美國著名經(jīng)濟學(xué)家，在里根時期擔(dān)任經(jīng)濟要職的保羅·克雷格·羅伯茨（Paul Craig Roberts）博士曾表示，如果失去儲備貨幣的狀態(tài)，那么美元的地位將面臨挑戰(zhàn)。

值得注意的是，盡管美元目前依然是全球最頂級的儲備貨幣，但其被全球認(rèn)可的程度卻發(fā)生了實質(zhì)性的下滑。這在美國多個傳統(tǒng)盟友國家，不斷用人民幣等非美元貨幣替代美元既有的地位上就可以說明問題。

事情的最新進展是，路透社于當(dāng)?shù)貢r間7月10日報道，意大利經(jīng)濟財政部長特里亞周三在中意金融論壇上說，意大利國有銀行卡薩存貸款銀行(Cassa Depositi e Prestiti,CDP)將在未來幾日內(nèi)發(fā)售首批熊貓債券（熊貓債是指境外發(fā)行方在中國發(fā)行的人民幣計價債券）。

CDP執(zhí)行長Frabrizio Palermo周三稍早在該論壇上說，在計劃發(fā)行的約6.5億歐元（約50.31億人民幣）熊貓債券中，已有約1億歐元（7.74億人民幣)的債券獲得了購買意向。

我們稍早前提及，同樣擁有自己儲備貨幣的歐元區(qū)多國或都將發(fā)行人民幣債券進行融資，顯然，這樣的景象正在發(fā)生。這也說明，人民幣國際化進程正在實質(zhì)性提速，而美元的實質(zhì)地位則發(fā)生了悄然下降。

值得一提的是，意大利是近期宣布發(fā)行熊貓債券的第二個歐元區(qū)國家，葡萄牙公共債務(wù)管理機構(gòu)(IGCP)在5月末時就以4.09%的收益率發(fā)行20億元人民幣三年期債券，成為首個發(fā)行熊貓債的歐元區(qū)國家。IGCP稱，此次發(fā)債將幫助葡萄牙進一步實現(xiàn)投資者基礎(chǔ)多元化。

顯然，歐元區(qū)的國家正在用遠(yuǎn)離美元資產(chǎn)的方式而進行融資，不僅如此，歐洲多個老牌發(fā)達(dá)國家還正在積極儲備人民幣資產(chǎn)，例如，在歐洲央行2017年開始購買人民幣資產(chǎn)后，德國、法國、意大利的央行在2018年紛紛宣布將人民幣列為外匯儲備。德國央行一位負(fù)責(zé)人對此表示，將人民幣列為外匯儲備，是由當(dāng)前世界經(jīng)濟的現(xiàn)實情況決定的。

其實，世界經(jīng)濟的現(xiàn)實情況正是美元經(jīng)濟體系或正因打破全球化規(guī)律，而面臨不斷降級和瓦解。與此同時，由于美元地位不斷被濫用，導(dǎo)致歐洲多國的經(jīng)濟也面臨被限制的可能，因此，歐洲多國需要改變固有的思維而去美元化，并未雨綢繆。

事實上，德法意三國對美元多年以來就一直持有防范的心理，這在他們外匯儲備比例格局上就可以發(fā)現(xiàn)問題。我們注意到，在德法意的外匯儲備中，占據(jù)比例最高的不是美元，而是黃金。近年，這三個歐洲國家越來越重視黃金儲備了。

例如，德國作為全球第二大黃金儲備國，目前擁有3,483噸黃金儲備，占德國外匯儲備的70％以上。意大利擁有2,534噸黃金黃金儲備，位列全球第三，意黃金儲備的金額占該國外匯儲備的近70％。法國擁有2,518噸黃金，約占法國外匯儲備的60％。

這說明，老牌歐洲國家對黃金恒定貨幣的價值一直同度認(rèn)可，也正是在此背景下，將人民幣列為外匯儲備，足見德法意這些歐洲國家對人民幣的重視程度正與日俱增。更表明，人民幣的長遠(yuǎn)價值所在。

不僅如此，由于對美元越來越不信任，這三個歐洲國家已開啟了加速從美聯(lián)儲等海外金庫運回黃金，加強本國直接管理黃金的進程。我們曾提及，法國早在1966年法國就宣布了黃金返鄉(xiāng)計劃。法國專家馬琳·勒龐一再呼吁凍結(jié)國家黃金的出售，以及遣返美聯(lián)儲等海外金庫儲存的的所有法國黃金。

而德國于2012年起，也突然改變了此前將黃金存在美聯(lián)儲等海外金庫的想法，開啟了運回黃金的進程。到2017年時，德國已經(jīng)從美聯(lián)儲等海外運回部分黃金（共約743噸）。不過，由于德國黃金儲備數(shù)量龐大，運回黃金是一項規(guī)模浩大的工程。

而數(shù)周前，當(dāng)?shù)聡胄幸蟛榭春瓦\回剩余的黃金時，被美聯(lián)儲以意圖不明為由拒絕了，但德國依然堅持到2020年前，需要將全部寄存在美聯(lián)儲的黃金運回本國，自己保管。

不僅如此，意大利央行數(shù)據(jù)稱，意大利約一半黃金存放在美聯(lián)儲等海外金庫。今年稍早前，意大利議員堅持認(rèn)為，意大利必須擁有對黃金儲備的直接控制權(quán)。意大利也正式宣布將運回存在美聯(lián)儲的黃金。

正如凱恩斯，黃金作為最后的衛(wèi)兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其它更好的東西可以替代。顯然，德法意等歐洲國家或開始預(yù)感到美元的種種風(fēng)險正不斷放大，才會加強對本國的黃金管理。而在這一過程中，不斷增加人民幣儲備和發(fā)行人民幣債券，更加說明，歐洲傳統(tǒng)國家對人民幣的青睞程度或正接近于對黃金價值的認(rèn)同。

值得一提的是，繼伊朗宣布將人民幣列為外匯貨幣，以替代美元地位，以及俄羅斯用人民幣和實物黃金替代美元許多地位后，德法意等歐洲國家也正在用實際行動，用人民幣替代美元的部分功能。這也是全球去美元化邁出的重大一步。

近日的跡象表明，美聯(lián)儲或?qū)⒃诓痪煤?，開啟美元降息，重啟QE，這就意味著，美元將不斷膨脹。美聯(lián)儲不斷濫用美元地位，顯然為全世界創(chuàng)造了并不公平的貨幣環(huán)境。

全球知名經(jīng)濟學(xué)家Jim O'Neill曾表示，“投資者不得不相信，美元不會永遠(yuǎn)是全球頭號貨幣。在世界貨幣的天空，盡管美元看似仍然舒適，但更多國際儲備貨幣的云彩卻正在崛起，人們對美元的依賴程度也正在悄然減少。這正是全球去美元化進程的一大趨勢。（完）