信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用的不同特點(diǎn)按照公司信托業(yè)務(wù)操作規(guī)程自行開展盡職調(diào)查，亦可由委托人或其指定的第三方完成盡職調(diào)查。并且應(yīng)當(dāng)在信托文件中向委托人充分揭示可能影響信托財(cái)產(chǎn)安全的重大風(fēng)險(xiǎn)以及擬采取的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中，信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)的實(shí)際需要，制定切實(shí)可行的項(xiàng)目審批制度，完善項(xiàng)目審批流程，明確項(xiàng)目審批權(quán)限及時(shí)限。同時(shí)，應(yīng)按照公司規(guī)范，結(jié)合盡職調(diào)查報(bào)告及可行性報(bào)告對(duì)擬設(shè)被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)進(jìn)行審議。審議過程中形成的重要文件及審議結(jié)果應(yīng)以書面形式予以保存。

（2）項(xiàng)目設(shè)立后。

①信托合同的設(shè)立與規(guī)范。信托公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際開展情況，建立完善合同管理制度，根據(jù)信托業(yè)務(wù)類別，明確合同管理的流程及各部門的職責(zé)、權(quán)限及責(zé)任，切實(shí)防范合同風(fēng)險(xiǎn)。信托文件應(yīng)當(dāng)載明法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章及其他規(guī)范性文件規(guī)定的必備事項(xiàng)，并就信托當(dāng)事人在盡職調(diào)查、信托設(shè)立、信托財(cái)產(chǎn)管理、運(yùn)用和處分中的權(quán)利義務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)等作出明確約定。

②運(yùn)營(yíng)管理義務(wù)。信托公司開展被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)，應(yīng)依法履行必須由信托公司或必須以信托公司名義履行的管理職責(zé)，包括但不限于賬戶管理、清算分配及提供或出具必要文件以配合委托人管理信托財(cái)產(chǎn)等事務(wù)，并履行與以上管理職責(zé)相匹配的義務(wù)。

③風(fēng)險(xiǎn)告知及保密義務(wù)。被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中，信托公司應(yīng)向委托人傳遞“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”的理念。在信托文件中應(yīng)向委托人充分揭示可能影響信托財(cái)產(chǎn)安全的重大風(fēng)險(xiǎn)以及擬采取的風(fēng)險(xiǎn)防控措施。同時(shí)，由于信托關(guān)系涉及當(dāng)事人之間的財(cái)產(chǎn)委托關(guān)系，牽涉到信托當(dāng)事人的個(gè)人隱私和商業(yè)秘密，因此受托人應(yīng)擔(dān)負(fù)相關(guān)信息的保密義務(wù)，積極保護(hù)委托人的信息安全。

（3）終止清算時(shí)。被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中，受托人的義務(wù)與責(zé)任主要包括終止清算義務(wù)、編制清算報(bào)告義務(wù)。這與主動(dòng)管理類信托并無(wú)太大不同，不過被動(dòng)管理類信托通常會(huì)約定信托財(cái)產(chǎn)原狀返還。

2. 委托第三人處理的事務(wù)信托

《信托法》第三十條規(guī)定，受托人依法將信托事務(wù)委托他人代理的，應(yīng)當(dāng)對(duì)他人處理信托事務(wù)的行為承擔(dān)責(zé)任。《盡職指引》第三十二條第三款也有相同規(guī)定。不過信托合同中明確約定信托事務(wù)的處理原則和責(zé)任承擔(dān)的，可以作為和委托人之間發(fā)生糾紛時(shí)，供法院裁決參考的依據(jù)。此外，如前文所述，國(guó)外信托法對(duì)委托他人信托事務(wù)時(shí)，受托人的選任和監(jiān)督義務(wù)做了詳細(xì)的規(guī)定，這點(diǎn)值得中國(guó)信托法借鑒。目前，信托公司在委托第三方代為處理時(shí)，可參考以下原則：

（1）建立名單管理機(jī)制。信托公司在委托第三方代為處理時(shí)，應(yīng)對(duì)第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，并建立第三方機(jī)構(gòu)的名單管理機(jī)制，將符合信托公司要求，滿足被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)要求的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、投資顧問、專業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)等列入“白名單”，并定期對(duì)名單進(jìn)行更新，有效地排除高風(fēng)險(xiǎn)、避免合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）審查第三方機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告。若信托公司委托第三方機(jī)構(gòu)代為處理，應(yīng)指定專人負(fù)責(zé)審查第三方機(jī)構(gòu)出具的報(bào)告，包括但不限于盡職調(diào)查報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告等。對(duì)于不符合信托法律相關(guān)規(guī)定的，應(yīng)通知第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行整改，拒不整改的，應(yīng)將其移除“白名單”，并終止委托代理關(guān)系。

（3）對(duì)委托人實(shí)施告知義務(wù)。受托人委托第三人處理信托業(yè)務(wù)，受托人應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，向委托人及受益人每年至少出具一次報(bào)告。報(bào)告內(nèi)容包括但不限于管理信托財(cái)產(chǎn)方式、信托財(cái)產(chǎn)投資及收益情況等。

3. 被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中信托公司的免責(zé)認(rèn)定

（1）相關(guān)信托文件的完善。

①盡職調(diào)查報(bào)告的審核。信托公司在編寫被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告中，應(yīng)嚴(yán)守“忠實(shí)、謹(jǐn)慎”原則，在自身能力范圍之內(nèi)，確保項(xiàng)目盡職調(diào)查報(bào)告的真實(shí)性、完整性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性。委托人或第三方進(jìn)行盡職調(diào)查的，受托人應(yīng)在能力范圍之內(nèi)審核盡職調(diào)查報(bào)告的真實(shí)性，避免出現(xiàn)損害受益人利益的行為發(fā)生。一經(jīng)發(fā)現(xiàn)委托人或第三方盡職調(diào)查報(bào)告出現(xiàn)虛假、有損受益人利益行為發(fā)生，應(yīng)在第一時(shí)間向委托，人進(jìn)行書面告知。

②信托財(cái)產(chǎn)原狀返還條款的運(yùn)用。《信托法》第五十四條規(guī)定，信托終止的，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人或其繼承者。由此可見，《信托法》并未限制信托財(cái)產(chǎn)的分配方式，信托公司應(yīng)合理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)原狀返還條款，在法律允許的范圍內(nèi)，明確風(fēng)險(xiǎn)由委托人/ 受益人承擔(dān)。信托合同中應(yīng)詳細(xì)約定各方所需履行的職責(zé)，設(shè)立明確的原狀返還條款，并提示擔(dān)保物權(quán)的變更登記等細(xì)節(jié)，確保原狀返還條款可以順利執(zhí)行。

③明確由委托人下達(dá)投資指令。被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)的特征之一，即是信托公司根據(jù)委托人指令對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行處置。信托公司在被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)合同中，應(yīng)明確投資指令下達(dá)完全遵循委托人的主觀意志，并以書面告知的形式向受托人進(jìn)行確認(rèn)，明確受托人僅僅是按照委托人投資意愿完成投資行為。受托人僅承擔(dān)消極功能（保管義務(wù)、分配義務(wù)等），以文字形式明確委托人為投資行為的責(zé)任主體。

（2）完善事務(wù)管理職責(zé)。信托公司在被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)管理中，應(yīng)履行管理職責(zé)，包括賬戶管理、清算分配及提供和出具必要文件以配合委托人管理信托財(cái)產(chǎn)等事務(wù)，定期出具收益分配報(bào)告。項(xiàng)目結(jié)束時(shí)履行清算義務(wù)，包括但不限于信托資產(chǎn)狀況、債權(quán)債務(wù)情況、信托利益分配情況等。同時(shí)，信托公司應(yīng)妥善保管相應(yīng)合同、函件、指令的紙質(zhì)文件，通過各種途徑對(duì)信托文件進(jìn)行留痕。概言之，被動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)中，也需要積極履行法定職責(zé)和信托文件約定義務(wù)。

總結(jié)

總體而言，包括信托產(chǎn)品在內(nèi)的所有資產(chǎn)管理產(chǎn)品，都是收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的投資標(biāo)的，這也是確定受托人義務(wù)與責(zé)任的裁判理念與價(jià)值導(dǎo)向。一般情形下，對(duì)主動(dòng)管理型信托受托人收取高額報(bào)酬理應(yīng)履行較多義務(wù)并承擔(dān)較高責(zé)任，而對(duì)于只是收取少量的“通道費(fèi)”的被動(dòng)管理型信托的受托人而言，義務(wù)和責(zé)任都應(yīng)遠(yuǎn)小于前者，但也并非絕對(duì)，因?yàn)閷?shí)踐中責(zé)任認(rèn)定可能因個(gè)案情形不同而有差異。但無(wú)論哪種業(yè)務(wù)形式，信托合同的約定和《信托法》規(guī)定的受托人義務(wù)對(duì)受托人而言都是必須遵守的，否則都可能承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

本部分主要從受托人是否承擔(dān)主動(dòng)管理職責(zé)來區(qū)分的主動(dòng)管理類業(yè)務(wù)和被動(dòng)管理類業(yè)務(wù)出發(fā)，分別梳理兩個(gè)業(yè)務(wù)中受托人的具體職責(zé)問題。實(shí)際上，在不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域和不同資金運(yùn)用方式的各類信托業(yè)務(wù)中，受托人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的義務(wù)和職責(zé)都是不相同的，原因在于這些業(yè)務(wù)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也是不相同的。例如，在證券投資類和債權(quán)類信托中，受托人義務(wù)就存在很大的不同，受托人承擔(dān)的職責(zé)也有很大不同，其盡職要求自然不同。然而，由于篇幅結(jié)構(gòu)限制，本部分無(wú)法對(duì)于所有的信托業(yè)務(wù)類型展開研究，但其存在的差異是不容忽視的，也是業(yè)務(wù)實(shí)踐中需要注意的。

（課題牽頭單位：百瑞信托有限責(zé)任公司 ）

摘自：《2018年信托業(yè)專題研究報(bào)告》