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      商業(yè)保理不能神化,其根本還是債權(quán)轉(zhuǎn)讓!

       聯(lián)合參謀學(xué)院 2019-06-24

      市場是不能沒有資金流的。

      在地方債臺高筑,監(jiān)管嚴(yán)格管控資金端,市場開始更多的自我造血。供應(yīng)鏈金融、商業(yè)保理等方式更多的出現(xiàn)在了市場。與傳統(tǒng)融資相比,供應(yīng)鏈金融與商業(yè)保理融資成本更高,但是2種方式都在最大程度的實(shí)現(xiàn)了自我造血。

      商業(yè)保理是一整套基于保理商和供應(yīng)商之間所簽訂的保理合同的金融方案。方案包括了融資、信用風(fēng)險管理以及應(yīng)收賬款管理和催收服務(wù)。從某種程度上說,商業(yè)保理和供應(yīng)鏈金融較為相像。

      在保理業(yè)務(wù)中應(yīng)收賬款處于核心位置。應(yīng)收賬款也是直接衡量保理業(yè)務(wù)“能不能做”的關(guān)鍵。在實(shí)際交易實(shí)踐中“合格應(yīng)收賬款”是沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的,但是需秉承 “風(fēng)險自擔(dān)”的原則。

      就我國商業(yè)保理市場近況,以下條件的應(yīng)收賬款開展融資服務(wù):

      ① 應(yīng)收賬款基礎(chǔ)交易關(guān)系合法、有效、真實(shí),應(yīng)收賬款權(quán)屬明確。

      ② 應(yīng)收賬款不存在任何瑕疵,不存在被質(zhì)押、抵押、設(shè)定信托等第三方權(quán)益或轉(zhuǎn)讓給任何第三方,不存在被第三方主張抵銷、代位權(quán)等權(quán)利瑕疵或被采取法律強(qiáng)制措施的情形;

      ③ 基礎(chǔ)合同(供銷合同)中,應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓人(賣方)已經(jīng)履行了相應(yīng)的合同義務(wù),若有部分尚未履行,未履行部分應(yīng)當(dāng)排除到業(yè)務(wù)范圍之外。該點(diǎn)是針對未來應(yīng)收賬款債權(quán)的問題,不同保理商承受風(fēng)險的能力不同,是否將其納入業(yè)務(wù)范圍,應(yīng)當(dāng)充分考慮其自身情況而定;

      ④ 買方對該應(yīng)收賬款的付款義務(wù)不存在除了尚未到期以外的任何抗辯。

      歸根結(jié)底,商業(yè)保理是基于可回收可操作的賬款的債權(quán)融資。對于中小企業(yè)著實(shí)是自身造血的方式,但是這種方式也是有明顯的劣勢的。

      首先對市場有相當(dāng)部分的企業(yè)被應(yīng)收賬款占用了太大的流動資金,而保理業(yè)務(wù)以企業(yè)對外的應(yīng)收帳款為標(biāo)的,為企業(yè)提供融資,相當(dāng)于企業(yè)以一定的代價提前將應(yīng)收賬款收回來使用,本身就是存在成本的。再加上服務(wù)費(fèi)等其他費(fèi)用,對企業(yè)而言也是一筆不小的費(fèi)用。

      其次,國內(nèi)的商業(yè)保理面臨了兩個比較棘手的問題,一個是應(yīng)收賬款真實(shí)性的審核難度大,國內(nèi)信用環(huán)境不太好。在一個就保理業(yè)務(wù)的資金來源問題,債權(quán)的機(jī)構(gòu)一定要有杠桿才能做大,提高ROE。但是現(xiàn)在國內(nèi)商業(yè)保理公司普遍缺乏外部融資的渠道,究其原因是因?yàn)閲鴥?nèi)保理公司現(xiàn)在資本實(shí)力普遍不是很強(qiáng)。都知道這個是風(fēng)口,但是輕資產(chǎn)很難做大!

      最后還是要提一下成本問題,保理業(yè)務(wù)在融資量很大的情況下,企業(yè)要從資本市場上拆借到所需的資金,就必須支付比少量融資高的利率。

      總體來看,商業(yè)保理為企業(yè)的融資,特別是中小企業(yè)的融資提供了新的渠道。但是以債權(quán)轉(zhuǎn)移為根本的商業(yè)保理也是并非就是市場新的融資來源。不必過分推崇和神化。

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