1.什么是商譽(yù)？

商譽(yù)，英文全稱Goodwill，英文字面意思是能夠給他人帶來好感的良好口碑，中文翻譯商譽(yù)之中的“譽(yù)”，第一時(shí)間想到的是名譽(yù)與信譽(yù)，商譽(yù)是指在過去的時(shí)間周期為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的資本化價(jià)值。

2.商譽(yù)從何而來？

一般來說，上市公司的商譽(yù)產(chǎn)生于對其他公司的并購或合并，也稱之為合并商譽(yù)，換言之，如果沒有兼并就不會產(chǎn)生商譽(yù)，計(jì)算商譽(yù)的方式是并購所使用的投資成本減去被并購公司的凈資產(chǎn)。

3.商譽(yù)如何計(jì)算？

商譽(yù)=投資成本－凈資產(chǎn)

簡單舉例子，A上市公司在2018年花費(fèi)3億收購了一家凈資產(chǎn)是1億萬的B公司，由此，產(chǎn)生的合并商譽(yù)就是：3-1=2億，也就是說，被收購的B公司能夠看得到的凈資產(chǎn)是1億，看不到的商譽(yù)是2億，這就屬于商譽(yù)的資本化。

4.為什么商譽(yù)減值會爆雷？

我們繼續(xù)以A上市公司為例，合并商譽(yù)是由于收購的投資支出所得，本身屬于支出的組成部分，當(dāng)A上市公司進(jìn)行商譽(yù)計(jì)提的時(shí)候就會出現(xiàn)影響上市公司的凈利潤的情況。

簡單理解，凈利潤減掉了“商譽(yù)支出”的部分，當(dāng)A上市公司的凈利潤數(shù)值多于商譽(yù)時(shí)，即使商譽(yù)減值，仍會是盈利狀態(tài)；反之，凈利潤數(shù)值小于商譽(yù)時(shí)，A上市公司的凈利潤就由盈利變虧損，產(chǎn)生了所謂的“商譽(yù)減值爆雷”。

比如A上市公司2018年的凈利潤是5億，收購B公司產(chǎn)生了2億商譽(yù)，全部商譽(yù)計(jì)提之后的凈利潤就是5-2=3億，凈利潤有所下降，但還不至于由盈變虧；假如A上市公司2018年的凈利潤是1億，那么，1-2=-1億，也就是說在計(jì)提2億商譽(yù)之后，凈利潤變成虧損1億，由盈變虧就爆雷了，當(dāng)然，商譽(yù)計(jì)提少一些，計(jì)提5000萬，A上市公司2018年的凈利潤就是1-0.5=0.5億，仍然盈利。

換言之，商譽(yù)計(jì)提的幅度是影響商譽(yù)計(jì)提之后是否盈利的因素，話說回來，假如上市公司具有巨額商譽(yù)，總會存有隱憂，因此，對投資者來說，仍要回避那些巨額商譽(yù)的上市公司。

5.在哪里查看上市公司的商譽(yù)？

當(dāng)然，實(shí)際上商譽(yù)的計(jì)算具有不同的方式，而且較為復(fù)雜，對普通投資者來說，只要在上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表之中查看商譽(yù)的數(shù)值即可。在上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的【資產(chǎn)負(fù)債表】之中就能看到上市公司的商譽(yù)，商譽(yù)水平合理的上市公司具有投資的安全邊際，反之，不在安全范圍的商譽(yù)水平則具有潛在的踩雷風(fēng)險(xiǎn)。

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