價(jià)值投資一定要明白什么是自下而上的研究，尤其是定性分析的時(shí)候，要注重產(chǎn)品端的特質(zhì)，然后是企業(yè)端，最后是行業(yè)端的特點(diǎn)總結(jié)。我們投資的不是整個(gè)股市，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)和整個(gè)市場(chǎng)，個(gè)體的與整體的差異還是很大的。打開優(yōu)質(zhì)個(gè)股和指數(shù)的年線圖看看就會(huì)明白。所以，持有三兩只股票的人，卻對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際形勢(shì)發(fā)表重要預(yù)測(cè)和看法，我覺得這有點(diǎn)過度研究了。