2019年07月09日 15:57來(lái)源：廣發(fā)證券

公司公布 2019年中報(bào)預(yù)告,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 1.12億元-1.22億元,同比增長(zhǎng) 82.30%-98.65%。預(yù)計(jì)非經(jīng)常損益 3550萬(wàn)元,上年同期 1044.46萬(wàn)元。即,扣非凈利潤(rùn) 7600萬(wàn)元-8600萬(wàn)元,同比增長(zhǎng) 49.85%-69.57%。

公告提到, 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系公司醫(yī)衛(wèi)信息化業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益增加所致。

醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)增速超預(yù)期2018年中報(bào)公司子公司慧康物聯(lián)網(wǎng)(原博泰信息)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 4749萬(wàn)元。從該子公司歷年業(yè)績(jī)來(lái)看,業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)(2018年增速 10.49%),由此判斷, 扣除該業(yè)務(wù)后, 醫(yī)療衛(wèi)生信息化相關(guān)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增速高于公司整體業(yè)務(wù)增速,超市場(chǎng)預(yù)期。

訂單持續(xù)向好,中山模式有望逐步落地2018年下半年,公司中標(biāo)福建協(xié)和醫(yī)院 1.47億元大單, 2019年以來(lái),我們搜集的公開(kāi)訂單顯示,訂單持續(xù)較快增長(zhǎng)。

另一方面,公司在此前年報(bào)中提到, 截至 2018年底,中山信息平臺(tái)接入了全市公立醫(yī)院和社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心,共采集包括門(mén)診記錄、住院記錄、檢驗(yàn)報(bào)告等醫(yī)療數(shù)據(jù) 4.7億條,實(shí)現(xiàn)預(yù)約掛號(hào) 181萬(wàn)次。 2019年,中山信息平臺(tái)引入部分合作伙伴,預(yù)計(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)持續(xù)較快增長(zhǎng)。

預(yù)計(jì) 2019-2021年 EPS 分別為 0.37元/股、 0.49元/股及 0.65元/股預(yù)計(jì)公司 2019年-2021年 EPS 分別為 0.37元/股、 0.49元/股及 0.65元/股。 考慮到公司業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng),參考可比公司估值,給予公司 19年 50倍 PE,對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為 18.5元/股。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 風(fēng)險(xiǎn)提示政策推進(jìn)和細(xì)則實(shí)施力度有不確定性; 中山項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)落地不及預(yù)期;

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的滲透不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);收購(gòu)標(biāo)的的減值風(fēng)險(xiǎn)。

[責(zé)編:liwan]

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