市場是不能沒有資金流的。

在地方債臺高筑，監(jiān)管嚴格管控資金端，市場開始更多的自我造血。供應鏈金融、商業(yè)保理等方式更多的出現在了市場。與傳統(tǒng)融資相比，供應鏈金融與商業(yè)保理融資成本更高，但是2種方式都在最大程度的實現了自我造血。

商業(yè)保理是一整套基于保理商和供應商之間所簽訂的保理合同的金融方案。方案包括了融資、信用風險管理以及應收賬款管理和催收服務。從某種程度上說，商業(yè)保理和供應鏈金融較為相像。

在保理業(yè)務中應收賬款處于核心位置。應收賬款也是直接衡量保理業(yè)務“能不能做”的關鍵。在實際交易實踐中“合格應收賬款”是沒有統(tǒng)一標準的，但是需秉承 “風險自擔”的原則。

就我國商業(yè)保理市場近況，以下條件的應收賬款開展融資服務：

① 應收賬款基礎交易關系合法、有效、真實，應收賬款權屬明確。

② 應收賬款不存在任何瑕疵，不存在被質押、抵押、設定信托等第三方權益或轉讓給任何第三方，不存在被第三方主張抵銷、代位權等權利瑕疵或被采取法律強制措施的情形；

③ 基礎合同（供銷合同）中，應收賬款債權轉讓人（賣方）已經履行了相應的合同義務，若有部分尚未履行，未履行部分應當排除到業(yè)務范圍之外。該點是針對未來應收賬款債權的問題，不同保理商承受風險的能力不同，是否將其納入業(yè)務范圍，應當充分考慮其自身情況而定；

④ 買方對該應收賬款的付款義務不存在除了尚未到期以外的任何抗辯。

歸根結底，商業(yè)保理是基于可回收可操作的賬款的債權融資。對于中小企業(yè)著實是自身造血的方式，但是這種方式也是有明顯的劣勢的。

首先對市場有相當部分的企業(yè)被應收賬款占用了太大的流動資金，而保理業(yè)務以企業(yè)對外的應收帳款為標的，為企業(yè)提供融資，相當于企業(yè)以一定的代價提前將應收賬款收回來使用，本身就是存在成本的。再加上服務費等其他費用，對企業(yè)而言也是一筆不小的費用。

其次，國內的商業(yè)保理面臨了兩個比較棘手的問題，一個是應收賬款真實性的審核難度大，國內信用環(huán)境不太好。在一個就保理業(yè)務的資金來源問題，債權的機構一定要有杠桿才能做大，提高ROE。但是現在國內商業(yè)保理公司普遍缺乏外部融資的渠道，究其原因是因為國內保理公司現在資本實力普遍不是很強。都知道這個是風口，但是輕資產很難做大！

最后還是要提一下成本問題，保理業(yè)務在融資量很大的情況下，企業(yè)要從資本市場上拆借到所需的資金，就必須支付比少量融資高的利率。

總體來看，商業(yè)保理為企業(yè)的融資，特別是中小企業(yè)的融資提供了新的渠道。但是以債權轉移為根本的商業(yè)保理也是并非就是市場新的融資來源。不必過分推崇和神化。